Bruselas frena la fusi¨®n de los parqu¨¦s de Londres y Fr¨¢ncfort

El Brexit inicia la toma de rehenes. La Comisi¨®n Europea anunci¨® ayer la apertura de una investigaci¨®n para analizar la fusi¨®n de la alemana Deutsche B?rse y la Bolsa de Londres. Bruselas tira de los argumentos habituales: apunta que esa operaci¨®n podr¨ªa reducir la competencia. Pero el bloqueo de la fusi¨®n se debe a que esconde una pieza de caza mayor: las sedes de las c¨¢maras de compensaci¨®n, esenciales para el funcionamiento de los mercados de capitales ¡ªy por las que en el pasado litig¨® el Banco Central Europeo para que se radiquen en la zona euro¡ª est¨¢n en el aire desde el no en el refer¨¦ndum sobre la UE en Reino Unido.

¡°Los mercados financieros proporcionan una funci¨®n esencial para la econom¨ªa. Debemos asegurarnos de que los inversores siguen teniendo acceso a la infraestructura de esos mercados en condiciones competitivas¡±, dijo la comisaria Margrethe Vestager con el tono as¨¦ptico de casi siempre. Su negociado, sin embargo, apunta que Bruselas teme por las c¨¢maras de compensaci¨®n, que quedar¨ªan en manos de la entidad resultante y podr¨ªan tener consecuencias sobre las operaciones con derivados, bonos y acuerdos de recompra.

En teor¨ªa, Bruselas teme por la competencia. En la pr¨¢ctica, esas c¨¢maras de compensaci¨®n son esenciales en momentos dif¨ªciles: en varios cap¨ªtulos de la crisis del euro, las c¨¢maras con sede en Londres elevaron las contrapartidas exigidas a varias entidades financieras europeas; eso complic¨® las cosas. El BCE quiere esas c¨¢maras en la UE.