La Reserva Federal inyecta liquidez en el mercado de deuda por primera vez en una d¨¦cada

La Reserva Federal detecta una peque?a fuga en la ca?er¨ªa y la tapa antes de que se haga m¨¢s grande. El banco central estadounidense ofreci¨® este martes inyectar hasta 75.000 millones de d¨®lares de liquidez en el mercado, tras detectar una espiral repentina en el coste de los cr¨¦ditos a corto plazo. Se trata de un ajuste t¨¦cnico que permite a la autoridad monetaria controlar el tipo de inter¨¦s de referencia. Hac¨ªa m¨¢s de diez a?os que la Fed no realizaba este tipo de operaciones. Hay previsto otro para este mi¨¦rcoles.

A final la Fed inyect¨® 53.200 millones en el sistema para aliviar la restricci¨®n que se detect¨® en el financiamiento a corto plazo. Para ello recurri¨® al mecanismo que permite al banco central recomprar bonos del Tesoro y otros activos de deuda a cambio de efectivo. Es una herramienta que sirve a los bancos centrales para lubricar el flujo de d¨®lares y ayuda a mantener el tipo ¡°en el rango objetivo¡±.

Es la primera acci¨®n de este tipo que se adopta desde la crisis financiera. El precio del dinero en EE UU est¨¢ actualmente en una banda que se mueve entre el 2% y el 2,25%. La tensi¨®n repentina en el mercado de deuda se debi¨® a una combinaci¨®n de factores. La semana pasada se realizaron varias subastas de deuda y esta semana expira el plazo que tienen las grandes empresas para pagar los impuestos al Tesoro.

La acci¨®n la ejecut¨® la Reserva Federal de Nueva York a trav¨¦s de una subasta celebrada este martes. Es el brazo ejecutor del banco central estadounidense. La autoridad monetaria est¨¢ desde hace cinco a?os en proceso de desprenderse de los activos de deuda que adquiri¨® durante la crisis para sostener la econom¨ªa. El mes pasado, sin embargo, decidi¨® poner en pausa la reducci¨®n del balance.

La maniobra se anunci¨® en la v¨ªspera de que la Fed decida sobre los tipos. La expectativa general es que los rebaje un cuarto de punto, para colocarlos de nuevo por debajo del 2%. Ser¨ªa, de concretarse, el segundo recorte consecutivo en el precio del dinero tras el decidido a final de julio. Pero como entonces, se esperan disidentes que consideran que la rebaja no se justifica.

La lectura de los ¨²ltimos indicadores econ¨®micos, como el de producci¨®n industrial de agosto, est¨¢ siendo mejor de la esperada. Tambi¨¦n se muestra firme la inflaci¨®n, pese a seguir por debajo del objetivo del 2%, y los salarios suben. Los gestos de EE UU y China en el conflicto comercial contribuyeron adem¨¢s a rebajar la tensi¨®n en Wall Street. Pero hay factores de incertidumbre.