La Reserva Federal mantiene los tipos pero ve la inflaci¨®n m¨¢s cerca del objetivo

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido mantener los tipos de inter¨¦s entre el 1,5% y el 1,75%, aunque con la intenci¨®n m¨¢s que probable de subirlos en junio. El banco central de Estados Unidos certifica que su econom¨ªa se expande con solidez, que el mercado laboral sigue mejorando pese a estar en una situaci¨®n que se considera de pleno empleo y que la inflaci¨®n se acerca al objetivo de estabilidad de precios aunque de forma contenida.

La reuni¨®n del banco central, la segunda presidida por Jerome Powell, coincide en un momento en el que Wall Street no sabe muy bien lo que quiere. Si la econom¨ªa marcha con m¨¢s vigor del anticipado, la Fed podr¨ªa verse forzada a subir los tipos con m¨¢s rapidez y eso no les gusta. Pero tampoco quiere ver s¨ªntomas de debilitamiento, porque puede afectar al rendimiento de las empresas.

La econom¨ªa estadounidense va camino de lograr la que ser¨¢ la expansi¨®n m¨¢s prolongada de la historia, superando el registro del dem¨®crata Bill Clinton. Los indicadores anticipan que crecer¨¢ a un ritmo superior al 3% los pr¨®ximos dos trimestres. El plan de la Fed es seguir retirando los est¨ªmulos de una forma gradual, conforme la rebaja de impuestos y el plan de gasto de Donald Trump toman el relevo.

Lo previsible es que se suban los tipos en EE UU dos veces m¨¢s, aunque hay una buena parte de los miembros que ven posibles tres incrementos adicionales al decidido en marzo. Pero la estrategia de Powell depender¨¢ cada vez m¨¢s desde ahora de la evoluci¨®n de la inflaci¨®n. Los precios vinculados al consumo est¨¢n ya en la l¨ªnea de referencia del 2% que sigue la Fed para orientar su pol¨ªtica.

Aunque la inflaci¨®n muestra una tendencia al alza, la Fed considera que el coste de la vida sigue contenido. El comunicado final se?ala en este sentido que en el medio plazo se mover¨¢ ¡°cerca¡± del objetivo. Utiliza adem¨¢s la palabra ¡°sim¨¦trico¡± al referirse al nivel del 2% para decir que en este momento no ve el alza de precio con alarma, aunque est¨¢ vigilante. La decisi¨®n fue adoptada por unanimidad.

Wall Street contuvo las emociones en las horas previas a la decisi¨®n. La Fed viene a decir al mercado que las cosas est¨¢n donde esperaban y as¨ª trata de reasegurar al parqu¨¦ que seguir¨¢ el plan predeterminado, salvo que entre alg¨²n factor inesperado en el juego. El d¨®lar, sin embargo, vuelve a estar en territorio positivo para lo que va de a?o tras alcanzar el nivel m¨¢s alto en tres meses y medio.

El viernes se publicar¨¢ el dato de empleo de abril, para el que se espera una cifra pr¨®xima a los 188.000 ocupados. Es un ritmo s¨®lido y no hay indicaciones de que este avance se vaya a moderar. La tasa de paro lleva seis meses seguidos en el 4,1% y podr¨ªa bajar una d¨¦cima. La ¨²ltima vez que se vio desempleo del 4% fue durante la burbuja tecnol¨®gica a final de la d¨¦cada de los a?os 1990.