Brasil: la tragedia vuelve al ¡®valle de la muerte¡¯

La minera brasile?a Vale est¨¢ en el centro de un hurac¨¢n desde que una presa se rompiera en la peque?a ciudad de Brumadinho, sureste de Brasil, el pasado 25 de enero. Ya son 110 muertos y el n¨²mero de v¨ªctimas va creciendo a medida que los bomberos rescatan cuerpos del mar de barro y residuos que barri¨® toda la regi¨®n, soterrando un restaurante de la compa?¨ªa que estaba junto a la presa, cuando buena parte de los empleados de esa unidad almorzaban. Hay a¨²n 259 desaparecidos una semana despu¨¦s del colapso, aunque 192 lograron salvarse. Fueron 13 millones de metros c¨²bicos de lodo que avanzaron a 80 kil¨®metros por hora en algunos puntos, destruyendo casas, y llegando al r¨ªo.

Es el segundo accidente en que Vale, que cuenta con 100.000 empleados, se ve involucrada. En 2015, la rotura de otra presa de la compa?¨ªa, en la ciudad de Mariana, pr¨®xima a Brumadinho, mat¨® a 19 personas y contamin¨® r¨ªos, devastando la flora y fauna de la zona. Ahora, cuando ya parec¨ªa pasar p¨¢gina, sobreviene otro esc¨¢ndalo en Brumadinho, una ciudad del Estado de Minas Gerais, donde Vale fue fundada en 1942 como empresa p¨²blica (fue privatizada en los a?os noventa). De un d¨ªa para el otro la empresa ¡ªha sido bautizada como ¡°Vale [Valle] de la muerte¡±¡ª pas¨® a tener su nombre asociado con el dolor y el sufrimiento de las familias de sus empleados.

Adem¨¢s, la tragedia tuvo tambi¨¦n su reflejo en Bolsa. El pasado lunes, sus acciones se desplomaron un 24%, evapor¨¢ndose unos 70.000 millones de reales (unos 16.436 millones de euros) de capitalizaci¨®n. Fue la reacci¨®n de los inversores mientras las im¨¢genes del accidente a¨²n estaban conmocionando al mundo y ante el riesgo de que la cifra de fallecidos suba dr¨¢sticamente.

La empresa, que factur¨® 34.000 millones de d¨®lares (29.565 millones de euros) en 2017, tambi¨¦n perd¨ªa la confianza de las agencias de calificaci¨®n crediticia tras el accidente. Fitch fue la primera en rebajar su nota, y S&P puede secundarla. Esta ¨²ltima, en una nota, anunciaba que la calificaci¨®n de riesgo de la compa?¨ªa minera est¨¢ en revisi¨®n y tiene un sesgo a la baja (negativo) pudiendo llegar a degradarla en ¡°varios grados dependiendo de la repercusi¨®n generada por el accidente¡±.

En Estados Unidos, los inversores que tienen ADRs (acciones para empresas extranjeras) de Vale han empezado a movilizarse, al entender que present¨® informaciones enga?osas a la comisi¨®n de valores (SEC) asegurando que realizaba inspecciones peri¨®dicas de sus presas. ¡°Ahora empieza un aluvi¨®n de alegaciones jur¨ªdicas sobre la actuaci¨®n de la compa?¨ªa¡±, dice Alex Agustini, economista jefe de la agencia Austin Ratings.

Acciones judiciales

Uno de los primeros movimientos lo dieron el Gobierno y la Fiscal¨ªa de Minas Gerais, que lograron que la Justicia bloquee casi 2.600 millones de euros para las futuras indemnizaciones y reparaciones que Vale tendr¨¢ que pagar. La empresa anunci¨® que se defender¨¢ ¡°con vigor¡± en este caso, se?alando que va a entablar una batalla judicial. Por otra parte, cinco ingenieros (tres de Vale y dos contratados por ella) han ingresado en prisi¨®n porque estaban directamente involucrados en la autorizaci¨®n para trabajar en la presa que se rompi¨®.

La minera tambi¨¦n fue multada con unos 60 millones de euros por el organismo gubernamental del medio ambiente en Brasil. Este periplo en la Justicia le va a pasar factura. Desde las multas que se le pueden imponer si hay responsabilidad penal, hasta las acciones judiciales en Trabajo (a diferencia de Mariana, la mayor¨ªa de las v¨ªctimas del ¨²ltimo accidente eran sus empleados). El de Brumadinho ya es considerado el peor accidente de trabajo colectivo por la Justicia brasile?a, lo que generar¨¢ numerosas demandas laborales.

Desde el punto de vista puramente del negocio, las agencias de rating seguir¨¢n muy de cerca las investigaciones para determinar cu¨¢l puede ser el impacto total en su cuenta de resultados. ¡°Otro aspecto que nos preocupa es c¨®mo los riesgos sociales y ambientales pueden afectar a la imagen de la direcci¨®n actual de la compa?¨ªa¡±, explica Flavia Bedran, analista de S&P. Otro punto de presi¨®n viene desde la Bolsa: ¡°Hay muchos fondos de inversi¨®n internacionales que tienen restricciones para invertir en empresas expuestas a corrupci¨®n o accidentes como este¡±, recuerda Bedran.

El presidente de Vale, Fabio Schvartsman, ha reaccionado tomando decisiones encaminadas a calmar la presi¨®n social. En primer lugar, suspende el pago de dividendos este a?o. Adem¨¢s, anunci¨® que la empresa eliminar¨¢ las presas como las de Brumadinho y Mariana, hechas con material m¨¢s barato, y por lo tanto menos seguras, que incluso est¨¢n prohibidas en otros pa¨ªses, como Chile. Eso reducir¨¢ su producci¨®n en un 10%. ¡°No podemos convivir m¨¢s con este tipo de presas. Para ello ser¨¢ necesario paralizar parte de las operaciones de miner¨ªa¡±, reconoci¨® el presidente. El plan para eliminar y modernizar las instalaciones de Vale supone una inversi¨®n de casi 1.200 millones de euros. Las medidas han sido bien acogidas por el mercado y las acciones de Vale han rebotado, aunque todav¨ªa se encuentran muy por debajo del nivel previo a la tragedia.

El infierno de Vale llega precisamente cuando la empresa parec¨ªa haber dejado en el pasado la pesadilla de Mariana, al menos entre sus inversores. Las acciones de la empresa hab¨ªan subido un 521% desde el primer accidente en 2015, hasta el viernes del segundo accidente. Andr¨¦ Perfeito, de la sociedad de valores Necton, se?ala que el reto de la minera a partir de ahora depender¨¢ de la posici¨®n que tome el nuevo Gobierno. ¡°Lo que puede convertirse en un problema es la cuesti¨®n institucional en torno al accidente¡±, sugiere.

Vale, que tiene entre sus accionistas a fondos de pensiones de empresas p¨²blicas brasile?as, es uno de los principales productores mundiales de hierro y n¨ªquel, materias primas muy demandadas, sobre todo por China, lo que supone un apoyo para su negocio. Sin embargo, a corto plazo, ser¨¢ la presi¨®n de la Justicia y del Gobierno lo que marcar¨¢ el futuro financiero del grupo. Al ser reincidente, puede recibir un castigo ejemplar en un momento en que es vista como ejemplo de negligencia que cost¨® centenas de vidas.