El fondo de reserva compr¨® en 2016 deuda con intereses negativos

El Fondo de Reserva de la Seguridad Social est¨¢ comprando deuda espa?ola con intereses negativos, es decir, est¨¢ pagando para tener t¨ªtulos del Tesoro espa?ol. Seg¨²n consta en el Informe a las Cortes Generales de 2016 publicado este mi¨¦rcoles, las inversiones de la hucha de las pensiones perdieron mucha rentabilidad el a?o pasado. Hasta el punto que el tipo de inter¨¦s medio de los t¨ªtulos adquiridos se desplom¨® al -0,236% en 2016.

Tras haber extraido 67.337 millones de la hucha de la pensiones, los 15.020 millones que quedan en el Fondo de Reserva a fecha de diciembre de 2016 est¨¢n invertidos al cien por cien en deuda p¨²blica espa?ola. Antes hab¨ªa tambi¨¦n recursos invertidos en deuda de m¨¢xima calidad como la alemana o la francesa. Pero con la crisis se decidi¨® que todo se dedicase a financiar al Estado espa?ol. De hecho, la hucha de las pensiones incluso consigui¨® obtener ping¨¹es beneficios debido a los elevados tipos de inter¨¦s padecidos durante la crisis soberana.

Pero esas rentabilidades se acabaron con las compras de t¨ªtulos del Banco Central Europeo. Desde entonces, muchos tramos de deuda soberana a corto plazo presentan tipos negativos, esto es, cobran a los inversores por darles sus bonos. En parte, eso se debe a que muchas entidades y fondos de pensiones est¨¢n obligados a guardar una parte de sus recursos en activos considerados libres de riesgo como la deuda soberana. Al igual que estos, el Fondo de Reserva ha estado adquiriendo deuda espa?ola con tipos negativos.

Es m¨¢s, ya lo hizo de forma puntual en 2015. Pero en 2016 el tipo medio de todas las compras se ha situado en terreno negativo. Tal y como se explica en su informe a las Cortes, el Fondo de Reserva ha comprado 2.525 millones de euros de deuda con un tipo medio negativo del 0,236%. Y ello ha provocado que la rentabilidad anual del Fondo se desplome hasta el 0,9% frente al 1,05% del 2015 o el 11,85% que se consigui¨® en 2014 gracias a las revalorizaciones de los bonos.

El problema de los tipos negativos no se circunscribe solo a las compras de deuda p¨²blica. Tambi¨¦n el Banco de Espa?a cobra al Fondo de Reserva un 0,4% de inter¨¦s por guardarle los restos de liquidez que no tiene invertidos, igual que hace el BCE con los bancos. O dicho de otro modo, est¨¢ repercutiendo el tipo negativo de dep¨®sito que Mario Draghi ha fijado para obligar a la banca a prestar y no guardarse el dinero. El sistema de pagos de las pensiones mantiene un acuerdo con el Banco Popular que le retribuye por la liquidez que genera. Sin embargo, ese no es el caso del Fondo de Reserva, que est¨¢ obligado por ley a dejar sus remanentes no invertidos en el Banco de Espa?a.

Desde que se constituy¨® en el a?o 2000, la rentabilidad acumulada del Fondo de Reserva ha sido del 4,55% anualizado, por encima del 1,71% que arrojan los planes de pensiones privados a un plazo de 15 a?os, ha se?alado este mi¨¦rcoles en el Congreso el secretario de Estado de la Seguridad Social, Tom¨¢s Burgos, durante una comparecencia ante la Comisi¨®n del Pacto de Toledo. Burgos ha destacado que desde que se cre¨® el Fondo los rendimientos totales ascienden a los 28.759 millones de euros y que 2.664 millones se corresponden con 2016. En total, los distintos Gobiernos hab¨ªan aportado entre el 2000 y el 2011 unos 52.113 millones para nutrir la hucha de las pensiones. A cierre de marzo de 2017, restan 15.148 millones a precio total de adquisici¨®n, el 1,36% del PIB. Y el Gobierno ha aprobado en los Presupuestos de 2017 un pr¨¦stamo a la Seguridad Social por valor de 10.192 millones para poder abonar las prestaciones.?