El FROB estudia que Bankia absorba BMN, el banco de Caja Murcia

El Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB), que controla Bankia y Banco Mare Nostrum (BMN), banco procedente de Caja Murcia, ha decidido ¡°poner en marcha las medidas necesarias para la reordenaci¨®n de sus entidades mediante la fusi¨®n de Bankia y BMN¡±. La operaci¨®n ser¨ªa una absorci¨®n de la segunda por parte de Bankia, que es cinco veces mayor y gana 15 veces m¨¢s. Este paso, impulsado por el Ministerio de Econom¨ªa, se considera una forma de dejar encarrilada la operaci¨®n para que el siguiente Gobierno la apruebe.?

En junio pasado, Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia, dej¨® claro su posici¨®n: ¡°Sin haber visto n¨²meros, la fusi¨®n tiene sentido desde el punto de vista de negocio. Somos dos entidades complementarias en la red de distribuci¨®n y negocio, con un sentido industrial bastante claro¡±, se?al¨® en unas jornadas organizadas en Santander.

A lo largo de 2016, la posible fusi¨®n ha sido un rumor recurrente en el mercado. La dif¨ªcil situaci¨®n que atraviesa BMN, le complica su futuro en solitario. El sector, y m¨¢s las entidades peque?as, se enfrentan a un futuro complicado por la ca¨ªda de m¨¢rgenes. Esta situaci¨®n ha obligado a este banco a buscar su integraci¨®n en su hermano mayor, el tambi¨¦n p¨²blico Bankia.

La tarde del mi¨¦rcoles, el FROB, que tiene alrededor del 64% de las dos entidades, comunic¨® que ¡°buscar¨¢ la reordenaci¨®n de sus entidades participadas, mediante la fusi¨®n de Bankia y BMN, explorando, al mismo tiempo, otras posibles alternativas¡±. Apunt¨®: ¡°A fecha de hoy, se trata exclusivamente de una actuaci¨®n de estudio sin que, hasta el momento, se haya tomado decisi¨®n alguna para que la mencionada transacci¨®n se lleve a cabo¡±.

Tambi¨¦n comunic¨® que, ¡°cualquier posible operaci¨®n de integraci¨®n se realizar¨¢ con la finalidad de maximizar el valor de los accionistas del grupo BFA-Bankia y, por tanto, optimizar la capacidad de recuperaci¨®n de las ayudas p¨²blicas¡±.

Sobre este ¨²ltimo aspecto, la recuperaci¨®n de las ayudas de los contribuyentes, fuentes financieras consultadas coinciden en que es m¨¢s f¨¢cil recuperar parte de lo invertido en BMN si se entrega a Bankia que si contin¨²a solo.

No obstante, la operaci¨®n puede acarrear p¨¦rdidas a corto plazo para el Estado porque ser¨¢ imposible recuperar todo lo invertido en BMN, la entidad con sede en Murcia. Bankia deber¨¢ realizar una valoraci¨®n objetiva de BMN para no perjudicar a sus accionistas.

Valoraci¨®n de 700 millones

?Mirando la cotizaci¨®n de Liberbank, una entidad similar a BMN, se puede extrapolar que el valor del banco presidido por Carlos Egea ser¨ªa de unos 700 millones. Aunque se aplicar¨¢ una prima por la toma del control de BMN, Bankia tambi¨¦n deber¨¢ tener en cuenta que tiene un d¨¦ficit de provisiones de casi 500 millones para que sus morosos est¨¦n cubiertos al 60%, al nivel de la entidad presidida por Goirigolzarri, seg¨²n cifras preliminares.

Adem¨¢s, hay un importante problema t¨¦cnico: Bankia no puede realizar ninguna fusi¨®n hasta junio de 2017 y no le est¨¢ permitido ampliar significativamente su balance hasta diciembre del pr¨®ximo a?o. Esta situaci¨®n podr¨ªa cambiar si Bruselas modificara estas normas. Seg¨²n fuentes bancarias, tanto la Comisi¨®n Europea como el BCE ven con buenos ojos la operaci¨®n, pero solo si hay un Gobierno estable.

En el mercado se considera que el FROB, controlado por Luis de Guindos, ministro de Econom¨ªa, ha impulsado la operaci¨®n para dejarla a salvo del devenir pol¨ªtico, ya que el FROB ir¨¢ quemando etapas para la fusi¨®n en pr¨®ximos meses. De esta forma, Guindos evitar¨ªa que BMN, entidad de la que fue presidente de la comisi¨®n de Auditor¨ªa, acabara teniendo problemas financieros, lo que supondr¨ªa una situaci¨®n inc¨®moda.