La crisis cuestiona la posici¨®n de BRICS como potencias emergentes
Los problemas desinflan las expectativas volcadas en las cinco econom¨ªas
Con la sola excepci¨®n de India, los pa¨ªses emergentes que m¨¢s fuerza cobraron en los ¨²ltimos a?os afrontan problemas que cuestionan su papel en la econom¨ªa global. Cuando en 2001 se acu?¨® el t¨¦rmino BRICS, este grupo de cinco potencias formado por Brasil, Rusia, India, China y Sud¨¢frica emergi¨® como un bloque s¨®lido, la gran promesa del crecimiento imparable. Pero la crisis global tambi¨¦n ha hecho mella en ellos, en mayor o menor medida. Cada uno arrastra una losa distinta, desde el exceso de deuda a los problemas de sus divisas. Todav¨ªa son potencias emergentes, pero sus caminos se han separado.
En 2009 el Comit¨¦ Ol¨ªmpico Internacional asign¨® a R¨ªo de Janeiro los Juegos Ol¨ªmpicos que se est¨¢n celebrando en estos d¨ªas. Un a?o m¨¢s tarde, la econom¨ªa brasile?a crec¨ªa un 7,5%, y el pa¨ªs se postulaba como nueva superpotencia mundial. Si a la elecci¨®n de las sedes de los grandes eventos deportivos subyacen criterios geopol¨ªticos, las decisiones m¨¢s recientes atestiguan que hace algo m¨¢s de un lustro, los BRICS eran imparables: Brasil, Rusia, China y Sud¨¢frica fueron las elegidas a partir de 2008 para acoger todas las grandes citas deportivas, desde los Juegos, al Mundial de f¨²tbol. Pero hoy ese protagonismo internacional se ha desinflado.
¡°De las cinco econom¨ªas BRICS, cuatro se han ralentizado e incluso contra¨ªdo en 2015. La econom¨ªa de China continu¨® frenando, y su reequilibrio desde de la producci¨®n de mercanc¨ªas hacia los servicios ha pesado sobre el comercio mundial y sobre precios de las materias primas. Brasil y Rusia, dos grandes exportadores de materias primas, atraviesan una fuerte contracci¨®n acompa?ada de la depreciaci¨®n de su moneda, superan sus metas de inflaci¨®n y sus finanzas p¨²blicas se deterioran. En Sud¨¢frica, los cuellos de botella de suministro de energ¨ªa cr¨®nicos son un factor importante detr¨¢s del crecimiento d¨¦bil¡±. As¨ª repasaba el Banco Mundial, en un informe de perspectivas econ¨®micas globales publicado en enero, la d¨¦bil salud del grupo estrella de los emergentes. Salvaba de la quema a India. ¡°El crecimiento en India sigui¨® siendo s¨®lido, impulsado por un fuerte optimismo de los inversores y el efecto positivo en los ingresos reales de la ca¨ªda de los precios del petr¨®leo¡±, apunta.
M¨¢s all¨¢ de la potencia de su crecimiento, la diversidad de los problemas que cada uno de estos emergentes arrastra pone en duda incluso el propio concepto de BRICS. ?Son todav¨ªa un bloque? Algunos expertos dudan de que les unan suficientes lazos ahora como para valorarlos en conjunto. Goldman Sachs, el banco de inversi¨®n en el que trabajaba el economista Jim O¡¯Neill cuando acu?o el t¨¦rmino en 2001, cerr¨® hace unos meses, tras a?os de p¨¦rdidas, el fondo de inversi¨®n dedicado a los BRICS. Integr¨® sus inversiones en uno m¨¢s amplio, destinado a todos los mercados emergentes.
Brasil, con pies de barro
El Fondo Monetario Internacional prev¨¦ que la econom¨ªa brasile?a vuelva a crecer un 0,5% en 2017. Pero de momento est¨¢ sumido en el abismo de la recesi¨®n. Fadi Hassan, profesor de econom¨ªa al Trinity College de Dubl¨ªn y asesor del banco Italiano Unicredit, explica que el del a?o pr¨®ximo ser¨¢ ¡°un rebote tras a?os dur¨ªsimos. Brasil es un exportador de materias primas y paga el desplome de los precios. Dar nueva forma a la econom¨ªa moviendo recursos hac¨ªa otros sectores requerir¨¢ mucho tiempo¡±. Pese a la dura desaceleraci¨®n vivida, Rosa Duce, economista jefe de Deutsche Bank, recuerda que en el panorama financiero global Brasil sigue siendo clave. ¡°Cuando los fondos de inversi¨®n ponen en el punto de mira Am¨¦rica Latina nunca prescinden de ese pa¨ªs, es demasiado importante¡±.
El petr¨®leo golpea a Rusia
El desplome del rublo (que en 2014 lleg¨® a caer un 8% frente al d¨®lar) y el azote de las sanciones internaciones han sido los factores que m¨¢s han golpeado la econom¨ªa rusa. ¡°El embargo es sin duda el desaf¨ªo m¨¢s duro para la econom¨ªa de Mosc¨²¡±, sentencia Fai Hasan.
Adem¨¢s de las decisiones pol¨ªticas, la ca¨ªda en picado del precio del crudo ha pasado factura al pa¨ªs tercer productor de petr¨®leo mundial, seg¨²n los datos de British Petroleum (el brent, la referencia europea, cotiza alrededor de los 50 d¨®lares, un 63% menos que en julio de 2014).
India se salva
India representa la excepci¨®n que confirma la regla, y ha remado en la direcci¨®n contraria respecto al resto de lo BRICS: creci¨® un 7,6% en 2015 y lo har¨¢ un 7,4% este a?o y el que viene, seg¨²n el FMI. Es el cuarto mayor consumidor de crudo del mundo, y la bajada de los precios del petr¨®leo ha alimentado su econom¨ªa. Los analistas coinciden en que las pol¨ªticas de Raghuram Rajan, el hasta ahora gobernador del Banco Central indio (deja su puesto el pr¨®ximo 4 de septiembre), tienen mucho que ver en estos resultados. Entre las medidas estrella de Rajan est¨¢ la lucha contra la inflaci¨®n: aunque toc¨® en la segunda semana de agosto el 6,07%, el nivel m¨¢s alto desde septiembre de 2014, sigue muy por debajo del 10,92% de 2013, cuando Rajan asumi¨® el cargo. Es un logro importante en una econom¨ªa cuyos buenos resultados, seg¨²n Duce, de Deutsche Bank, est¨¢n muy ligados al consumo. ¡°India no tiene gran dependencia de la financiaci¨®n extranjera, y esta autosuficiencia ha sido una de sus fuerzas¡±, opina adem¨¢s Jean-Michel Six, economista jefe de S&P para Europa, Oriente Pr¨®ximo y ?frica, que advierte: ¡°El crecimiento es notable, pero para nada comparable a los resultados que obtuvo China hace 15 a?os¡±.
El drag¨®n pierde potencia
Parece exagerado dudar de una potencia como China, que el a?o pasado creci¨® al 6,9%. Pero este gigante necesita una econom¨ªa boyante para garantizar cada a?o trabajo a millones de reci¨¦n licenciados y al incesante flujo de migrantes que abandonan el campo para buscar fortuna en los centros urbanos. La reciente ralentizaci¨®n, pues, ha hecho saltar las alarmas. El dato del PIB de 2015 ha sido el peor desde 1990, y ha llevado a Pek¨ªn a rebajar las previsiones de crecimiento desde un 7% a un 6,5% en el plan quinquenal vigente hasta 2020. Las consecuencias de la tormenta burs¨¢til que azot¨® el pa¨ªs el a?o pasado siguen afectando las plazas de China, que adem¨¢s ¡°padece un grave problema por lo que tiene que ver la deuda privada: el endeudamiento bancario roza el 200% del PIB¡±, afirma Hasan, del Trinity College. Sin embargo, Six destaca el hecho de que el crecimiento de China ¡°sigue siendo casi el triple del de la Uni¨®n Europea [2,6% seg¨²n las estimaciones del FMI]¡±, y hace hincapi¨¦ en otro dato: ¡°Las reservas de monedas extranjeras chinas eran el 7% de las de EE UU en 1980 y hoy son el 60%. ?Tiene sentido considerar parte del mismo grupo a un pa¨ªs econom¨ªa de esta envergadura y a Brasil?¡±, se pregunta.
Sud¨¢frica y el tal¨®n de aquiles energ¨¦tico
El crecimiento de Sud¨¢frica, que seg¨²n el FMI super¨® la barrera del 3% en 2011, conllev¨® una fuerte inversi¨®n en infraestructuras, fundamental para la modernizaron el pa¨ªs. Pero ahora la falta de manutenci¨®n debida al empeoramiento de la econom¨ªa ¡ªel FMI augura para 2016 un d¨¦bil crecimiento del 0,1%¡ª pasa factura: ¡°Las interrupciones del suministro de energ¨ªa son tan frecuentes y de tal envergadura que han penalizado seriamente la producci¨®n industrial¡±, asegura Six. Otro factor que ha minado el desarrollo sudafricano, insiste, ha sido ¡°la inestabilidad de las relaciones laborales, que a menudo ha provocado huelgas [como la del sector petrolero a principios de este mes] y violentas manifestaciones¡±. Sin embargo, Duce subraya que el aumento de las exportaciones de oro, un activo refugio ante la actual incertidumbre de los mercados, podr¨ªa servir como base para una lenta recuperaci¨®n.
Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo
?Quieres a?adir otro usuario a tu suscripci¨®n?
Si contin¨²as leyendo en este dispositivo, no se podr¨¢ leer en el otro.
FlechaTu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PA?S desde un dispositivo a la vez.
Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripci¨®n a la modalidad Premium, as¨ª podr¨¢s a?adir otro usuario. Cada uno acceder¨¢ con su propia cuenta de email, lo que os permitir¨¢ personalizar vuestra experiencia en EL PA?S.
En el caso de no saber qui¨¦n est¨¢ usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contrase?a aqu¨ª.
Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrar¨¢ en tu dispositivo y en el de la otra persona que est¨¢ usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aqu¨ª los t¨¦rminos y condiciones de la suscripci¨®n digital.
