El Banco de Espa?a pide un mecanismo fiscal europeo para invertir
El organismo alerta de que siguen apreci¨¢ndose s¨ªntomas de debilidad de la econom¨ªa y se mantienen notables riesgos
La pol¨ªtica fiscal en la zona euro es el mundo al rev¨¦s. Los que tienen que bajar deuda no lo hacen y los que disponen de margen no lo emplean, denuncia el Banco de Espa?a en un documento publicado este martes. Y eso hace que la pol¨ªtica fiscal agregada no sea la ¡°adecuada¡±. Tener la combinaci¨®n correcta ¡°resultar¨ªa especialmente importante en un contexto en el que, a pesar de que el tono acomodaticio de la pol¨ªtica monetaria se ha intensificado, siguen apreci¨¢ndose s¨ªntomas de debilidad en la actividad y se mantienen notables riesgos¡±, sostiene.
Seg¨²n la Comisi¨®n Europea, ocho pa¨ªses, entre ellos Espa?a, presentan un elevado riesgo de incumplir sus obligaciones de reducir el d¨¦ficit. Sin embargo, Alemania, Holanda o Austria podr¨ªan emprender una pol¨ªtica fiscal m¨¢s expansiva y mantener sus cuentas saneadas. Adem¨¢s, seg¨²n destaca el Banco de Espa?a, la inversi¨®n p¨²blica se encuentra en unos ¡°niveles reducidos¡± tras la crisis.
En definitiva, ¡°el logro de una mejor combinaci¨®n de las pol¨ªticas econ¨®micas a escala europea resulta extraordinariamente complejo. [...] No existen mecanismos que ayuden a internalizar la importancia de alcanzar una pol¨ªtica fiscal adecuada¡±, afirma el supervisor espa?ol.
De ah¨ª que pida un instrumento fiscal centralizado para lograr ¡°la orientaci¨®n adecuada de la pol¨ªtica fiscal en la zona euro¡±. Y da cifras al respecto: si?empleasen todo su margen los pa¨ªses que pueden, el PIB del conjunto del euro aumentar¨ªa hasta en 0,5 puntos en el primer a?o para luego ir diluy¨¦ndose su efecto lentamente. Eso s¨ª, siempre que se dedique a inversi¨®n. Si se hiciese con gasto corriente el impacto ser¨ªa bastante menor, subraya.
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