Funcas prev¨¦ que el Gobierno incumpla el d¨¦ficit en 4.000 millones

La subida de impuestos cargada sobre las empresas no bastar¨¢ para dome?ar este a?o el d¨¦ficit p¨²blico. A pesar de tener ya en cuenta las medidas de ajuste que aprob¨® el Gobierno en diciembre, los expertos que componen el panel de Funcas creen que el Ejecutivo incumplir¨¢ el objetivo de d¨¦ficit comprometido con Europa al cierre de 2017. Seg¨²n sus previsiones, el desfase alcanzar¨¢ el 3,5% del PIB, lejos del 3,1% fijado por la Comisi¨®n Europea.

El ejecutivo comunitario ya advirti¨® esta misma semana que prev¨¦ este a?o una desviaci¨®n de dos d¨¦cimas, si bien concedi¨® al Gobierno que esa desviaci¨®n podr¨ªa corregirse si el crecimiento econ¨®mico acababa siendo m¨¢s robusto de lo esperado. Sin embargo, el consenso de las principales casas de an¨¢lisis espa?olas va m¨¢s all¨¢ y estima el desv¨ªo en cuatro d¨¦cimas, esto es, unos 4.000 millones de euros. En parte porque auguran para este a?o un crecimiento ligeramente inferior al que plantea el Gobierno: un 2,4% frente al 2,5% que pronostica el Ministerio de Econom¨ªa.

Y en parte porque el grupo de Funcas cree que el consumo p¨²blico crecer¨¢ m¨¢s de lo que estima el Gobierno: un 1,2% frente al 0,9% que vaticina el Ejecutivo. De hecho, el grueso de los economistas de Funcas califica de expansiva la pol¨ªtica fiscal del ministro de Hacienda, Crist¨®bal Montoro. Sin embargo, la inmensa mayor¨ªa de ellos cree que deber¨ªa ser neutra o restrictiva.

En cuanto a las previsiones de creaci¨®n de empleo para este a?o, estas tambi¨¦n son ligeramente menos optimistas que las del Gobierno. Mientras que el Ejecutivo considera que el empleo avanzar¨¢ un 2,4%, el panel apunta que crecer¨¢ un 2,2%. En cifras aproximadas, el Gobierno est¨¢ dando una previsi¨®n de unos 415.000 empleos creados a tiempo completo frente a los 380.000 que plantea Funcas. Es decir, una diferencia de unos 35.000 puestos de trabajo menos de los que prev¨¦ el Gobierno.

Respecto a los tipos de inter¨¦s a corto plazo, los panelistas estiman que en los pr¨®ximos seis meses no se ver¨¢n sustancialmente modificados. En cambio, m¨¢s de la mitad de ellos ya vaticina que los tipos a largo plazo empezar¨¢n a aumentar en los pr¨®ximos seis meses. La raz¨®n estriba en que los tipos a corto est¨¢n sujetos a la pol¨ªtica monetaria. En tanto que el BCE cobre por guardar el exceso de liquidez a los bancos, estos seguir¨¢n pagando por prestar, generando tipos negativos. Lo que asegura que el Euribor seguir¨¢ en negativo un poco m¨¢s.

Por el contrario, los tipos a largo se asocian m¨¢s a las perspectivas de inflaci¨®n. Para protegerse de esta, los inversores exigen m¨¢s rentabilidad cuanto mayor inflaci¨®n se espere. Y Funcas pronostica que el ?ndice de Precios de Consumo va a subir de media un 1,9% en Espa?a en 2017, debido a la cotizaci¨®n al alzadel petr¨®leo. De ah¨ª que m¨¢s de la mitad del panel piense que en los pr¨®ximos seis meses los tipos a largo tender¨¢n a apreciarse, algo que viene ocurriendo desde la victoria de Trump.