Trump provoca a la Reserva Federal en la v¨ªspera del esperado recorte de tipos

El presidente de EE UU, Donald Trump, est¨¢ convencido de que la Reserva Federal probar¨¢ este mi¨¦rcoles que estaba en lo correcto cuando critica al banco central estadounidense por haber llevado el alza de los tipos de inter¨¦s ¡°demasiado lejos¡±. La autoridad monetaria de Estados Unidos tiene previsto recortar el precio del dinero en al menos un cuarto de punto tras la reuni¨®n de dos d¨ªas que comenz¨® este martes. Pero el presidente quiere ver una rebaja a¨²n mayor. La Fed, insiste, ¡°se equivoca bastante¡±.

Los tipos de inter¨¦s est¨¢n desde diciembre en una banda entre el 2,25% y el 2,5%. Ser¨¢ previsiblemente el primer recorte desde la crisis financiera, cuando se dejaron virtualmente en el 0%. Trump empez¨® a cargar contra la Fed el pasado verano. ¡°Estoy muy decepcionado¡±, coment¨® cuando la primera jornada de la reuni¨®n acababa de comenzar, ¡°al final se va a probar que estaba en lo cierto¡±.

El proceso de normalizaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria en EE UU se inici¨® a final de 2015 con Janet Yellen al frente de la Fed. Este domingo, en una intervenci¨®n p¨²blica, su antigua presidenta se declar¨® favorable a un peque?o recorte de un cuarto de punto. Cit¨® la incertidumbre creada por el litigio arancelario con China, la moderaci¨®n del crecimiento y la baja inflaci¨®n. Era la bendici¨®n que necesitaba su sucesor, Jerome Powell.

¡°La econom¨ªa va fenomenalmente bien¡±, asegura Trump, ¡°lo har¨ªa mejor incluso si la Fed no hubiera subido los tipos tan pronto ni tanto¡±. El presidente dice incluso que el producto interior bruto estar¨ªa avanzando a un ritmo del 4%, su gran promesa electoral, en lugar de cerca del 3% que se registr¨® en 2018. El ¨ªndice Dow Jones, a?ade, estar¨ªa tambi¨¦n ¡°10.000 puntos m¨¢s alto¡±. ¡°Fue un gran error¡±, reitera al cuestionar a Powell.

Adem¨¢s de un abaratamiento en el precio del dinero, el plan de la Fed es suspender la reducci¨®n del balance en septiembre. Trump provoca as¨ª a Powell para llevarlo a su terrero mientras los ¨²ltimos indicadores muestran que la econom¨ªa se comporta mejor de lo que se esperaba en la reuni¨®n de junio, cuando se abri¨® por completo la puerta a la rebaja de tipos, y cuestionan si el recorte est¨¢ realmente justificado.

Los miembros de la Fed favorables al recorte explican que se hace de forma preventiva y esperan que se d¨¦ as¨ª tambi¨¦n un impulso a la inflaci¨®n, que est¨¢ varias d¨¦cimas por debajo del nivel de referencia del 2%. Hay cinco miembros del comit¨¦ que en sus intervenciones p¨²blicas m¨¢s recientes se mostraron sin embargo contrarios a dar este paso atr¨¢s porque entienden que es desperdiciar munici¨®n para cuando el riesgo de recesi¨®n sea real.

Est¨¢ por ver, por tanto, cu¨¢l ser¨¢ la intensidad de la rebaja que se decida, si bien el lenguaje que se utiliza anticipa nuevos recortes. La ¨²ltima encuesta interna indicaba como posible al menos dos ajustes a la baja de un cuarto de punto. La Fed insiste en que modula su estrategia seg¨²n los datos disponibles. Adem¨¢s de la presi¨®n de los mercados y del presidente, tiene la de los bancos centrales europeo y el japon¨¦s con estrategias opuestas.