El paro en EE UU cae al 3,9% y se coloca al nivel m¨¢s bajo desde la burbuja tecnol¨®gica

El mercado laboral en Estados Unidos se adentra m¨¢s en el pleno empleo. La tasa de paro cay¨® en abril dos d¨¦cimas y se coloc¨® en el 3,9%, un nivel que se visit¨® por ¨²ltima vez coincidiendo con la burbuja de los valores tecnol¨®gicos. El mes pasado se registraron 164.000 nuevos ocupados. Es una situaci¨®n que permite a la Reserva Federal subir los tipos de inter¨¦s sin problema en junio.

El paro llevaba seis meses seguidos en el 4,1%. La marca de abril es bastante inusual incluso para la mayor econom¨ªa del planeta. Se registr¨® coincidiendo con las guerras de Corea y Vietnam y tras la expansi¨®n que sigui¨® a la Segunda Guerra Mundial. Pero podr¨ªa bajar m¨¢s incluso. Las ¨²ltimas proyecciones del banco central de EE UU ven la tasa de desempleo en el 3,8% para final de a?o.

EE UU encadena 91 meses creando empleo, desde octubre de 2010. Entonces el paro era del 9,6%. La ¨²ltima vez que estuvo por debajo del 4% fue en diciembre de 2000, con Bill Clinton de presidente. El ritmo de creaci¨®n de empleo en abril es ligeramente mejor que los 135.000 ocupados que se dan ahora para marzo, aunque queda lejos de los 324.000 de febrero. En parte se debe a que las empresas tienen cada vez m¨¢s dificultad para dar con empleados cualificados.

Los salarios subieron 0,1% d¨¦cima y deja el incremento anual es del 2,6%. Aunque las remuneraciones suben, no lo hacen con la rapidez para generar un repunte mayor esperado de la presi¨®n inflacionista y preocupar a la Fed. En parte se explica porque hay m¨¢s personas sin empleo de lo que sugiere el dato de paro. La tasa de participaron laboral ¨Cocupados o que buscan trabajo de forma activa- es del 62,8%.

A diferencia de la efervescencia vivida durante la burbuja de las puntocom, el ritmo de creaci¨®n de empleo se mantendr¨¢ en el medio plazo. El presidente Donald Trump no tard¨® en celebrar el dato de paro y aprovech¨® para cargar contra los que critican sus pol¨ªticas. Promete un crecimiento superior al 3% gracias a la reforma fiscal, la rebaja de la regulaci¨®n y su estrateg¨ªa en el comercio. Pero el incremento del gasto dispara la deuda.

La Fed mantuvo el mi¨¦rcoles intacto el precio del dinero pese a que la inflaci¨®n se acerca al objetivo a medio plazo del 2% La econom¨ªa creci¨® en el primer trimestre a un ritmo del 2,3% por la moderaci¨®n del consumo, pero se espera que repunte y se coloque por encima del 3% en los pr¨®ximos tres trimestres por el impulso de la reforma fiscal. Va camino de lograr la expansi¨®n m¨¢s prolongada de la historia.

Los miembros del banco central ven posibles dos incrementos m¨¢s de tipos este a?o, que se sumar¨ªan al decidido en marzo. Pero no se descarta que sean cuatro en total este a?o. El reto de su presidente, Jerome Powell, es retirar los est¨ªmulos de una manera gradual y preservando un equilibrio que le permita a la vez evitar que la econom¨ªa se recaliente sin frenarla demasiado.