Devolvednos la ¡®regla de oro¡¯ y quedaos el resto
Hay que poner en pr¨¢ctica ya las propuestas para reformar el Pacto de Estabilidad y actuar en pol¨ªtica presupuestaria ante la desaceleraci¨®n
Devolvednos ya la regla de oro de la inversi¨®n p¨²blica y quedaos con todo lo dem¨¢s... O mantenedlo a cocci¨®n lenta, si quer¨¦is. Las propuestas de una reforma profunda del Pacto de Estabilidad son estupendas, pero tard¨ªas. No esperemos, no aplacemos actuar en pol¨ªtica presupuestaria (fiscal) a que la desaceleraci¨®n vire a recesi¨®n. Activ¨¦mosla ya.
Lo m¨¢s urgente es recuperar esa regla, que el Ecofin censur¨® a Jacques Delors cuando se ultimaba Maastricht en 1990-1991: que la inversi¨®n p¨²blica productiva no compute al contabilizar el d¨¦ficit p¨²blico, para que no se convierta en la primera v¨ªctima de eventuales recortes, al ser pol¨ªticamente m¨¢s f¨¢cil de aplicar que otros.
Hasta el Consejo Fiscal Europeo, poco sospechoso de heterodoxia, lo acaba de recomendar (con cautelas): introducir ¡°alguna versi¨®n de la regla de oro en la normativa fiscal para estimular la inversi¨®n p¨²blica (...) puede haberse convertido ahora en justificado¡± (Assesment of the EU fiscal rules). Albricias.
Porque recortar la inversi¨®n p¨²blica ¡°puede tener un considerable efecto negativo a corto plazo¡±, reconoce. Y los m¨¢s afectados han sido ya los pa¨ªses vulnerables rescatados, que ¡°han visto reducirse sus cotas¡± de esa inversi¨®n. Lo que es clave, en negativo, ¡°para su futura evoluci¨®n¡± de cara a recuperarse.
El recelo del Consejo estriba en que esa despenalizaci¨®n de la inversi¨®n p¨²blica productiva se convierta en un ¡°incentivo para recalificar [disfrazar] gastos normales a la categor¨ªa de inversiones¡±. Para evitarlo, propone las soluciones de que quien pretenda excluirla de la austeridad someta su car¨¢cter ¡°productivo¡± al ¡°escrutinio reforzado¡± de la Comisi¨®n¡±. Y que esta deba contar con un dictamen preceptivo previo de la Autoridad Fiscal independiente nacional (en Espa?a, la AIREF).
Y es que el Consejo calcula que este declinante factor de est¨ªmulo ¡°apenas¡± ha servido para sostener un insuficiente crecimiento econ¨®mico de la eurozona, de un 1,5% anual.
Bienvenida recomendaci¨®n. Ojal¨¢ triunfe m¨¢s que sus precedentes: Delors (1990); Mario Monti, Cristine Lagarde, Henrik Enderlei/Jean Pisany-Feerry y Economistas contra la crisis (2014). Am¨¦n de la contribuci¨®n espa?ola de 2015 a la uni¨®n fiscal (Better economic governance in the euro area). Entre otras.
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