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Telef¨®nica captar¨¢ hasta 1.500 millones con la salida a Bolsa de Telxius

El grupo de telecomunicaciones sacar¨¢ al mercado hasta 100 millones de acciones a un precio de entre 12 y 15 euros.

Jes¨²s S¨¦rvulo Gonz¨¢lez
José María Álvarez-Pallete, nuevo presidente de Telefónica.
Jos¨¦ Mar¨ªa ?lvarez-Pallete, nuevo presidente de Telef¨®nica.LUIS SEVILLANO

Telef¨®nica comunic¨® este martes oficialmente su intenci¨®n de sacar a Bolsa el 36,36% de las acciones de su filial de infraestructuras Telxius a un precio de entre 12 y 15 euros. El grupo espa?ol de telecomunicaciones espera captar hasta 1.500 millones si coloca la totalidad de acciones asignadas en la operacion, seg¨²n figura en el folleto de la oferta p¨²blica de venta (opv) registrado ante la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La multinacional espa?ola ha valorado a su filial entre 3.000 millones y 3.750 millones de euros.

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Telef¨®nica sacar¨¢ a Bolsa un total de 90,9 millones de acciones de Telxius ¡ªsu filial que gestiona las torres de telecomunicaciones y cables submarinos de fibra ¨®ptica¡ª a un precio de entre 12 y 15 euros. Esta operaci¨®n permitir¨¢ a la multinacional espa?ola captar entre 1.090 y 1.500 millones que destinar¨¢ a reducir su deuda. "Teniendo en cuenta el punto medio de la horquilla de precios de la oferta, la operaci¨®n proporcionar¨¢ al accionista vendedor un importe bruto de 1.227,27 millones", seg¨²n figura en el folleto.

La colocaci¨®n de un 36,36% de acciones de Telxius es ampliable hasta un m¨¢ximo del 40% si se ejecuta la totalidad de la "opci¨®n sobre asignaci¨®n" o green shoe ¡ªla parte que se quedan los colocadores y que pueden sacarlo al mercado¡ª, que representa un 3,64% del capital equivalentes a 9,09 millones de acciones. En total, Telef¨®nica colocar¨ªa 100 millones de acciones en la opv, que negociar¨¢ exclusivamente entre inversores institucionales.

El precio de salida a Bolsa estar¨ªa en un rango por debajo del que estimaba el mercado, seg¨²n Victoria Torre, analista de Self Bank. Para Guy Peddy, analista de Macquarie Group, "el precio est¨¢ en l¨ªnea con lo que creemos que vale la compa?¨ªa", seg¨²n Bloomberg. "El precio es menos relevante en este caso, lo importante es el resultado de la oferta", agrega.

Bonus por la salida a Bolsa

La compa?¨ªa prev¨¦ un bonus de tres millones de euros al equipo directivo por el ¨¦xito de la operaci¨®n, de los que 150.000 euros ir¨¢n a Alberto Horcajo, consejero delegado de Telxius. La intenci¨®n de la empresa es repartir un dividendo anual correspondiente a al menos el 40% del flujo de caja recurrente del a?o anterior. Telxius tiene la intenci¨®n de repartir un dividendo en met¨¢lico de unos 70 millones en 2017, que ser¨¢n pagados contra los resultados de 2016.

La colocaci¨®n del 36,36% de las acciones de Telxius es una de las operaciones estrat¨¦gicas para Telef¨®nica tras el varapalo de la Comisi¨®n Europea al bloquear la operaci¨®n de venta de la filial brit¨¢nica O2. Los recursos obtenidos con la colocaci¨®n servir¨¢n para reducir el elevado endeudamiento de la compa?¨ªa, de unos 52.000 millones de euros a finales del primer semestre.

El folleto de salida a Bolsa deja claro que Telef¨®nica mantendr¨¢ el control de su filial de infraestructuras por su car¨¢cter estrat¨¦gico. Telxius gestiona alrededor de 16.000 torres de telecomunicaciones inal¨¢mbricas m¨®viles en Espa?a, Alemania, Brasil, Per¨² y Chile, as¨ª como de unos 65.000 kil¨®metros de l¨ªneas de cable submarino de fibra ¨®ptica, de los que 31.265 kil¨®metros son propiedad de Telxius, as¨ª como 71 puntos de presencia en 19 pa¨ªses.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, los ingresos consolidados proforma de la sociedad ascendieron a 691 millones de euros, el 58% generados por la actividad del cable y el resto por el de las torres, mientras que su resultado operativo proforma antes de amortizaciones (Oibda por sus siglas en ingl¨¦s) ascendi¨® a 323 millones de euros.

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Sobre la firma

Jes¨²s S¨¦rvulo Gonz¨¢lez
Redactor jefe de Econom¨ªa y Negocios en EL PA?S. Estudi¨® Econ¨®micas y trabaj¨® cinco a?os como auditor. Ha cubierto la crisis financiera, contado las consecuencias del pinchazo de la burbuja inmobiliaria, el rescate a Espa?a y las reformas de las pol¨ªticas p¨²blicas de la ¨²ltima d¨¦cada. Ha cursado el programa de desarrollo directivo (PDD) del IESE.

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