?C¨®mo ha conseguido Estados Unidos el pleno empleo con Trump?

Parece una farmacia cualquiera de la cadena CVS, una de las m¨¢s populares de Estados Unidos. Las estanter¨ªas est¨¢n repletas de productos para la salud y medicamentos, las cajas registradoras est¨¢n informatizadas, y las recetas m¨¦dicas se clasifican de forma habitual. Pero si el cliente abre un bote de p¨ªldoras comprobar¨¢ que, en su interior, hay caramelos Skittles en lugar de medicamentos. Es una "farmacia de pega", puesta en marcha por Goodwill en Baltimore, una ciudad del este de Estados Unidos situada a una hora en coche de Washington. Esta empresa de colocaci¨®n y formaci¨®n de poblaciones desfavorecidas ha montado este establecimiento para adiestrar a trabajadores que se incorporen a las cerca de 10.000 farmacias que CVS tiene por todo el pa¨ªs. "La empresa est¨¢ creciendo mucho y necesita m¨¢s trabajadores cualificados de los que est¨¢n disponibles ahora mismo en el mercado", explica Sam Abney, responsable del proyecto. "Nosotros buscamos a esos trabajadores y les ofrecemos una entrada en el mercado laboral salt¨¢ndose los primeros pasos y cobrando directamente el doble del salario m¨ªnimo", a?ade.

Historias como esta se repiten estos d¨ªas por todo el pa¨ªs. Las empresas estadounidenses necesitan trabajadores en un momento en que la econom¨ªa encadena nueve a?os seguidos de crecimiento. La tasa de paro en Estados Unidos baj¨® en septiembre al 3,7%, su nivel m¨¢s bajo desde 1969, seg¨²n datos oficiales publicados la semana pasada. Y muchos analistas pronostican que descender¨¢ a¨²n m¨¢s en los pr¨®ximos meses. El pa¨ªs lleva 96 meses seguidos de aumentos en la contrataci¨®n. Un escenario que, combinado con una inflaci¨®n baja, dibuja "una ¨¦poca extraordinaria", en palabras de Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), el Banco Central de EE UU.

Optimismo hasta 2020

El banco central prev¨¦ que el desempleo continuar¨¢ por debajo del 4% hasta el final de 2020, y que la inflaci¨®n seguir¨¢ baja, en torno al 2%, durante ese periodo. La ¨²ltima vez que el desempleo se mantuvo tan bajo durante tanto tiempo fue en los a?os sesenta y se dispar¨® la inflaci¨®n, algo que ni la Fed ni la mayor¨ªa de analistas creen que ocurrir¨¢ esta vez. "Me preguntaron si nuestros pron¨®sticos son demasiado buenos para ser verdad... es una pregunta razonable", brome¨® Powell.

A un mes de las elecciones legislativas, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, enarbola los datos de empleo como su gran logro para tratar de mantener la mayor¨ªa republicana en el Congreso. Pero lo cierto es que las cifras reflejan una tendencia constante desde hace casi diez a?os. "La actual expansi¨®n empez¨® mucho antes de la actual Administraci¨®n de Trump y es en gran medida una continuaci¨®n de las pol¨ªticas estabilizadoras que emprendieron, despu¨¦s de la Gran Recesi¨®n, la Reserva Federal y la Administraci¨®n de Obama", explica Andrew Chamberlain, economista jefe de la empresa de colocaci¨®n Glassdoor. "La econom¨ªa estadounidense lleva en expansi¨®n m¨¢s de nueve a?os. Incluso antes de los recortes de impuestos por valor de 1,5 billones de d¨®lares, el mercado laboral estaba cerca del pleno empleo. Pero la bajada fiscal ha sido un est¨ªmulo poderoso, y ha llevado a la econom¨ªa al rojo vivo".

Josh Bivens, director de investigaci¨®n del Economic Policy Institute, coincide en que "la tendencia decreciente en el desempleo desde 2010 no ha cambiado mucho con Trump". "Gran parte del cr¨¦dito hasta ahora deber¨ªa llev¨¢rselo la Fed, que ha sido comedida y lenta en la subida de los tipos. Desafortunadamente han empezado a acelerar ahora el ritmo de esas subidas, pero hasta 2017 b¨¢sicamente dejaron el desempleo caer", explica.

Bivens apunta otro factor importante, adem¨¢s de la bajada de impuestos, en el reciente cambio de la austeridad al est¨ªmulo fiscal. "Se suele menospreciar que el aumento de gasto acordado por el Congreso a finales de 2017 est¨¢ proporcionando m¨¢s est¨ªmulo que la bajada de impuestos. Ese cambio de la austeridad al est¨ªmulo explica mucho de este peque?o aumento del crecimiento desde principios de 2018", advierte.

Para valorar lo extraordinario de la recuperaci¨®n conviene recordar el punto de partida, con la ca¨ªda de Lehman Brothers. Solo en septiembre de 2008, en medio de un sistema financiero en ca¨ªda libre, se destruyeron 443.000 empleos. Otros siete millones se esfumar¨ªan en los meses siguientes.

De ah¨ª se ha pasado, en 10 a?os, a una tasa de empleo estable por debajo del 4%, algo que se ha producido pocas veces desde que hace siete d¨¦cadas se empezaron a llevar registros. Al margen de unos pocos meses en el a?o 2000, previos a la explosi¨®n de la burbuja tecnol¨®gica, solo ha habido dos periodos largos de desempleo por debajo del 4%, y fueron durante las guerras de Corea y de Vietnam, en las que la combinaci¨®n de un fuerte crecimiento econ¨®mico con la llamada a filas de cientos de miles de j¨®venes, muchos de ellos sin t¨ªtulos universitarios, hizo pr¨¢cticamente desaparecer el paro.

Es una de las razones por las que los datos de empleo actuales, sin una guerra que vac¨ªe de j¨®venes civiles el mercado laboral, son tan excepcionales. Pero hay m¨¢s. "Un factor mucho m¨¢s importante, en mi opini¨®n, es que la participaci¨®n de las mujeres en el mercado laboral en los sesenta era mucho m¨¢s baja que ahora", explica Chamberlain. "De manera que la baja tasa de paro actual tiene un impacto mucho m¨¢s amplio en la poblaci¨®n que hace cinco d¨¦cadas".

El reverso de la fotograf¨ªa luminosa es el hecho de que el pleno empleo no se traduce en un crecimiento significativo de los salarios, que apenas subieron un 2,8% respecto al a?o pasado, casi lo mismo que la inflaci¨®n. Para Bivens, el escaso crecimiento de los salarios es un indicador de la relativa cautela con la que hay que tomar los buenos datos de empleo. "La calidad del trabajo, y sobre todo los salarios, es una preocupaci¨®n", explica. "Y lo relevante es que no es la composici¨®n del empleo, por industrias u ocupaci¨®n, la que explica ese lento crecimiento de los salarios, sino que es una debilidad masiva. Creo que eso es una se?al de que queda a¨²n holgura en el mercado laboral. Parte de ese margen procede de personas que cogen empleos cuando antes no se hab¨ªan definido en los sondeos como activamente buscando trabajo. Al final, la prueba del algod¨®n del pleno empleo ser¨¢ una verdadera subida de los salarios, y no lo hemos visto todav¨ªa".