Los beneficios de Repsol caen un 32% por la ausencia de plusval¨ªas y el menor precio del crudo

Repsol obtuvo un beneficio neto de 1.466 millones de euros en los primeros nueve meses de 2019, frente a los 2.171 millones del mismo periodo del ejercicio anterior, lo que supone una ca¨ªda del 32%. Este ¨²ltimo resultado inclu¨ªa una plusval¨ªa de 344 millones registrada tras cerrar, en mayo de 2018, la venta de su participaci¨®n en Naturgy. Adem¨¢s, la valoraci¨®n de los inventarios de hidrocarburos que la compa?¨ªa almacena fue mayor entre enero y septiembre del a?o pasado debido a unos precios del crudo y del gas superiores a los actuales, lo que supuso un efecto de 329 millones de euros. La suma de ambas cuestiones result¨® en un efecto comparativo negativo de m¨¢s de 600 millones respecto al ejercicio de 2018.

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En un entorno d¨¦bil para el refino y la actividad de Libia suspendida durante parte del a?o, el beneficio neto ajustado, que mide espec¨ªficamente la marcha de los negocios de la compa?¨ªa, se situ¨® en 1.637 millones de euros, frente a los 1.720 millones logrados entre enero y septiembre de 2018. Es decir, un 4,8% menos que un a?o antes.

El flujo de caja operativo ¡ªel dinero que entra en las arcas de la empresa como resultado de su actividad¡ª aument¨® un 22%, hasta los 4.074 millones de euros. Esta fortaleza de la caja libre y de los resultados de la compa?¨ªa motiv¨® que, el pasado mes de julio, el consejo de administraci¨®n de la petrolera acordase proponer a la pr¨®xima junta general aumentar la retribuci¨®n al accionista a trav¨¦s de una amortizaci¨®n de un 5% del capital social a 31 de diciembre de 2018, lo que se a?adir¨¢ a las amortizaciones realizadas. La decisi¨®n se suma a la mejora acordada para el dividendo que, con un incremento anualizado del 8% respecto a 2017, alcanzar¨¢ 1 euro bruto por acci¨®n el a?o que viene, bajo la f¨®rmula del scrip dividend ¡ªremunerar al accionista con t¨ªtulos de la propia compa?¨ªa en vez de en efectivo¡ª y la reducci¨®n de capital correspondiente para evitar cualquier diluci¨®n.

Pero ,adem¨¢s de eso, el consejero delegado, Josu Jon Imaz, ha asegurado a los analistas que el grupo cuenta con margen "de sobra" para nuevas recompras de acciones y ha abierto la puerta a proponer una nueva el pr¨®ximo a?o si se dan las mismas circunstancias que este a?o. Imaz insisti¨® en este sistema de 'buyback' como la mejor manera de incrementar el valor para los accionistas.

El crudo Brent ¡ªel de referencia en Europa y, consecuentemente, para el grueso de la actividad de la empresa espa?ola¡ª se negoci¨® a una media de 64,6 d¨®lares por barril entre enero y septiembre, con un descenso superior al 10% respecto a la cotizaci¨®n media del mismo periodo de 2018. El crudo Texas (el de referencia en Estados Unidos, tambi¨¦n conocido como las siglas WTI) tuvo un precio medio un 15% inferior respecto a los niveles de 12 meses antes, 57,1 d¨®lares por barril, mientras que el gas Henry Hub se situ¨® en una media de 2,7 d¨®lares por MBtu, con un descenso del 7% respecto a los nueve primeros meses de 2018.

Repsol produjo 702.000 barriles equivalentes de petr¨®leo al d¨ªa, frente a los 713.000 del mismo periodo del a?o anterior. Esta menor producci¨®n se explica, principalmente, por las interrupciones temporales de la actividad en Libia y los trabajos de mantenimiento en Trinidad y Tobago.

El negocio de Upstream (Exploraci¨®n y Producci¨®n) logr¨® en los nueve primeros meses del a?o un resultado de 864 millones de euros, frente a los 1.015 millones de 2018, influido por los menores precios del crudo y del gas, y por las citadas paradas de producci¨®n en Libia. Las medidas de eficiencia y digitalizaci¨®n implantadas por la compa?¨ªa permitieron que el negocio pudiese adaptarse con ¨¦xito a este contexto y continuase generando valor.

Nuevos proyectos y descubrimientos

Durante el periodo, la compa?¨ªa obtuvo nuevos barriles de producci¨®n provenientes de la conexi¨®n de pozos en Marcellus y de Eagle Ford (Estados Unidos), Duvernay (Canad¨¢) y Akacias (Colombia), as¨ª como de la adquisici¨®n de Mikkel y Visund (Noruega). A esto se a?adi¨® el inicio de la producci¨®n en Buckskin, un relevante proyecto localizado en el golfo de M¨¦xico estadounidense y que en su fase inicial ha alcanzado un volumen de 30.000 barriles de petr¨®leo al d¨ªa. Su puesta en marcha se ha conseguido meses antes de lo previsto y con una reducci¨®n de costes de m¨¢s del 40% respecto al proyecto original. En cuanto a la actividad exploratoria, Repsol realiz¨® 17 pozos en los primeros nueve meses del a?o, nueve de ellos positivos y otros tres, todav¨ªa en evaluaci¨®n.

Destaca el descubrimiento realizado en el bloque Sakakemang, en Indonesia, considerado el mayor en tierra del mundo de lo que llevamos de a?o. Se trata tambi¨¦n del hallazgo de gas m¨¢s grande del pa¨ªs de los ¨²ltimos 18 a?os, y cuenta con una estimaci¨®n. Se estima que el gran descubrimiento realizado en Indonesia cuente con un volumen de gas equivalente a dos a?os del consumo en Espa?a.

El negocio de Downstream (Refino, Qu¨ªmica, Movilidad, Lubricantes, GLP, Trading, Mayorista de Gas, y Repsol Electricidad y Gas) obtuvo un resultado de 1.087 millones de euros, en l¨ªnea con los 1.098 millones que registr¨® entre enero y septiembre del a?o anterior. Las ¨¢reas de Qu¨ªmica, Per¨², Trading y Movilidad tuvieron un comportamiento m¨¢s positivo, mientras que la actividad de refino se vio influida por un entorno internacional adverso.

El ¨¢rea de lubricantes avanz¨® en su plan de crecimiento internacional tras firmar a finales de septiembre un acuerdo para la adquisici¨®n del 40% de la compa?¨ªa de lubricantes United Oil Company, que producir¨¢ y distribuir¨¢ productos Repsol en cuatro pa¨ªses asi¨¢ticos: Singapur, Indonesia, Malasia y Vietnam. Este acuerdo permitir¨¢ a la petrolera espa?ola incrementar su presencia en el sudeste asi¨¢tico, uno de los mayores y m¨¢s pujantes mercados de lubricantes del mundo.

Repsol anunci¨® el 1 de julio la incorporaci¨®n a su cartera de activos de tres nuevos proyectos renovables, dos e¨®licos y uno solar, que una vez desarrollados sumar¨¢n una capacidad de, aproximadamente, 800 MW, equivalente al suministro de electricidad anual de unos 650.000 hogares. Una vez puestos en marcha estos proyectos, sumados a los de Valdesolar (Badajoz) y WindFloat (Portugal), cuya instalaci¨®n ha comenzado este mes, y a sus actuales activos (2.952 MW), Repsol alcanzar¨¢ el 90% de su objetivo estrat¨¦gico de capacidad de generaci¨®n baja en emisiones, estimado en alrededor de 4.500 MW en el a?o 2025.

La compa?¨ªa avanz¨® tambi¨¦n en sus objetivos de comercializaci¨®n de electricidad y gas, donde cuenta ya con m¨¢s de 965.000 clientes que se benefician de una oferta atractiva y ¨²nica en el mercado, con soluciones digitales de vanguardia y ventajas exclusivas. Adem¨¢s, la electricidad comercializada por la compa?¨ªa est¨¢ certificada como 100% de bajas emisiones.

Repsol continu¨® innovando en movilidad, con proyectos de vanguardia que refuerzan a la compa?¨ªa como referente del sector en la pen¨ªnsula Ib¨¦rica. En esta l¨ªnea, inaugur¨® en dos de sus estaciones de servicio los primeros puntos de recarga ultra-r¨¢pida de veh¨ªculos el¨¦ctricos de Espa?a, que permiten recargar la bater¨ªa de veh¨ªculos que soporten su potencia m¨¢xima en un tiempo de entre cinco y diez minutos, similar al que se emplea en un repostaje convencional.