Enel gana a Iberdrola la batalla por la compra de la brasile?a Eletropaulo

Enel ha ganado el pulso a Neoenergia, filial brasile?a de Iberdrola, por la compra de Eletropaulo, la mayor distribuidora de energ¨ªa de Brasil: El grupo italiano ha presentado una oferta un 14% superior. Seg¨²n inform¨® Eletropaulo, la italiana elev¨® su oferta hasta los 45,22 reales (unos 10,41 euros) por acci¨®n, mientras que la filial de Iberdrola se qued¨® en 39,53 reales (unos 9,1 euros).

El regulador brasile?o, la Comissao de Valores Mobiliarios (CVM), hab¨ªa fijado este 30 de mayo como fecha l¨ªmite para mejorar ofertas, por lo que el pr¨®ximo 4 de junio "solo la oferta presentada por Enel ser¨¢ registrada", sin que se permita la subida de precios por parte de otros competidores.

Enel deber¨¢ desembolsar 7.567 millones de reales (unos 1.743 millones de euros) para hacerse con el 100% de las acciones de la compa?¨ªa, con la condici¨®n en la oferta de la aceptaci¨®n de al menos el 50% de los t¨ªtulos. Adem¨¢s de la oferta, est¨¢ previsto que suscriba una ampliaci¨®n de capital por valor de unos 1.500 millones de reales (unos 345 millones de euros), por lo que el montante total de la operaci¨®n podr¨ªa ascender a 9.000 millones de reales (unos 2.073 millones de euros).

El cierre de la cotizaci¨®n de ayer de Eletropaulo, que remont¨® hasta los 35 reales (unos ocho euros), ya aventuraba que iba a haber movimientos por los dos competidores en una batalla por la compa?¨ªa que desde que se inici¨® ha elevado su valor casi un 100%.

Tanto Enel como Iberdrola acudieron a mejorar sus anteriores ofertas, que eran de 32,2 reales (unos 7,39 euros) y 32,1 reales (unos 7,36 euros) por t¨ªtulo, respectivamente. El tercer candidato que hab¨ªa en la carrera por hacerse con Eletropaulo, la brasile?a Energisa, ya hab¨ªa anunciado su decisi¨®n de retirar su oferta por prudencia financiera.

Enel se refuerza

Con la conclusi¨®n de la operaci¨®n, Enel, que ya posee tres distribuidoras en Brasil en los Estados de Rio de Janeiro, Cear¨¢ y Goi¨¢s, se convertir¨¢ en el l¨ªder del pa¨ªs en distribuci¨®n de energ¨ªa, superando a CPFL Energ¨ªa, controlada por la china State Grid.

El consejo de administraci¨®n de Eletropaulo ya recomend¨® este martes a ¨²ltima hora a sus accionistas aceptar la oferta presentada por la italiana, frente a la de la filial de Iberdrola, al tratarse, ya antes de este ¨²ltimo movimiento, de la de mayor precio, aunque record¨® que las ofertas pueden mejorarse hasta el final del proceso. En un comunicado, el ¨®rgano rector de la empresa brasile?a se?al¨® que el precio mayor de la oferta actual de la italiana justificaba "una recomendaci¨®n favorable a su aceptaci¨®n".

No obstante, el consejo de Eletropaulo subray¨® que esta recomendaci¨®n de la oferta de Enel se basaba "esencialmente en el atractivo del precio ofertado", por lo que a?adi¨® que, considerando que ambas compa?¨ªas pueden todav¨ªa mejorar su oferta, "la evaluaci¨®n favorable a la aceptaci¨®n de la oferta anterior podr¨¢ referirse a una nueva oferta m¨¢s elevada del mismo oferente (Enel) o de su competidor (Neoenergia)".

Acusaciones de competencia desleal

Este ¨²ltimo movimiento de ofertas pone, en principio, fin a una pugna por Eletropaulo que en Brasil ha llegado ante la C¨¢mara de Arbitraje del Mercado (CAM), donde la filial de Iberdrola pidi¨® el arbitraje por la anulaci¨®n del acuerdo que hab¨ªa alcanzado para entrar en el capital de la distribuidora mediante una ampliaci¨®n de capital, para posteriormente lanzar una oferta por su totalidad.

Para la compa?¨ªa, controlada por Iberdrola en un 52,4%, la cancelaci¨®n por el consejo de administraci¨®n de Eletropaulo del pacto "viola el acuerdo de inversi¨®n" firmado entre ambos y es "inconsistente" con la posici¨®n que manifest¨® anteriormente la distribuidora de Sao Paulo, adem¨¢s de no atender "su necesidad de capitalizaci¨®n a corto plazo".

Adem¨¢s, la pelea se recrudeci¨® con la acusaci¨®n formal remitida por Iberdrola a la Comisi¨®n Europea de competencia desleal por parte de Enel. En una carta de siete p¨¢ginas enviada por la energ¨¦tica a la Comisi¨®n Europea a la que tuvo acceso Europa Press, Iberdrola denunci¨® que "una de sus principales competidoras, la estatal italiana Enel, no est¨¢ actuando de acuerdo a los criterios de mercado y est¨¢ adoptando decisiones con ausencia de cualquier tipo de l¨®gica econ¨®mica".

Por su parte, Enel calific¨® de "bastante sorprendente" la "falta de sustancia" en las acusaciones de Iberdrola contra el grupo italiano en el escrito dirigido a la Comisi¨®n Europea y consider¨® que el "¨²nico objetivo aparente" de la energ¨¦tica espa?ola es "evitar una competencia justa por Eletropaulo".