El Gobierno emitir¨¢ deuda cuando se acabe la ¡®hucha de las pensiones¡¯ para financiarlas

El Gobierno recurrir¨¢ a las emisiones de deuda para financiar el d¨¦ficit de la Seguridad Social cuando se agote el Fondo de Reserva, la llamada hucha de las pensiones. "El sistema de pensiones est¨¢ garantizado con el total de los ingresos p¨²blicos", ha afirmado el secretario de Estado de Presupuestos, Alberto Nadal, en su comparecencia en la Comisi¨®n de Seguimiento y Evaluaci¨®n de los Pactos de Toledo. Por esa raz¨®n, llegado el momento en el que se agoten los recursos de la hucha de las pensiones, entonces "se habilitar¨¢n los instrumentos necesarios", ha dicho.

O lo que es lo mismo, el Gobierno recurrir¨¢ a la deuda del Estado para seguir financiando el d¨¦ficit de la Seguridad Social. As¨ª lo ha explicado el secretario de Estado tras la comparecencia: "El Fondo de Reserva no es m¨¢s que el super¨¢vit acumulado como deuda en manos del Estado. Cuando el Estado tira del Fondo de Reserva, se queda sin esos t¨ªtulos y aumenta su deuda neta. Es decir, da lo mismo financiar las pensiones con el Fondo de Reserva o con deuda emitida por el Tesoro".

Se suele pensar que las cantidades del Fondo de Reserva son un dinero que se meti¨® en una hucha y que se puede recuperar como si fuesen los ahorros de un pensionista. Pero en realidad no funciona as¨ª: el dinero del Fondo se lo qued¨® el Estado como un activo financiero en propiedad que redujo su deuda neta. Cuando el Estado retira dinero del Fondo para sufragar el d¨¦ficit que sufre el sistema de pensiones, simplemente pierde una parte de ese activo y, por lo tanto, sube la deuda neta del Estado, exactamente igual que cuando acude al mercado a financiarse. De hecho, el dinero incluso est¨¢ ya invertido en deuda espa?ola. A efectos de las cuentas que se presentan en Bruselas, da igual que se acabe el Fondo porque al Estado le resulta casi lo mismo endeudarse que tomarlo de ah¨ª. En definitiva, cada vez que se toma dinero del fondo de reserva la deuda aumenta igual que si se captase dinero en los mercados. Se trata de un sistema de financiaci¨®n m¨¢s para el d¨¦ficit en el que incurre el conjunto de las administraciones.

El a?o que viene el desfase entre las cotizaciones y las prestaciones puede rondar los 15.000 millones de euros seg¨²n las previsiones del Gobierno. A principios de mes, el Ejecutivo ya extrajo 9.500 millones para abonar la paga extra de Navidad. Tan s¨®lo quedan en la hucha 15.915 millones de euros. As¨ª que previsiblemente el Fondo se agotar¨¢ a finales de 2017. Para entonces, el Gobierno ya habr¨¢ articulado el mecanismo para que los d¨¦ficits se financien con deuda del Tesoro hasta el momento en el que los partidos reunidos en el Pacto de Toledo y los agentes sociales pacten una reforma de la Seguridad Social que equilibre gastos e ingresos.