British American Tobacco comprar¨¢ la due?a de Camel por 46.500 millones

British American Tobacco da el paso definitivo para proceder a la compra de la participaci¨®n que no controla en Reynolds American y crear as¨ª la mayor tabaquera cotizada del mundo, con la ambici¨®n de desbancar a Phillip Morris. Las dos multinacionales pactaron finalmente fusionarse por completo, tras el due?o de Lucky Strike poner sobre la mesa 49.400 millones de d¨®lares por el 58% de la compa?¨ªa que vende los cigarrillos Camel y Newport, lo que representa una mejora del 5%.

La primera tentativa de compra se hizo a finales del pasado mes de octubre. La negociaci¨®n fue laboriosa tras el rechazo inicial de la oferta. Para convencer a los propietarios de Reynolds, que controlar¨¢n el 20% de la sociedad, elev¨® la parte que paga en efectivo. La cantidad global que ofrece BAT tambi¨¦n es mayor, ya que valora los t¨ªtulos de su rival y socia en 59,64 d¨®lares, de los que 29,44 d¨®lares se pagan en efectivo. La puja arranc¨® hace tres meses en 56,50 d¨®lares.

BAT tiene una participaci¨®n en Reynolds desde que la compa?¨ªa fue creada en 2014 de la fusi¨®n de Brown & Williamson y RJ Reynolds. El sector del tabaco lleva a?os en proceso de consolidaci¨®n. Las compa?¨ªas necesitan sumar fuerzas para hacer frente a las nuevas tendencias de consumo de cigarrillos, la ca¨ªda de la demanda y al incremento de la regulaci¨®n. Adem¨¢s, en los ¨²ltimos dos meses se sum¨® el efecto incertidumbre general por la victoria electoral de Donald Trump.

Reynolds American controla la marca Camel solo en el mercado americano. Fuera, incluyendo a Espa?a, es Japan Tobacco International la tabaquera que tiene los derechos.

El incremento del precio refleja tambi¨¦n la apreciaci¨®n reciente del d¨®lar frente a la libra esterlina. Por estos motivos, el anuncio del acuerdo supuso un alivio para los inversores en general porque exist¨ªa el temor real de que las negociaciones fracasaran. Los t¨ªtulos de Reynolds, que ya comparte con BAT la venta de algunas marcas como Pall Mall, se apreciaron as¨ª un 4% en la apertura de Wall Street. La atenci¨®n se centra en ver ahora c¨®mo responde Phillip Morris Internacional.

La operaci¨®n se espera est¨¦ completada para finales del tercer trimestre de este a?o. La combinaci¨®n de las dos compa?¨ªas generar¨¢ ingresos que igualar¨¢n a los de la due?a de Malboro. La tabaquera del conglomerado Altria con casi el 15% de cuota. La l¨ªder del negocio es China National Tobacco, con el 44% de las ventas globales, seg¨²n Euromonitor, pero la sociedad no cotiza. Les seguir¨¢ Japan Tobacco, que esta en proceso de comprar Imperial Brands.

"La fusi¨®n con Reynolds crear¨¢ un negocio tabaquero m¨¢s fuerte y global, con acceso directo para nuestros productos a los mercados m¨¢s atractivos", afirma el consejero delegado de BAT, Nicandro Durante. Las tabaqueras producen m¨¢s de 5,8 billones de cigarrillos al a?o, seg¨²n datos de The Tobacco Atlas. Reynolds, dirigida por Susan Cameron, adquiri¨® hace algo m¨¢s de un a?o Lorillard Tobacco, con la que sum¨® Kent y Newport a su cartera de ic¨®nicas marcas.

BAT calcula que la compra total de Reynolds le crea sinergias que le permitir¨¢ generar ahorros por valor de 400 millones de d¨®lares. Adem¨¢s, la tabaquera brit¨¢nica conseguir¨¢ reforzar su presencia en el mercado estadounidense, con el 35% de las ventas totales en el pa¨ªs. La compra le permitir¨¢ hacerse adem¨¢s con la marca de cigarrillos electr¨®nicos Vuse. La operaci¨®n, en cualquier caso, debe ser aprobada por los reguladores en EE UU y Jap¨®n.