La pol¨ªtica perturba al ahorrador espa?ol

La oleada correspondiente al periodo abril-junio de la Encuesta de Confianza del Inversor en Espa?a tiene dos lecturas. La positiva es que el ¨ªndice que elabora JP Morgan Asset Management, y que publica en exclusiva EL PA?S, sobre el ¨¢nimo de los inversores respecto al potencial de la Bolsa se mantiene por s¨¦ptimo trimestre consecutivo en positivo, todo un r¨¦cord desde que en 2007 se empezara a realizar el estudio. El reverso de la moneda, sin embargo, apunta a un ligero enfriamiento del ¨¢nimo debido a la situaci¨®n pol¨ªtica que ha vivido Espa?a en los ¨²ltimos dos meses.

La pregunta clave para elaborar el indicador es aquella que pide a los encuestados (1.397 en esta muestra) que indiquen c¨®mo creen que evolucionar¨¢ la Bolsa en los pr¨®ximos seis meses. El grupo de los optimistas ¡ªven ¡°probable¡± o ¡°muy probable¡± que el mercado suba¡ª se sit¨²a en el 37,1%, nivel muy similar al del primer trimestre del a?o. En cambio, las respuestas pesimistas aumentan, acaparando el 16,6% de las opiniones (13,3% en la encuesta anterior). El 46,3% restante pronostica que las Bolsas se mantendr¨¢n en sus niveles actuales. El resultado de estas respuestas sit¨²a el ¨ªndice de confianza en el 2,49% frente al 3,1% con el que arranc¨® el a?o.

Mayor incertidumbre

Entre los pesimistas el argumento que m¨¢s se repite para pronosticar una ca¨ªda burs¨¢til es la situaci¨®n pol¨ªtica, en concreto, la moci¨®n de censura que llev¨® al poder al PSOE. La incertidumbre que lleva aparejado todo cambio de gobierno, sobre todo cuando el Ejecutivo entrante tiene una mayor¨ªa tan inestable como el actual, siempre es motivo de preocupaci¨®n entre los inversores. En cambio, un factor como la crisis catalana, que hab¨ªa pesado mucho en el ¨¢nimo del mercado en los ¨²ltimos meses, se diluye bastante entre las preocupaciones de los encuestados.

Las preferencias regionales de los inversores, sin embargo, se mantienen intactas. La renta variable europea es donde observan mayor potencial de subida en el pr¨®ximo semestre, seguida por la Bolsa espa?ola y los ¨ªndices asi¨¢ticos. El mercado estadounidense cae al cuarto lugar entre las preferencias de los encuestados, por delante de los mercados emergentes y Jap¨®n.

La oleada actual de la encuesta es la primera en la que todos los participantes han sido consultados online, lo que se ha reflejado en algunas de las respuestas del estudio. Por ejemplo, aquella que hace referencia a qu¨¦ es lo que m¨¢s valoran a la hora de invertir: aumenta el colectivo que asegura que lo que busca es la m¨¢xima rentabilidad (28,3%), mientras que pierden peso los que dicen que su prioridad es no perder dinero (40,1%). El 31,6% restante est¨¢ dispuesto a sacrificar parte de la rentabilidad potencial de sus inversiones ¡°a cambio de cierta seguridad¡±.

La menor aversi¨®n al riesgo de los ahorradores espa?oles, seg¨²n estas respuestas, no se traduce en un cambio en los productos financieros que piensan adquirir. A pesar de su escasa rentabilidad, los pasivos bancarios siguen copando las preferencias. El 45,8% de los participantes adquirir¨¢ un dep¨®sito o abrir¨¢ una cuenta o libreta de ahorro. Se trata de un porcentaje a¨²n mayor que el recogido en la oleada anterior (41%). Los fondos de pensiones se mantienen como la segunda opci¨®n (el 18,8% asegura que suscribir¨¢ un plan), seguidos por los fondos de inversi¨®n (15,6%). La inversi¨®n directa en Bolsa se coloca como la cuarta opci¨®n de inversi¨®n, seguida por la inmobiliaria. La apuesta por el ladrillo asociada a la inversi¨®n ha multiplicado por tres su presencia en menos de dos a?os.