Comcast mejora la oferta de Disney por los activos de entretenimiento de Fox
La operaci¨®n se anuncia tras la autorizaci¨®n a AT&T para fusionarse con Time Warner, que supone un espaldarazo a otras uniones en sus sectores
El efecto domin¨® ha comenzado en la industria de medios. Comcast no se hizo esperar y decidi¨® mover ficha con una oferta por los activos de entretenimiento Twenty First Century Fox, un d¨ªa despu¨¦s de que un juez federal en Estados Unidos diera la luz verde a la fusi¨®n entre AT&T y Time Warner. El operador de cable, due?o de NBC Universal, pone sobre la mesa 65.000 millones de d¨®lares, superando los 52.400 millones que Disney pact¨® Rupert Murdoch.
La maniobra puede desembocar una verdadera puja si los Murdoch optan por tener en cuenta la oferta de Comcast. Eso obligar¨ªa a Bob Iger, consejero delegado de Disney, a endulzar los t¨¦rminos del acuerdo que ya tiene cerrado. Parte con ventaja, porque Comcast ya hizo una tentativa antes, pero fue rechazada por Fox. Para tranquilizar a los inversores sobre los riesgos del lado de la competencia, se?ala adem¨¢s que el 75% de los activos est¨¢n fuera de Estados Unidos.
La oferta de Comcast mejora en casi un 20% la de Disney. El pago se har¨ªa a Fox en efectivo. Brian Robert, consejero delegado del operador de cable, admite en la carta que envi¨® a la familia Murdoch que se sinti¨® ¡°decepcionado¡± cuando decidi¨® entrar en un acuerdo con Bob Iger. ¡°Esperamos que con esta oferta respondamos a todas las dudas que plante¨® la anterior oferta¡±, dice. En concreto equivale a pagar 35 d¨®lares por cada acci¨®n de los activos al margen de New Fox.
Si finalmente Murdoch decidiera dar un paso atr¨¢s y permite que Comcast entre en la pelea directa con Disney por sus activos, el ganador de la puja se har¨¢ con franquicias como Avatar y X-Men, as¨ª como con toda su red de cadenas deportivas regionales y canales de cable como FX y Nacional Geographic. Para Comcast es una manera de ganar escala, no solo en EE UU, tambi¨¦n en el mercado internacional. Es algo que busca Disney.
La carrera por la consolidaci¨®n en la industria de medios est¨¢ lanzada, tras el decisivo espaldarazo legal que dio el martes un juez federal al autorizar sin condiciones la fusi¨®n entre el operador de telecomunicaciones AT&T y el conglomerado de entretenimiento Time Warner. De esta manera, se concentrar¨¢ en una misma estructura un distribuidor y un proveedor de contenido, una combinaci¨®n que tendr¨¢ ramificaciones durante las pr¨®ximas d¨¦cadas. La decisi¨®n es determinante para otras operaciones similares en las industrias de medios.
La macrofusi¨®n, que fue bloqueada en noviembre por el Departamento de Justicia, es similar a la que protagonizaron el operador de cable Comcast y el grupo de entretenimiento NBC Universal hace poco menos de una d¨¦cada. Pero por aquel entonces, las plataformas streaming de Netflix y Amazon o la intrusi¨®n de Google y Facebook en el negocio de la publicidad no representaban una amenaza tan evidente para los viejos colosos. AT&T se dota as¨ª de una poderosa arma para competir.
Acceso directo
Los analistas de Stifel anticipan que "todo va a ir muy r¨¢pido" despu¨¦s de esta decisi¨®n judicial, porque permite apuntalar el estatus quo legal en vigor respecto a las fusiones de empresas que no compiten directamente. Las compa?¨ªas que crean contenido, explican, necesitan tener un acceso directo al consumidor para poder ofrecerles programas que quieren consumir. Por su parte, las telecos buscan ofrecer nuevos servicios para atraer a m¨¢s clientes y elevar as¨ª sus ingresos.
La operaci¨®n de AT&T y Time Warner est¨¢ valorada en 85.400 millones de d¨®lares. Netflix, Amazon, Facebook y Apple est¨¢n en paralelo destinando sumas ingentes de dinero para producir contenido original. Es uno de los argumentos que utiliz¨® AT&T para defender la compra de Time Warner. Las operaciones que tienen en marcha las compa?¨ªas tradicionales en la industria de medios y telecomunicaciones podr¨ªan, a su vez, llevar a las grandes tecnol¨®gicas a adquirir estudios como Paramount o A24.
La ¨²ltima vez que en EE UU se denunci¨® una fusi¨®n vertical como este fue hace cuatro d¨¦cadas. El propio magistrado hizo menci¨®n durante el proceso a la magnitud del caso y su importancia. Hizo tambi¨¦n menci¨®n al presentar su opini¨®n final al enorme poder que durante los ¨²ltimos a?os ganaron las firmas tecnol¨®gicas en el negocio de la generaci¨®n y de la distribuci¨®n de contenido.
Los abogados del Departamento de Justicia utilizaron como argumento para oponerse a la fusi¨®n que la operaci¨®n de AT&T, due?a de DirecTV, y Time Warner dejar¨ªa la industria en manos de dos gigantes integrados verticalmente. Es m¨¢s, sugiri¨® la posibilidad de que pudieran coordinarse para limitar el crecimiento de las plataformas streaming. Netflix es el l¨ªder de lejos en esta nueva realidad, pero Apple es la que tiene m¨¢s recursos a mano.
Los movimientos en la industria de entretenimiento no son nuevos, pero la irrupci¨®n de estos poderosos actores est¨¢ cambiando la din¨¢mica. CBS y Viacom llevan tiempo intentando volver a integrarse, pero las negociaciones entre sus equipos directivos est¨¢n completamente estancadas. El magistrado del caso de AT&T Richard Leon cita expresamente en su veredicto que los canales tradicionales pierden audiencia, porque sus clientes est¨¢n emigrando a los servicios que ofrecen las tecnol¨®gicas.
La decisi¨®n del juez se conoci¨® un d¨ªa despu¨¦s de que entrara en vigor las nuevas normas para regular el acceso a la red, otro argumento para que las tecnol¨®gicas estudien cu¨¢les son sus opciones de compra. Otros proveedores de Internet y de telefon¨ªa m¨®vil como Verizon, que controla ya AOL y Yahoo, podr¨ªan participar en el proceso de consolidaci¨®n en marcha. Mientras que T-Mobile y Sprint pueden utilizar su opini¨®n tambi¨¦n como argumento para defender su fusi¨®n.
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