China libera fondos ante el comienzo de una guerra comercial con EE UU

China anunci¨® el domingo un recorte del coeficiente de caja, es decir, del porcentaje m¨ªnimo que ciertos bancos del pa¨ªs deben tener en reservas, con el objetivo de aumentar el cr¨¦dito a las peque?as y medianas empresas del pa¨ªs. La medida, seg¨²n inform¨® el Banco Popular de China, liberar¨¢ fondos por valor de 700.000 millones de yuanes (107.500 millones de d¨®lares, 92.000 millones de euros) y se aplicar¨¢ el pr¨®ximo 5 de julio, un d¨ªa antes de que Estados Unidos formalice la entrada en vigor de su primer gran paquete de aranceles contra productos del pa¨ªs asi¨¢tico.

El Banco Central chino cifr¨® el recorte, el tercero en lo que va de a?o, en 50 puntos b¨¢sicos (un 0,5%) con un doble objetivo: promover el programa de canje de deuda por acciones que muchas grandes compa?¨ªas estatales est¨¢n llevando a cabo para reducir su abultado apalancamiento y aumentar el cr¨¦dito a las peque?as y medianas empresas, especialmente las privadas, que se encuentran con m¨¢s dificultades para conseguir pr¨¦stamos.

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La medida era ampliamente esperada por los analistas, especialmente despu¨¦s de que el Consejo de Estado chino llamara hace pocos d¨ªas a ¡°mejorar las condiciones financieras¡± de las compa?¨ªas m¨¢s peque?as. Es tambi¨¦n un movimiento que trata de contrarrestar los ¨²ltimos datos econ¨®micos del mes de mayo, que apuntan a un frenazo considerable de la expansi¨®n del pa¨ªs a medida que las autoridades intentan reducir su dependencia del cr¨¦dito. La inversi¨®n en activos fijos, por ejemplo, creci¨® el mes pasado solamente un 6,1%, la menor tasa de las ¨²ltimas dos d¨¦cadas. Con una econom¨ªa estable sobre el papel, las autoridades lidian con el dif¨ªcil equilibrio de controlar la deuda y eliminar los riesgos financieros sin que el crecimiento se resienta demasiado.

Los mercados financieros del pa¨ªs tambi¨¦n registraron las mayores p¨¦rdidas de los ¨²ltimos meses durante la semana pasada, coincidiendo con las amenazas de Trump de escalar el conflicto comercial con China hasta niveles nunca vistos. La intervenci¨®n del organismo regulador este fin de semana, aunque no hizo referencia a los comentarios del presidente estadounidense ni a la reciente volatilidad de las bolsas, tranquiliz¨® moment¨¢neamente a los inversores y los parqu¨¦s del pa¨ªs abrieron con ganancias este lunes.

Los analistas est¨¢n divididos sobre si estos movimientos del banco central chino responden simplemente a ajustes moment¨¢neos o bien se?alan el inicio un cambio de rumbo del regulador monetario hacia una pol¨ªtica m¨¢s expansiva. ¡°Oficialmente el recorte del coeficiente de caja est¨¢ destinado a respaldar los canjes de deuda por acciones y no en marcar un cambio en la tendencia de reducir deuda. Pero, en la pr¨¢ctica, esta reducci¨®n es probable que resulte en condiciones monetarias m¨¢s flexibles dadas las se?ales de que las autoridades est¨¢n cada vez m¨¢s preocupadas por los riesgos a la baja de la actividad econ¨®mica", asegura la consultora Capital Economics al respecto.