Para acabar con las crisis bancarias
El fin del privilegio de los bancos de colocar el dinero en el BCE podr¨ªa alumbrar la post-banca
Una revulsiva pista de futuro para acabar con las crisis bancarias es el debate sobre el "dinero p¨²blico seguro" reci¨¦n introducido en Espa?a desde la Comisi¨®n de investigaci¨®n del Congreso sobre la crisis financiera.
Vale la pena leer al detalle las intervenciones ya producidas. Va habiendo de todo: discursos complacientes (Luis Guindos), deposiciones autocr¨ªticas (Pedro Solbes), defensas de y t¨² m¨¢s (Rodrigo Rato) y datos y an¨¢lisis de inter¨¦s (un poco en todos).
Y, en el texto intelectualmente m¨¢s sugerente (aunque pol¨¦mico), la referencia a las propuestas de la escuela brit¨¢nica Positive Money, partidaria de un dinero p¨²blico digital monopolizado por los bancos centrales, que apunt¨® el ex-gobernador Miguel Angel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez (MAFO, el 7/11/2017).
MAFO ampl¨ªa ahora la hip¨®tesis. Sugiere extender a empresas y familias, "el poder [de] depositar su dinero en el banco central" ¡ªen nuestro caso el BCE¡ª, facultad hoy reservada a los bancos privados.
Para garantizar que estos devuelvan siempre el dinero a sus depositantes, el Estado le protege "con un n¨²mero de privilegios absolutamente excepcionales": asegura sus dep¨®sitos, les garantiza liquidez, les inyecta capital p¨²blico, les exime de regulaciones sobre la competencia (El futuro de la banca, blog ?gora).
Pero el dinero, ya digital, depositado por todos en los bancos centrales no necesitar¨ªa esa protecci¨®n, porque ser¨ªa real, no una promesa de los intermediarios. "Las crisis bancarias ya no podr¨ªan producirse, con lo que los ciudadanos dejar¨ªan de sufrir y pagar su coste", explora. Acarrear¨ªa otras muchas ventajas y plantear¨ªa nuevas inc¨®gnitas, apunta.
Hay antecedentes en una propuesta acad¨¦mica al presidente Franklin Roosevelt. Fall¨® porque no se dispon¨ªa de la tecnolog¨ªa necesaria: el traj¨ªn de billetes era anal¨®gico.
Pero la actual revoluci¨®n financiera digital podr¨ªa prestarle intendencia. Como suele apuntar el profesor Jos¨¦ Manuel Gonz¨¢lez P¨¢ramo en sus conferencias, congrega fen¨®menos como la interconectividad (m¨®vil y movilidad); big-data; nuevas plataformas que los almacenan y procesan; nuevos jugadores: fin-tech (compa?¨ªas de pagos) y tech-fin (tecnol¨®gicas metidas a banqueros).
Este ex-ejecutivo del BCE ejerce hoy de intelectual del BBVA (corporativo, pero intelectual), el banco espa?ol m¨¢s despierto en estas lides. La entidad que public¨® un paper conexo ¡ªMonedas digitales emitidas por los bancos centrales (BBVA/Research 17/05)¡ª favorable a ¡°una estrategia de prueba gradual¡±.
Un enfoque radical en este debate es el que sostienen los banqueros alternativos agrupados en el seud¨®nimo Jonathan McMillan: los pr¨¦stamos entre particulares; las nuevas plataformas descentralizadas; el estricto control de clientes y la verificable puntuaci¨®n de cr¨¦dito favorecidos por Internet; y, en fin, la abundante liquidez disponible en el mercado posibilitar¨ªan El fin de la banca (Taurus, 2018). Y pues, el surgimiento de la postbanca.
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