Disney responde al pulso con Comcast y sube su oferta por los activos de Fox

El grupo Walt Disney trata de parar los pies a Comcast. El conglomerado de medios revis¨® al alza los t¨¦rminos de la oferta que ya hab¨ªa pactado con Twenty First Century Fox para adquirir sus activos de entretenimiento, poniendo sobre la mesa 71.300 millones de d¨®lares (61.450 millones de euros). Es una mejora considerable respecto a los 52.400 millones originales y cuando se compara con los 65.000 millones que la semana pasada propuso el operador de cable.

La respuesta de Disney se conoci¨® el mismo d¨ªa en el que el consejo de administraci¨®n de Fox ten¨ªa previsto reunirse para llegar a una decisi¨®n sobre la oferta de Comcast. Sin embargo, el grupo controlado por la familia Murdoch no tard¨® en hacer p¨²blico que segu¨ªa adelante con su primera pretendiente, porque consideraba su oferta es ¡°superior¡±. Sus acciones subieron un 7% en la sesi¨®n.

Bob Iger, consejero delegado de Disney, se reuni¨® el martes por la noche con Rupert Murdoch, patr¨®n de Twenty First Century Fox, para presentarle los nuevos t¨¦rminos de la oferta. Equivale a valorar los activos que queden al margen de New Fox a 38 d¨®lares el t¨ªtulo. La mitad del pago se desembolsar¨¢ en efectivo y el resto intercambiando acciones, adem¨¢s de asumir buena parte de la deuda.

Comcast era distribuidor de contenido que empez¨® a desplazarse hacia la creaci¨®n con la compra de NBCUniversal. Disney, por su parte, est¨¢ haciendo el proceso pero en sentido contrario. El objetivo de ambas es llegar al mismo lugar, ofrecer directamente los programas y las pel¨ªculas al consumidor como hacen Netflix, Amazon, Google y Facebook a trav¨¦s de sus plataformas streaming.

Iger es un ejecutivo agresivo y su compa?¨ªa cuenta con los recursos suficientes para pagar lo que haga falta por los activos en los que cree. Disney sigui¨® esta estrategia con los estudios de animaci¨®n Pixar y Marvel. Esta vez, adem¨¢s, es una cuesti¨®n puramente de supervivencia que est¨¢ forzando a los grupos de medios tradicionales a consolidarse para competir frente a los nuevos actores.

Nuevo modelo

Los analistas de Wall Street ya anticiparon que Iger no ceder¨ªa, porque los activos de Fox encajan perfectamente con su estrategia para transformar Disney y convertirse en una plataforma streaming. El modelo de negocio que segu¨ªa hasta ahora se est¨¢ quedando desfasado en la era de Internet y en mercados como el de EE UU gana fuerza la tendencia de abandonar los servicios de cable.

Disney tiene previsto estrenar el pr¨®ximo a?o su propia plataforma streaming para rivalizar con Netflix. Pero aunque es la que parte como favorita en la puja por los activos de Fox y tiene los recursos para llevarla a buen puerto, en el parqu¨¦ neoyorquino no se descarta que Comcast pueda tratar ahora de igualarla porque la operaci¨®n le permitir¨¢ expandir su presencia internacional.

Bob Iger hace menci¨®n tambi¨¦n a que su alternativa crea menos problemas para los reguladores que la de Comcast, que es a la vez proveedor de cable y de Internet. En este sentido, indic¨® que llevan ya varios meses con los encargados de examinar la operaci¨®n. ¡°Creemos que es una mejor oportunidad tanto respecto a los t¨¦rminos del aprobado como del momento de la autorizaci¨®n¡±, concluy¨®.

La operaci¨®n con Disney est¨¢ aprobada por los consejos de administraci¨®n de las dos compa?¨ªas aunque debe ser ratificada por los accionistas de las dos empresas. La celebraci¨®n de la junta general de Fox se aplaz¨® para darles m¨¢s tiempo para valorar sus m¨¦ritos. Eso da tambi¨¦n m¨¢s margen temporal a Comcast o a cualquier otra interesada por mejorar la oferta que esta sobre la mesa.