El ¡®Brexit¡¯ y la econom¨ªa espa?ola

?Qu¨¦ le pasar¨¢ a la econom¨ªa espa?ola? Lo m¨¢s probable es que la econom¨ªa espa?ola se desacelere, pero seguir¨¢ manteniendo un crecimiento superior a la media europea.

A corto plazo, el Brexit tendr¨¢ un efecto negativo, por los lazos econ¨®micos que existen entre la econom¨ªa espa?ola y la brit¨¢nica. La depreciaci¨®n de la libra tendr¨¢ un impacto inmediato sobre el turismo, motor importante de la recuperaci¨®n. Cada a?o unos 15 millones de brit¨¢nicos vienen a pasar las vacaciones a nuestro pa¨ªs y se gastan 13.000 millones de euros. Ahora dispondr¨¢n de un presupuesto reducido, lo cual repercutir¨¢ a la vez sobre el n¨²mero de turistas y lo que se gastan.

Adem¨¢s, los pensionistas brit¨¢nicos que viven en Espa?a sufrir¨¢n una fuerte reducci¨®n de poder adquisitivo. Su permanencia ¡ªprobable por el momento¡ª depender¨¢ de las decisiones que tome el nuevo Gobierno brit¨¢nico en materia de seguridad social y de los acuerdos a los que llegue con la Uni¨®n Europea en esta materia.

Tambi¨¦n se resentir¨¢ algo el precio de la vivienda. Los inversores brit¨¢nicos representan m¨¢s de la quinta parte de la compra de vivienda por parte de extranjeros. Y ocupan un lugar destacado en materia de inversi¨®n directa en Espa?a. Por otra parte, la econom¨ªa brit¨¢nica es el primer destino de la inversi¨®n espa?ola en el exterior, con un 17 por ciento de la posici¨®n total de inversi¨®n en el extranjero.

No es f¨¢cil predecir el impacto del Brexit sobre el sector exportador. Espa?a mantiene un importante super¨¢vit comercial con el Reino Unido, un mercado importante para la industria agroalimentaria espa?ola, el autom¨®vil y algunos bienes de equipo. A¨²n as¨ª, estos sectores no deber¨ªan verse afectados, dada la tradici¨®n de libre intercambio que impera en las islas brit¨¢nicas. De la misma manera, los m¨¢s de 200,000 espa?oles que residen en las islas brit¨¢nicas se enfrentan a una situaci¨®n incierta. El 70 por ciento de esos emigrantes son j¨®venes que trabajan o estudian. En definitiva, todo depender¨¢ de las negociaciones bilaterales que abrir¨¢n en un futuro pr¨®ximo.

El impacto sobre el sector financiero y el coste de financiaci¨®n del Estado y las empresas puede ser significativo. Los mercados burs¨¢tiles han sufrido p¨¦rdidas sin precedentes en la historia reciente. El aumento de la prima de riesgo que, de mantenerse, podr¨ªa afectar a las cuentas del Estado, de las empresas y de las familias espa?olas. Todo ello podr¨ªa generar m¨¢s incertidumbre, provocar un aumento del d¨¦ficit p¨²blico y frenar el crecimiento de la inversi¨®n privada.

Con todo, conviene ponderar el impacto del Brexit. Primero, la econom¨ªa espa?ola viene recuper¨¢ndose y cabe esperar que siga haci¨¦ndolo teniendo en cuenta la situaci¨®n m¨¢s saneada de las empresas y el crecimiento de la renta de las familias.

Segundo, la respuesta deber¨ªa ser contundente. El Banco Central Europeo ha adoptado medidas para evitar problemas de liquidez y asegurar la solvencia de los bancos. Se anticipan medidas adicionales de compra de deuda p¨²blica y privada para aliviar las primas de riesgo de Espa?a y de otros pa¨ªses. Es cierto que estas medidas, por urgentes que sean, no levantan las dudas que se han abierto por la decisi¨®n del pueblo brit¨¢nico. Pero la Uni¨®n Europea podr¨ªa adoptar nuevas iniciativas para hacer frente a los desaf¨ªos econ¨®micos y a la agravaci¨®n de las desigualdades sociales que contribuyen al clima de desafecci¨®n con respecto a Europa y de hostilidad ante la inmigraci¨®n.

En definitiva, los gobiernos deber¨ªan reaccionar de forma concertada para que el Brexit no provoque m¨¢s que una desaceleraci¨®n y, lo que es m¨¢s importante, que el proyecto europeo salga reforzado.