El gobierno argentino oferta 5.000 millones de d¨®lares para sostener al peso

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La econom¨ªa argentina no tiene paz. El banco central tuvo que ofertar hoy 5.000 millones de d¨®lares para evitar una nueva disparada de la cotizaci¨®n en el mercado de cambios. Fue una decisi¨®n a todo o nada, para frenar con munici¨®n gruesa el desplome del peso, que en el inicio del d¨ªa ya hab¨ªa perdido casi 7% de su valor, hasta los 25,50 pesos por cada d¨®lar. La semana que comienza ser¨¢ complicada para el equipo econ¨®mico del presidente Mauricio Macri. Este martes vencen t¨ªtulos p¨²blicos (Lebac) por 671.875 millones de pesos (unos 26.800 millones de d¨®lares) y de la confianza de los inversores depender¨¢ cu¨¢ntos se quedar¨¢n con los papeles y cu¨¢ntos se pasar¨¢n al d¨®lar. Mientras tanto, Macri apura un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que le de ox¨ªgeno al menos hasta las elecciones de 2019. Esta ma?ana, el Presidente argentino habl¨® por tel¨¦fono con su par de Estados Unidos, Donald Trump, quien le dio su apoyo en las negociaciones.

Todas las miradas de los argentinos est¨¢n puestas en la cotizaci¨®n del d¨®lar, el term¨®metro que utilizan para medir la salud de su econom¨ªa. Y las noticias que leen no son buenas. El peso perdi¨® casi 34% de su valor desde enero, muy por encima de la inflaci¨®n, estimada en casi 20% para todo 2018, seg¨²n el FMI. El inicio de la semana se esperaba agitado porque este martes el Gobierno enfrenta el vencimiento de t¨ªtulos p¨²blicos por 26.000 millones de d¨®lares. La esperanza es que, al menos, el 80% de los ahorristas renueven esos papeles y esa masa de pesos no se vuelque al d¨®lar. Hoy, en la v¨ªspera del d¨ªa D, el banco central advirti¨® que estaba dispuesto a vender hasta 5.000 millones de sus reservas internacionales para sostener la divisa y en el arranque del d¨ªa vendi¨® 400 millones de d¨®lares a 25 pesos, el nuevo valor que ahora considera de ¡°equilibrio¡±. La divisa cerr¨® finalmente a 25,50, pero sin que el banco hiciera apenas uso de sus reservas, como hab¨ªa amenazado. Hace s¨®lo dos semanas, el d¨®lar en las casas de cambio se vend¨ªa a 20,9 pesos.

La amenaza del banco central impact¨® en el corto plazo. Los ahorristas, sobre todo los grandes, se lo pensaron dos veces antes de comprar d¨®lares caros, temerosos de un brusco descenso al final del d¨ªa. Y ma?ana deber¨¢n decidir si apuestan por abandonar t¨ªtulos que se colocaron hace un mes con una tasa del 26% y que ahora pueden llegar a pagar hasta 40%, que es la nueva tasa de referencia que puso el Gobierno hace dos semanas, cuando el d¨®lar empez¨® a recalentarse. Tasas altas, intervenciones millonarias en el mercado de cambios y la promesa de una dr¨¢stica reducci¨®n del d¨¦ficit fiscal son las armas que hoy usa Macri. La apuesta a mediano plazo es, sin embargo, un rescate del FMI que de aire a la econom¨ªa argentina.

La pelea de fondo es contra la inflaci¨®n, descontrolada por el ingreso extraordinario de d¨®lares del endeudamiento externo necesario para cubrir el d¨¦ficit y mantener, al mismo tiempo, alto el valor del peso. El c¨ªrculo en el que est¨¢ atrapado el gobierno no es virtuoso: necesita d¨®lares para financiar el gasto p¨²blico, pero esos d¨®lares mantienen alto el peso. El peso apreciado encarece la econom¨ªa argentina, le quita competitividad y frena el crecimiento. Pero si lo deja caer, la devaluaci¨®n presiona sobre la inflaci¨®n. La estrategia, adem¨¢s, convirti¨® a Argentina en dependiente del cr¨¦dito internacional, al punto que pidi¨® 50.000 milllones de d¨®lares entre 2016 y 2017. El modelo funcion¨® mientras hubo financiamiento y naufrag¨® ahora que el dinero huye de los mercados emergentes tras las tasas m¨¢s altas ofrecidas por Estados Unidos.

El Fondo ya analiza el caso argentino en Washington y la expectativa en Buenos Aires es que en no m¨¢s de seis semanas se apruebe una l¨ªnea de cr¨¦dito stand by cuyo monto podr¨ªa ascender hasta los 30.000 millones de d¨®lares. La cifra es mayor a la que le corresponde a Argentina por su cuota de asociado, pero Macri apuesta a que el apoyo que su giro liberal cosech¨® en el frente externo se transforme en dinero en efectivo, aunque sea a plazos y con intereses. La Casa Rosada tiene el apoyo expl¨ªcito de la directora del FMI, Christine Lagarde, quien durante su paso por Buenos Aires en marzo pasado, en el marco de la cumbre de ministros de Finanzas del G20, defendi¨® sin fisuras el rumbo econ¨®mico del pa¨ªs sudamericano. Macri sum¨® hoy el de Donald Trump, un aliado clave por el peso que tiene la Casa Blanca en el FMI. El argentino habl¨® 10 minutos por tel¨¦fono con su par de EEUU en una charla que fue ¡°muy positiva¡±, seg¨²n dejaron trascender desde el macrismo.

Junto a la artiller¨ªa del Banco Central, el Gobierno avanz¨® tambi¨¦n en el apuntalamiento del frente pol¨ªtico interno. Macri ocup¨® los ¨²ltimos d¨ªas en reuniones con empresarios, banqueros y senadores opositores, a los que les pidi¨® su apoyo. Lo cierto es que la actitud que tome el peronismo ser¨¢ clave en la encrucijada macrista, sobre todo porque los inversores pedir¨¢n previsibilidad pol¨ªtica para mantener su dinero en el pa¨ªs.