El beneficio de H&M se desploma un 44% en el primer trimestre
La empresa sueca de moda se hunde en Bolsa a m¨ªnimos de 2005 tras presentar unos resultados con ca¨ªda de ventas y ganancias
Inmersa en una tormenta perfecta de creciente competencia, mala climatolog¨ªa y revoluci¨®n digital, la cadena sueca de moda H&M ha comenzado 2018 tan mal como cerr¨® 2017, si no peor. El beneficio neto de la cadena se desplom¨® un 44% en el primer trimestre ¨Cdel 1 de diciembre al 28 de febrero-, hasta 1.372 millones de coronas suecas (134,5 millones de euros). Antes de impuestos, el batacazo es a¨²n mayor, del 61%. La empresa achac¨® el mal resultado a una ca¨ªda de ventas debida a al fr¨ªo invierno, que ha lastrado los lanzamientos primaverales, y a una ca¨ªda de los m¨¢rgenes, al verse obligada a vender con descuento las existencias anteriores. Las rebajas tendr¨¢n que continuar en el segundo trimestre para reducir inventarios. La empresa se desplom¨® m¨¢s de un 5% en la Bolsa de Estocolmo, hasta niveles de 2005.
En el informe del trimestre, el consejero delegado de la empresa, Karl-Johan Persson, afirma que "el comienzo de 2018, como se anunci¨® previamente, ha sido duro". Y enumera las razones por las que las ventas han ca¨ªdo un 1,7%, desde 46.985 millones de coronas suecas (4.601 millones de euros) a 46.181, con batacazos del 6% en Alemania, su primer mercado, el 10% en Francia y el 5% en Italia y Suecia.
Por un lado, el c¨¢lido oto?o con el que acab¨® 2017 fren¨® las ventas de prendas de abrigo, por lo que en este primer cuarto de 2018 H&M se vio obligada a vender con descuento la colecci¨®n de invierno. Las rebajas impactaron en el margen operativo, que cay¨® del 6,7% al 2,6%, lo que se tradujo en una ca¨ªda del beneficio antes de impuestos del 61,7%, de 3.159 millones de coronas a 1.208. Por si fuera poco, en este primer trimestre tampoco la colecci¨®n de primavera tuvo buena salida, esta vez por un patr¨®n meteorol¨®gico inverso: seg¨²n Persson, el "inusualmente fr¨ªo invierno" en Europa ha supuesto que se resientan las ventas de las prendas de primavera.
Este "desequilibrio en el surtido" consecuencia del oto?o c¨¢lido y del g¨¦lido invierno ha terminado resultando en una acumulaci¨®n r¨¦cord del inventario, es decir, de la mercanc¨ªa sin vender. Seg¨²n inform¨® H&M, el valor del inventario se elev¨® un 7% en el primer trimestre, hasta los 3.426,7 millones de euros (un 17,6% de las ventas de los ¨²ltimos 12 meses), lo cual obligar¨¢, reconoc¨ªa la empresa, a vender de nuevo con rebajas en el segundo trimestre del a?o, con lo que no se espera que se recuperen los m¨¢rgenes. Persson, eso s¨ª, espera que el inventario vaya reduci¨¦ndose, en parte con las tiendas outlet Afound, donde vender¨¢ con descuento sus excedentes y prendas de otras marcas.
Los malos datos de ventas no encontraron suficiente compensaci¨®n en una de las pocas buenas noticias de los resultados trimestrales. La compa?¨ªa se benefici¨® durante el primer cuarto del ejercicio de la rebaja fiscal de Donald Trump en EE UU, que tuvo un impacto positivo de 39,1 millones de euros para la empresa, que se reflej¨® en las cuentas como un ingreso de 10,6 millones de euros. El a?o pasado, ese mismo apunte le cost¨® a H&M 74 millones.
Ante los malos resultados, la compa?¨ªa sueca sufri¨® un serio varapalo en la Bolsa de Estocolmo, donde cay¨® m¨¢s de un 6%, hasta 120,9 coronas (11,85 euros) por t¨ªtulo. Es el nivel m¨¢s bajo desde marzo de 2005. La acci¨®n vale hoy apenas un tercio de lo que val¨ªa en marzo de 2015, cuando marc¨® su m¨¢ximo en 365,4 coronas. Solo este a?o, la ca¨ªda es de casi el 30%.
"La r¨¢pida transformaci¨®n del comercio de moda contin¨²a" y 2018 ser¨¢ "un a?o de transici¨®n para H&M mientras aceleramos nuestro proceso de transformaci¨®n para poder sacar provecho de las oportunidades que ofrece la r¨¢pida digitalizaci¨®n", afirma Persson en la nota. En este sentido, afirma que "en el primer trimestre, muchas de nuestras iniciativas en marcha est¨¢n dando buenos resultados" preliminares. Concluye asegurando que la previsi¨®n sigue siendo que 2018 cerrar¨¢ con mejores resultados que 2017, impulsada por crecimientos superiores al 25% en la venta online, que supuso el a?o pasado el 12,5% de los ingresos, y de los nuevos negocios, como las tiendas outlet Afound. Por el momento, no obstante, ninguno de los dos par¨¢metros alcanz¨® esa cifra: las ventas por internet, que ofrece en 45 pa¨ªses ¨Cempez¨® con buen pie, dice la empresa, en India este mes y hace unos d¨ªas en la plataforma china TMall, la m¨¢s grande del mundo, propiedad de Alibaba- , mientras que las nuevas ense?as crecieron un 15%. "Tenemos una mirada a largo plazo que, junto con nuestro conocimiento y experiencia, nos permite navegar tiempos como estos", sentencia Persson.
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