Colonial lanza una opa para hacerse con el 100% de Axiare por 1.460 millones
Colonial ya tiene el 28,79% del capital de la socimi despu¨¦s de hacerse justo antes de lanzar la oferta con un paquete del 13,3%
La inmobiliaria Colonial ha lanzado una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (opa) por la totalidad de las acciones de la socimi Axiare ¡ªuna sociedad de inversi¨®n inmobiliaria cotizada¡ª de la que ya es principal accionista con el 28,79%. Juntas, Colonial y Axiare ser¨ªan un gigante con casi 9.800 millones en activos inmobiliarios. La oferta incluye un pago en efectivo de 18,50 euros por cada acci¨®n de Axiare, lo que implica valorar la firma en 1.460 millones de euros. Los t¨ªtulos de Axiare cerraron el viernes antes de la oferta a 16,36 euros, con lo que su valor total seg¨²n el precio de Bolsa era de 1.265,4 millones de euros.
Si la opa de Colonial sobre Axiare sale adelante, se consolidar¨¢ otro nuevo gigante inmobiliario. Las socimi son desde hace cinco a?os las nuevas reinas del ladrillo. Son empresa que se dedican a la compra de inmuebles, en general de uso terciario (oficinas, hoteles, centros log¨ªsticos...) que destinan al alquiler, lo que implica unos ingresos mensuales regulares por rentas. Disfrutan de un r¨¦gimen especial con ciertas obligaciones (por ejemplo, mantener en cartera durante determinado plazo los activos que compran y dedicarlos al arrendamiento) pero tambi¨¦n tiene ventajas fiscales para sus inversores. Y con el cambio legal bajo el que est¨¢n amparadas, desde 2012 han florecido.
La competencia entre las socimis es feroz. Merlin es la mayor de todas, con una capitalizaci¨®n en Bolsa de casi 5.200 millones y activos inmobiliarios por valor de casi 10.500 millones. Colonial, sumada a Axiare, le pisar¨ªa los talones, ya que su capitalizaci¨®n burs¨¢til es de cerca de 2.930 millones y la de Axiare, de unos 1.460 millones. Y entre ambas, suman activos inmobiliarios con un valor bruto de unos 9.800 millones de euros (8.250 de Colonial y cerca de 1.700 de Axiare).
Adem¨¢s de la segunda mayor socimi de Espa?a, la compa?¨ªa que preside Juan Jos¨¦ Brugera se convertir¨ªa en la segunda socimi europea dentro del segmento de oficinas, solo por detr¨¢s de la francesa Gecina. Aunque la mayor parte de la cartera de Colonial seguir¨¢ en Par¨ªs, el negocio en Espa?a pasar¨¢ del 31% al 42%.
Pr¨¦stamo y ampliaci¨®n
Colonial ya era due?a del 15% de Axiare. Sin embargo, la firma adquiri¨® justo antes de anunciar la opa este lunes por la ma?ana otro paquete de 10,5 millones de acciones de la socimi, equivalentes al 13,3% del capital, a un precio de entre 18,25 y 18,50 euros por acci¨®n, elevando as¨ª su participaci¨®n hasta el 28,79%. Esas acciones las adquiri¨® fuera del mercado: la inmobiliaria se hizo con el 9% que era propiedad de Pelham Capital, que era el segundo accionista de referencia de Axiare, y de otros paquetes significativos como el que ten¨ªa el fondo de Singapur GIC.
La oferta que ha lanzado Colonial, por tanto, es para hacerse el resto de la empresa y sumar el 100%: le faltan un total de 56,3 millones de acciones, representativas del 71,21% de su capital, por las que ofrece 1.041 millones de euros. La opa, seg¨²n avanz¨® Colonial, est¨¢ sujeta a la aceptaci¨®n de, al menos, el 50% de las acciones m¨¢s una.
Seg¨²n fuentes de la inmobiliaria, que recientemente ha trasladado su sede social de Barcelona a Madrid, la operaci¨®n se financiar¨¢ mediante un pr¨¦stamo de 800 millones de euros y una ampliaci¨®n de capital a que los principales accionistas del consejo de administraci¨®n de la compa?¨ªa se han comprometido acudir, para cubrir al menos 250 millones de euros.
Fuentes cercanas a la compa?¨ªa explican que la operaci¨®n cobra especial sentido en un momento en el que el sector inmobiliario espa?ol est¨¢ en auge, en especial el segmento de los edificios comerciales. Dada la competencia por la compra de edificios en zonas de primera categor¨ªa, en los ¨²ltimos tiempos Colonial ha optado por dos v¨ªas: buscar operaciones ¡°fuera de mercado¡± ¡ªlo que han supuesto la reforma y transformaci¨®n de inmuebles¡ª y la adquisici¨®n de acciones en Axiare.
Resultados de Colonial
La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) hab¨ªa suspendido la cotizaci¨®n de ambas empresas pocos minutos despu¨¦s de que Colonial presentase sus resultados del tercer trimestre, en el que gan¨® 454 millones de euros, un 82% m¨¢s que en el mismo periodo de 2016. Seg¨²n ha informado Colonial, atribuye el crecimiento de sus resultados al aumento del resultado recurrente, su cartera de activos y el impacto positivo de la conversi¨®n a Socimi. En este sentido, la inmobiliaria se apunta la devoluci¨®n de 41 millones de euros de impuestos pagados como resultado de su conversi¨®n en este tipo de sociedad, acordada a mediados de a?o. La inmobiliaria informa de una cartera de edificios tiene en las tres ciudades mencionadas presentaba un valor de 8.253 millones de euros y una ocupaci¨®n media del 97%.
En el ¨¢mbito operativo, Colonial elev¨® un 3% los ingresos por rentas de alquiler entre los pasados meses de enero y septiembre, hasta sumar 212 millones de euros. En los nueve primeros meses, la compa?¨ªa firm¨® 76 contratos de alquiler por un total de 110.050 metros cuadrados de superficie de oficinas; de ellos, 23 se suscribieron en Barcelona, otros 31 en Madrid y los otros 22 en Par¨ªs.
"En un contexto marcado por las noticias sobre Catalu?a el negocio del Grupo Colonial ha tenido un comportamiento excelente, especialmente en lo que se refiere al portfolio de Barcelona", dice la nota enviada a la CNMV. En la capital catalana, Colonial ha firmado 23 transacciones por m¨¢s de 38.000 metros cuadrados, un 18% m¨¢s que en las mismas fechas del a?o pasado. Colonial traslad¨® el mes pasado su sede de Barcelona a Madrid por la incertidumbre del proceso independentista.
?Compra hostil o amistosa?
Fuentes cercanas a Colonial no quisieron aclarar este lunes si la de Axiare es una opa amistosa u hostil. La entrada de Colonial en el accionariado de Axiare en noviembre de 2016 ya suscit¨® malestar entre los directivos de la empresa. Entonces, su consejero delegado, Luis L¨®pez de Herrera-Oria, remiti¨® un comunicado a la CNMV acusando al grupo de Juan Jos¨¦ Brugera de ser poco claro en sus intenciones y afirm¨® que Colonial era su competencia. Seg¨²n fuentes pr¨®ximas a Colonial, la empresa no avis¨® al consejo de que iba a lanzar la opa, si bien su c¨²pula llam¨® este lunes a la de Axiare y mantuvo una conversaci¨®n que consideraron "cordial". La reacci¨®n del consejo de administraci¨®n de Axiare se ver¨¢ en los pr¨®ximos d¨ªas.
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