El Dow Jones toca los 20.000 puntos por primera vez en la historia

El pasado 6 de enero el ¨ªndice selectivo estadounidense ya estuvo a punto de superarlos 20.000 puntos. Se qued¨® a menos de cuatro d¨¦cimas de la marca. A partir de ese momento, los inversores empezaron a tomarse las cosas con m¨¢s calma a la espera de que las grandes compa?¨ªas publicaran sus cuentas. Y ese ha sido el est¨ªmulo que ha hecho que hoy, nada m¨¢s abrirse la sesi¨®n se superara la hist¨®rica marca. Le bastaban 88 puntos. La jornada la despidi¨® en los 20.068 puntos, tras anotarse una subida del 0,8%.

El ¨ªndice burs¨¢til m¨¢s conocido del mundo naci¨® el 26 de mayo de 1896, entonces se basaba en los datos de las dos empresas que lo compon¨ªan. Actualmente indica la evoluci¨®n de 30 grandes multinacionales estadounidenses, entre ellas Apple, Microsoft, Wal-Mart, Coca-Cola o Disney. Tard¨® 76 a?os en superar los 1.000 puntos. Lo hizo en noviembre de 1972. Durante esas d¨¦cadas, sus movimientos eran relativamente estables.

Poco a poco las cosas cambiaron. 11 a?os despu¨¦s, en 1987, super¨® los 2.000 puntos. Y ah¨ª comenz¨® a tomar velocidad. Con el crash de 1987 perdi¨® parte del terreno ganado (el llamado lunes negro), pero en 1999, menos de una d¨¦cada despu¨¦s, ya superaba los 10.000 puntos. En mayo de 2013 sobrepas¨® el hito de los 15.000 puntos y en 2017 ya ha superado la barrera de los 20.000 enteros.

La subida en los ¨²ltimos 12 meses ha sido importante. En febrero de 2016 marc¨® el m¨ªnimo de este periodo: 15.451 puntos. La remontada ha sido del 30% desde entonces.

El Dow Jones ya roz¨® el nivel psicol¨®gico de los 20.000 enteros hace cinco semanas, cuando se qued¨® a menos de 25 puntos al cierre de la sesi¨®n el 20 de diciembre. Pocos d¨ªas despu¨¦s, el 6 de enero, casi lo logr¨®. Hasta hoy. Lo ¨²nico que pod¨ªa haber hecho descarrilar la remontada era un cambio repentino de percepci¨®n. Todo se basa en la esperanza de que Donald Trump sacar¨¢ adelante las propuestas econ¨®micas. Los datos dan sustento al optimismo post-electoral.

El Dow Jones cerr¨® por encima de los 19.000 puntos el pasado 22 de noviembre. La bast¨®, por tanto, con solo 42 jornadas, el segundo incremento m¨¢s r¨¢pido de 1.000 puntos en la historia del parqu¨¦. Pero estos n¨²meros redondos, en realidad, significan m¨¢s una marcha que se fijan los operadores del parqu¨¦. Lo que est¨¢ por ver ahora es cu¨¢nto tiempo puede sostenerse en este nivel. El Dow Jones cruz¨® por primera vez los 10.000 puntos mientras se formaba la burbuja tecnol¨®gica. Pero le llev¨® una d¨¦cada reclamarlo y marcar la base para empezar a crecer.

La ¨²ltima remontada, de hecho, se apoya en los valores que m¨¢s se est¨¢n beneficiando del entusiasmo generado por la victoria de Trump el 8 de noviembre, que esta semana prometi¨® incentivos a las empresas con un recorte "masivo" de impuestos y "en la regulaci¨®n". El Dow Jones gan¨® 1.600 puntos en pr¨¢cticamente diez semanas. Goldman Sachs contribuy¨® con una quinta parte del tir¨®n, en una rotaci¨®n de carteras que fue seguida por la aseguradora UnitedHealth, Caterpillar, IBM, 3M y Chevron.

Los puntos vulnerables

Los m¨¢s cr¨ªticos con estas marcas recuerdan, adem¨¢s, que el Dow Jones representa una proporci¨®n muy peque?a de las miles de empresas cotizadas. Y, a diferencia del S&P 500 y del Nasdaq, los otros ¨ªndices representativos de Wall Street, el c¨¢lculo que sigue provoca que las empresas con el precio m¨¢s alto tengan una influencia mayor. Goldman se apreci¨® un 45% desde septiembre.

Si se toma como referencia son los 10.000 puntos de octubre de 2009, el componente que m¨¢s se apreci¨® fue UnitedHealth, con un incremento del 520%. Le siguen Home Depot, con un alza del 450%, Visa, del 340%, y Apple, del 345%. Los m¨¢s rezagados son IBM, ExxonMobil, Cisco y Goldman Sachs, con un retorno inferior al 30%. AT&T, Alcoa, HP y Kraft cayeron del ¨ªndice.

Los analistas m¨¢s cautos consideran, precisamente, que se necesita un esfuerzo m¨¢s amplio para que el Dow Jones pueda sostener la remontada superada la marca de los 20.000 puntos. Para ello Donald Trump deber¨¢ demostrar, por un lado, que puede cumplir sus promesas como presidente y, por otro, que la Reserva Federal no se ve forzada a acelerar el proceso de subida de tipos de inter¨¦s.

Pero los inversores pueden verse a estos niveles tentados a recoger beneficios a la espera de que las promesas de Trump se conviertan en acciones. De hecho, la escala se estanc¨® en diciembre y las ¨²ltimas dos semanas los inversores ya mostraron dudas, hasta el punto de que el Dow Jones perdi¨® el pasado jueves el nivel de los 19.700 puntos por el miedo a las amenazas proteccionistas.