Las Bolsas sufren m¨¢s con el coronavirus que tras la ca¨ªda de Lehman Brothers

Este fin de semana se cumpli¨® un mes desde el inicio de la expansi¨®n del coronavirus por Europa. Lo que supuso el pistoletazo de salida de unas semanas de histeria, volatilidad y mucho p¨¢nico en los grandes parqu¨¦s de todo el mundo. Hasta el 20 de febrero, en las Bolsas parec¨ªa que la Covid-19 era solo una amenaza para China que impactar¨ªa de refil¨®n a la econom¨ªa global. Pero desde entonces las p¨¦rdidas burs¨¢tiles se cuentan por cientos de miles de millones.

Si se toman las primeras cuatro semanas completas (desde el 24 de febrero hasta el 20 de marzo), las grandes plazas mundiales se han dejado un tercio de su valor. Esto es casi 10 puntos porcentuales m¨¢s que en las cuatro semanas posteriores a la ca¨ªda de Lehman Brothers, contando desde el 29 de septiembre, cuando la quiebra del fondo se sinti¨® de forma feroz fuera de EE UU. En Wall Street se sufri¨® desde el 15 de septiembre, pero entonces tampoco hubo tal descalabro.

La reacci¨®n de las Bolsas

En las ¨²ltimas cuatro semanas,

por la crisis del coronavirus

En 2008, tras la ca¨ªda de Lehman Brothers

Cierre de

la semana y

variaci¨®n en

cuatro semanas

Ibex 35 - Espa?a

12.000

10.000

8.353,20

–26,6%

8.000

6.443,30

–34,8%

6.000

1ª semana

2ª

3ª

4ª

Dax - Fr¨¢ncfort

15.000

12.000

8.610,43

–36,6%

9.000

6.000

4.295,67

–29,2%

3.000

1ª semana

2ª

3ª

4ª

CAC 40 - Par¨ªs

7.000

6.000

5.000

4.048,80

–32,9%

4.000

3.000

3.193,79

–23,3%

1ª semana

2ª

3ª

4ª

Dow Jones - Nueva York

30.000

25.000

20.000

19.173,98

–33,9%

15.000

10.000

8.378,95

–24,8%

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1ª semana

2ª

3ª

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S&P - Nueva York

3.500

3.000

2.500

2.304,92

–30,9%

2.000

1.500

1.000

876,77

–27,7%

500

1ª semana

2ª

3ª

4ª

Fuente: Investing.com.

EL PA?S

La reacci¨®n de las Bolsas

En las ¨²ltimas cuatro semanas,

por la crisis del coronavirus

En 2008, tras la ca¨ªda de Lehman Brothers

Cierre de

la semana y

variaci¨®n en

cuatro semanas

Ibex 35 - Espa?a

12.000

10.000

8.353,20

–26,6%

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–34,8%

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Dax - Fr¨¢ncfort

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–29,2%

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1ª semana

2ª

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CAC 40 - Par¨ªs

7.000

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4.048,80

–32,9%

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3.193,79

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1ª semana

2ª

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Dow Jones - Nueva York

30.000

25.000

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19.173,98

–33,9%

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1ª semana

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S&P - Nueva York

3.500

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2.304,92

–30,9%

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876,77

–27,7%

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1ª semana

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Fuente: Investing.com.

EL PA?S

La reacci¨®n de las Bolsas

En las ¨²ltimas cuatro semanas, por la crisis del coronavirus

En 2008, tras la ca¨ªda de Lehman Brothers

Cierre de la semana

y variaci¨®n en

cuatro semanas

Ibex 35 - Espa?a

12.000

10.000

8.353,20

–26,6%

8.000

6.443,30

–34,8%

6.000

1ª semana

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Dax - Fr¨¢ncfort

15.000

12.000

8.610,43

–36,6%

9.000

6.000

4.295,67

–29,2%

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1ª semana

2ª

3ª

4ª

CAC 40 - Par¨ªs

7.000

6.000

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4.048,80

–32,9%

4.000

3.193,79

–23,3%

3.000

1ª semana

2ª

3ª

4ª

Dow Jones - Nueva York

30.000

25.000

20.000

19.173,98

–33,9%

15.000

10.000

8.378,95

–24,8%

5.000

1ª semana

2ª

3ª

4ª

S&P - Nueva York

3.500

3.000

2.500

2.304,92

–30,9%

2.000

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1.000

876,77

–27,7%

500

1ª semana

2ª

3ª

4ª

Fuente: Investing.com.

EL PA?S

La diferencia es que los mercados en 2008 ya llevaban meses cayendo. De ah¨ª que el desplome sea ahora tan intenso: en solo cuatro semanas se ha perdido lo que entonces se descont¨® en m¨¢s tiempo. ¡°Esto es en parte fruto de una complacencia en las semanas anteriores, en las que las noticias desde China ya deber¨ªan haber anticipado un desplome en la actividad¡±, explica ?ngel Talavera, economista jefe para Europa de Oxford Economics.

En el caso del Ibex, estas primeras cuatro semanas con los movimientos de los inversores sacudiendo las Bolsas quedar¨¢n grabados para la historia. El selectivo espa?ol ha sufrido el mayor descalabro en cuatro semanas consecutivas de su historia. Supera, de largo, a las cuatro semanas m¨¢s negras antes del coronavirus: tras la ca¨ªda de Lehman Brothers. El siguiente mayor retroceso del Ibex fue de casi un 24%, del 27 de agosto al 21 de septiembre de 2001, en las semanas del atentado del 11-S.

Estos n¨²meros producen escalofr¨ªos a los inversores, peque?os y grandes, pese a la leve mejor¨ªa de las ¨²ltimas sesiones. Los est¨ªmulos lanzados por bancos centrales y Gobiernos han atemperado las ca¨ªdas. Algo en lo que han contribuido asimismo las herramientas de los supervisores burs¨¢tiles para evitar las apuestas bajistas. Por ejemplo, la CNMV prohibi¨® hace dos viernes las ventas en corto durante la jornada. Una medida que repiti¨® el pasado martes, en esta ocasi¨®n con una validez de un mes, y prorrogable.

¡°Se decidi¨® a hacerlo de nuevo dada la situaci¨®n. Parece razonable y ha ayudado a reducir la intensidad de las p¨¦rdidas. Sin embargo, la volatilidad va a seguir en el corto plazo¡±, sostiene Natalia Aguirre, directora de an¨¢lisis y estrategia de Renta 4 Banco. De esta forma, la Bolsa de Madrid intenta contener los desplomes. Y el VIX, el ¨ªndice del miedo que mide la volatilidad, se ha reducido. Una peque?a alegr¨ªa para el cuerpo, aunque sigue en niveles similares a los de 2008.

Pese a esta leve recuperaci¨®n, los mercados todav¨ªa tiritan. Tras dejarse un tercio de su valor, el suelo sobre el que intentan asentarse es a¨²n muy fr¨¢gil. Y resulta muy f¨¢cil que se vuelva a escarbar m¨¢s fondo. Especialmente porque la mejor¨ªa no responde a una soluci¨®n de la crisis sanitaria. ¡°El problema fundamental es que las medidas de cuarentena que permiten que el sistema sanitario no se sature alarga la recesi¨®n¡±, argumenta Federico Steinberg, investigador principal de econom¨ªa y comercio internacional del Real Instituto Elcano.

Medidas extraordinarias

De esta forma, las Bolsas sufren por dos vertientes principales: la incertidumbre sanitaria y la econ¨®mica. Las medidas tomadas son extraordinarias y cada vez m¨¢s Gobiernos paran toda la actividad durante semanas y a¨ªsla a la poblaci¨®n para contener la pandemia. Una especie de quimioterapia que ataca a las c¨¦lulas malas y tambi¨¦n algunas buenas. Es decir, la econom¨ªa se resentir¨¢. ¡°Los datos econ¨®micos que est¨¢n llegando empiezan a dibujar un feo panorama para el crecimiento de las econom¨ªas m¨¢s avanzadas¡±, afirma Esty Dwek, directora de estrategia global de Natixis.

Los da?os colaterales en Espa?a se van a sentir muy pronto: la econom¨ªa caer¨¢ un 1,8% este a?o seg¨²n la agencia de calificaciones S&P. Aunque espera que en 2021 rebote con fuerza, una esperanza al menos de que la actividad va a sufrir, pero no va a morir. Eso s¨ª, si se llega al peor escenario, las turbulencias para la econom¨ªa pueden ser mayores. ¡°Si Estados Unidos tambi¨¦n toma medidas como las europeas y tiene que parar su actividad, ser¨ªa un caos para la econom¨ªa global¡±, vaticina Joaqu¨ªn Robles, analista de Bolsa de XTB.

Mientras tanto, los mercados siguen expectantes. Y el p¨¢nico flota sobre las Bolsas. ¡°Todav¨ªa no hemos empezado a ver el impacto real en la econom¨ªa. Vienen semanas o incluso meses muy duros¡±, a?ade Talavera. Solo hay un factor que podr¨ªa dar un vuelco a la situaci¨®n: buenas noticias en la contenci¨®n de la epidemia y que se despejen las dudas sobre cu¨¢ndo volver¨¢ todo a la normalidad. Algo que parece todav¨ªa lejos.

Informaci¨®n sobre el coronavirus

- Aqu¨ª puede seguir la ¨²ltima hora sobre la evoluci¨®n de la pandemia

- El mapa del coronavirus: as¨ª crecen los casos d¨ªa a d¨ªa y pa¨ªs por pa¨ªs

- Gu¨ªa de actuaci¨®n ante la enfermedad

- En caso de tener s¨ªntomas, estos son los tel¨¦fonos que se han habilitado en cada comunidad (editado)