El presidente de la CNMV avisa a las empresas: ¡°Usen un lenguaje claro y sean leales con el mercado¡±
Sebasti¨¢n Albella destaca el papel del consejero, "que tiene mayor nivel de exigencia, no solo con los accionistas, sino con los empleados y la sociedad en general"
El presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, Sebasti¨¢n Albella, ha dado este mi¨¦rcoles un tir¨®n de orejas a las sociedades cotizadas tras manifestar su malestar por "los episodios sucedidos en los ¨²ltimos meses", a los que no se refiri¨® de forma espec¨ªfica. "Utilicen un lenguaje claro y sean leales con el mercado", les pidi¨®, en el marco de la celebraci¨®n de la VII edici¨®n del Foro del Consejero, organizado por KPMG, la escuela de negocios IESE y EL PA?S en colaboraci¨®n con AON y Gobertia. "Las empresas, [en los hechos relevantes que comunican], cuentan lo que est¨¢ pasando de un modo que induce a pensar que lo que pasa es algo distinto de lo que ocurre en realidad", abund¨® Albella. "No es necesario contarlo todo ni dar detalles, pero no nos gustan los lenguajes calculados, medidos para no incurrir en riesgos. El nuevo gobierno corporativo es clave para transmitir confianza en los inversores". Emplaz¨® a las empresas a que esa claridad de lenguaje la utilicen tanto cuando se explican ante los inversores como cuando responden a los propios requerimientos de la Comisi¨®n.
El responsable de la CNMV tambi¨¦n habl¨® del cada vez m¨¢s importante papel del consejero, "que tiene mayor nivel de exigencia, no solo con los accionistas, sino con los empleados y la sociedad en general". Describi¨® su mandato, iniciado en noviembre de 2016, como una etapa en la que "m¨¢s que cambios, tocaba profundizar en las normas existentes. La estabilidad normativa es por s¨ª misma un valor relevante". Y analiz¨® las gu¨ªas t¨¦cnicas publicadas por el regulador "para extender al mayor n¨²mero de sociedades cotizadas las mejores pr¨¢cticas".? Dentro de ellas, apunt¨® a la mejora de la visibilidad de las comisiones de nombramientos y retribuciones y la necesidad de que ¨¦stas cuenten "con suficientes recursos y capacidad de an¨¢lisis".
Albella anim¨® a las empresas a utilizar expertos externos y defini¨® cu¨¢les ser¨¢n las medidas que impulsar¨¢n para actualizar el C¨®digo de Buen Gobierno. Entre ellas, revisar¨¢n la recomendaci¨®n sobre la conveniencia de que tanto la matriz como sus filiales? "definan p¨²blicamente sus relaciones para resolver conflictos de intereses". Tambi¨¦n impulsar¨¢n cambios que afectan al informe de Responsabilidad Social Corporativa: la ley obliga a publicar un informe de sostenibilidad a las cotizadas que superen un tama?o m¨ªnimo, por lo que "no tiene sentido publicar un informe de RSC".
Otro cambio se refiere al l¨ªmite de dos anualidades de indemnizaci¨®n al consejero. "Se trata de dejar claro que el l¨ªmite es aplicable a cualquier pago abonado al consejero con su baja, cese o dimisi¨®n, incluidas las indemnizaciones ,pero tambi¨¦n las vinculadas a pactos de no competencia o a los sistemas de ahorro a largo plazo".
El presidente de la CNMV se mostr¨® favorable a que se modifique la Ley de Sociedades de Capital "para que los consejeros sean siempre personas f¨ªsicas. Los deberes de lealtad, diligencia, son propios de personas f¨ªsicas" y no representantes designados por empresas. Del mismo modo, la CNMV se present¨® como una insituci¨®n dispuesta a amparar a los? consejeros independientes en una protecci¨®n que compar¨® con la que "el Consejo General del Poder Judicial otorga a los jueces que se ven atacados en su labor profesional".
Otra de las cuestiones que preocupa a las empresas cotizadas es la obligaci¨®n de presentar informaci¨®n financiera cada tres meses. La directiva europea de transparencia suprimi¨® en 2004 esa obligaci¨®n, pero dej¨® a los Estados miembro la posibilidad de mantenerla. "En Espa?a la mantuvimos", record¨®, pero ahora el pa¨ªs es el ¨²nico, junto a Polonia y Ruman¨ªa, que mantiene esa obligaci¨®n. "Nos gustar¨ªa que se mantuviese en toda Europa... pero no podemos ser el ¨²nico pa¨ªs entre los cinco m¨¢s importantes en la que sigue siendo obligatorio", reconoci¨®.
M¨¢s transparencia y decisiones ¨¦ticas
La jornada arranc¨® con la presentaci¨®n del decano de IESE Business School, Franz Heukamp y las intervenciones de Hilario Albarrac¨ªn, presidente de KPMG y Javier Monz¨®n, presidente no ejecutivo de PRISA, grupo editor de EL PA?S. El primero describi¨® las claves del buen gobierno "para la toma de decisiones sostenibles, ¨¦ticas. El consejo debe vigilar que la compa?¨ªa avanza al mismo tiempo que la sociedad", ante la creciente complejidad de la realidad empresarial cada vez m¨¢s vol¨¢til, "con riesgos que se propagan a gran velocidad y competencia intensa".
Por su parte, Javier Monz¨®n apost¨® por favorecer la transparencia, "una prioridad para nuestro grupo", destac¨®. "Tenemos en la mesa la necesidad de repensar la empresa para que sirva a un prop¨®sito. Debe atender a los accionistas, a los grupos de inter¨¦s y en ¨²ltima instancia a la sociedad. Se ve obligada a revisar la forma en que se comunica con los grupos de inter¨¦s", y eso engloba, dijo, "las estrategias, incentivos, esquemas de remuneraci¨®n". Destac¨® que nunca ha sido tan importante como ahora "combinar el corto plazo con la mirada larga". Este marco, dijo, "demanda nuevos patrones de comportamiento y nuevas formas de gobernanza a la que deben dar respuesta los reguladores". Y anim¨® a los empresarios a adoptar riesgos. "Ninguna de esas empresas tan exitosas que han transformado el panorama empresarial y las din¨¢micas competitivas tanto al otro lado del Atl¨¢ntico, como en el m¨¢s lejano Oriente, se habr¨ªan desarrollado sin haber asumido riesgos que las miradas m¨¢s cautelosas seguramente habr¨ªan considerado que no eran aceptables".??En este contexto, apunt¨® que la gran parte de esos procesos "disruptivos" se han generado en "ecosistemas empresariales distintos" a los de las compa?¨ªas cotizadas en los mercados de capitales tradicionales. "Con otras fuentes y formas de financiaci¨®n, sobre todo, de capital; con otros sistemas de incentivos; otra capacidad de atraer talentos; y modelos de gobernanza".
El reto energ¨¦tico
El medio ambiente ha entrado en la agenda de los consejeros. Josu Jon Imaz, consejero delegado de Repsol, abord¨® el tema recordando que Europa genera actualmente el 10% de las emisiones de CO2 y en los pr¨®ximos 15 a?os quiere reducirlas al 5%. El directivo de la petrolera considera que el continente debe ser l¨ªder del proceso de descarbonizaci¨®n sin querer "ir mucho m¨¢s lejos que los dem¨¢s, salvaguardando la industria". Tambi¨¦n pidi¨® "humildad y flexibilidad", en los objetivos a largo plazo que se marquen en ese proceso para, literalmente, permitir a las empresas "ir corrigiendo el tiro" en funci¨®n de c¨®mo avance la tecnolog¨ªa. "Vale tambi¨¦n para Espa?a, no podemos ser los primeros de la clase, tenemos que ser l¨ªderes y tenaces en esto, pero tenemos que ir acompa?ados del resto para que la lucha por la descarbonizaci¨®n tenga ¨¦xito".
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