Trump, tras la fuerte ca¨ªda de Wall Street: ¡°La Reserva Federal se ha vuelto loca¡±

Donald Trump no se anda con rodeos al mostrar su descontento con la estrategia de subida de tipos de inter¨¦s de la Reserva Federal. Lo dice cada vez que se le presenta la oportunidad, aunque hasta ahora hab¨ªa tratado de mostrarse comprensivo con la pol¨ªtica de Jerome Powell, el presidente del banco central estadounidense, que ¨¦l mismo nombr¨®. Pero este mi¨¦rcoles llev¨® su l¨ªnea cr¨ªtica al extremo cuando fue preguntado por la fuerte ca¨ªda que sufri¨® Wall Street durante la sesi¨®n. ¡°Creo que la Fed est¨¢ cometiendo un error¡±, afirm¨®, ¡°creo que la Fed se ha vuelto loca¡±.

El Dow Jones despidi¨® la jornada con una ca¨ªda superior al 3,1%, la peor desde febrero. El Nasdaq sufri¨® un batacazo a¨²n mayor, de m¨¢s del 4%, el mayor desde el Brexit, en junio de 2016. Fue como si todos los desequilibrios se mostraran a la vez, justo una semana despu¨¦s de que el propio Powell afirmara en un discurso que los tipos de inter¨¦s estaban a¨²n lejos de alcanzar una posici¨®n neutral -aquella en la que no afectan al crecimiento econ¨®mico-. "Es una correcci¨®n que se ve¨ªa venir desde hace tiempo", ha asegurado el magnate republicano.

El precio del dinero en EE UU est¨¢ ahora en una banda de entre el 2% y el 2,25%, tras el ¨²ltimo incremento decidido hace dos semanas. En sus ¨²ltimas intervenciones, Powell hab¨ªa dejado claro que est¨¢ determinado a seguir adelante con la retirada gradual de los est¨ªmulos monetarios, para evitar que la econom¨ªa se recaliente. Pero los miembros del banco central ven incluso una posible una nueva subida en diciembre. "Estoy realmente en desacuerdo", insisti¨® Trump.

El presidente de EE UU cree que la Fed ¡°est¨¢ yendo demasiado r¨¢pido¡± con la subida de tipos y considera que la baja inflaci¨®n en principio le da margen para ir con m¨¢s calma. Tambi¨¦n dice que esta estrategia puede poner piedras a su plan de reactivaci¨®n econ¨®mica, porque eleva el coste de la deuda a los consumidores al pagar las letras de sus casas o de los coches. Pero tambi¨¦n reconoce que, si la retirada de est¨ªmulos est¨¢ en marcha, es precisamente porque la econom¨ªa estadounidense va viento en popa.

El alza de tipos de inter¨¦s es, de hecho, uno de los factores detr¨¢s de la fuerte correcci¨®n que sufri¨® este mi¨¦rcoles el parqu¨¦ neoyorquino, y que se est¨¢ reflejando tambi¨¦n en los mercados de pa¨ªses emergentes, golpeados por el fortalecimiento del d¨®lar. El encarecimiento del dinero aumenta en gran medida el atractivo de los bonos y de la renta fija corporativa en detrimento de las acciones. Una divisa fuerte, a su vez, afecta a los resultados de las multinacionales.

El ¨ªndice de volatilidad (VIX) subi¨® m¨¢s de un 35% durante la sesi¨®n, aunque a¨²n est¨¢ a medio camino de los niveles que registrados a finales de febrero, cuando las Bolsas tambi¨¦n se vieron golpeadas. El inter¨¦s del bono a 10 a?os, otro de los indicadores para medir el estr¨¦s en los mercados, est¨¢ en el 3,2%.

Pero detr¨¢s del batacazo de Wall Street hay, sin embargo, un buen n¨²mero de factores m¨¢s all¨¢ de la Reserva Federal: los ¨ªndices de referencia vienen de tocar m¨¢ximos hist¨®ricos y en el ¨¢nimo de los inversores pesa, adem¨¢s, la incertidumbre por el litigio comercial con China. Ese juego de fuerzas se vio con claridad en valores espec¨ªficos como Nike, que perdi¨® casi un 7% en solo una jornada, o Boeing, que cay¨® un 4,7%. Las tecnol¨®gicas sufrieron mucho, con Amazon cayendo un 6,1%, un 5,4% Microsoft y m¨¢s de un 4,6% Apple.

Powell, que tom¨® el testigo de Janet Yellen -tambi¨¦n criticada por Trump- en la Fed hace ocho meses, dej¨® claro que su estrategia responde a la evoluci¨®n de la econom¨ªa y no a cuestiones pol¨ªticas. Pero los comentarios del presidente, que repite desde el pasado verano, se ven como un claro ataque a la independencia del banco central m¨¢s poderoso del mundo. Y la autonom¨ªa es el valor por antonomasia para el guardi¨¢n de la pol¨ªtica monetaria.