Wall Street se desploma y el Dow Jones registra la mayor ca¨ªda en puntos de su historia

La volatilidad se apoder¨® con contundencia de Wall Street, hasta el punto de llevar al ¨ªndice Dow Jones a sufrir durante los ¨²ltimos compases de la sesi¨®n una ca¨ªda de hasta 1.560 puntos, es decir, m¨¢s del 6,1%. Esa p¨¦rdida intrad¨ªa es la mayor de la historia del ¨ªndice. Aunque al despedir la jornada logr¨® contener las p¨¦rdidas por debajo de los 1.200 enteros, el cambio de sentimiento es extremo. Ahora se impone el temor a que la Reserva Federal se vea forzada a subir los tipos de inter¨¦s con m¨¢s agresividad de lo anticipado.

Pese a la volatilidad extrema vivida durante la ¨²ltima hora de negociaci¨®n, los actores del mercado aseguran que el sistema funcion¨® correctamente. La Casa Blanca, por su parte, se?al¨® que ¡°los mercados fluct¨²an a corto plazo¡± e insiste en que los pilares de la econom¨ªa son "extremadamente" robustos. Es precisamente esta solidez lo que crea problemas ahora a los inversores, porque puede elevar los riesgos inflacionistas y obligar a la Fed a retirar los est¨ªmulos m¨¢s r¨¢pido de lo previsto. Los tipos est¨¢n en una banda entre el 1,25% y el 1,5% desde diciembre, tras decidirse tres incrementos en 2017. El temor es que este a?o puedan ser cuarto m¨¢s o incluso cinco.

El ¨ªndice de referencia del parqu¨¦ de Nueva York lleg¨® a entrar en zona de correcci¨®n en el momento de mayor tensi¨®n. Perdi¨®, primero, el nivel de los 25.000 puntos y en menos de una hora trataba de mantener el de los 24.000 puntos. La fuerte ca¨ªda era la continuaci¨®n de un episodio similar que se vivi¨® el viernes, cuando perdieron 665,75 puntos y se coloc¨® por debajo de los 26.000 puntos. En el giro de dos d¨ªas se evapor¨® as¨ª pr¨¢cticamente una cuarta parte de lo ganado en el primer a?o de mandato de Donald Trump, que se atribuy¨® la escalda como m¨¦rito.

El ¨ªndice de volatilidad del mercado de Chicago repunt¨® un 115% durante la sesi¨®n, reflejo de la tensi¨®n que domina. Si se toma como referencia el m¨¢ximo del pasado 28 de enero, el Dow Jones lleg¨® a perder un 10% antes de rebotar. El vuelco en el sentimiento de los inversores se produce coincidiendo con el cambio de mando en la Reserva Federal. Esta misma ma?ana Jerome Powell juraba como decimosexto presidente del banco central de Estados Unidos.

El batacazo deja en casi una an¨¦cdota los 508 puntos que perdi¨® el Dow Jones el fat¨ªdico lunes negro, en octubre de 1987. Pero entonces el da?o fue mucho mayor para el ¨ªndice, porque perdi¨® m¨¢s de un 22% de su valor. La tensi¨®n de la ¨²ltima semana es comparable a la que se vivi¨® en el verano de 2016 cuando Reino Unidos decidi¨® abandonar la Uni¨®n Europea y antes en agosto de 2011 cuando la crisis de la deuda soberana azot¨® a los bancos europeos. Pero especialmente recuerda a los momentos que se vivieron durante la crisis financiera.

La ca¨ªda de 1.175 puntos al cierre supera los 778 que perdi¨® el selectivo a final de septiembre de 2008 y los 733 a mediados de octubre de ese a?o. El mayor desplome en t¨¦rminos absolutos durante la burbuja de las puntocom fue de 685 puntos. La del pasado viernes es ahora la s¨¦ptima m¨¢s pronunciada. Cuando se combina con la de este lunes, es suficiente para arrastrar con todo lo que hab¨ªa escalado desde comienzos de a?o y le coloca un 1,5% por debajo del nivel que ten¨ªa al despedir un 2017 que fue calificado de excepcionalmente tranquilo.

Los mercados arrancaron 2018 con fuerza, tras la entrada en vigor de la reforma fiscal. Pero los inversores empezaron a mirar con nerviosismo el mercado de bonos, a ra¨ªz de que los tipos en las letras a 10 a?os repuntaron al 2,85% frente a un 2,4% al arrancar. Los datos que llegan del mercado laboral muestran que los salarios empiezan a repuntar y eso podr¨ªa empezar a generar a su vez inflaci¨®n. La Fed no ten¨ªa m¨¢s remedido que subir tipos para evitar que se recaliente la econom¨ªa. Pero debe pisar el freno de los est¨ªmulos sin provocar una recesi¨®n.