El confinamiento reduce la actividad econ¨®mica de Espa?a a la mitad, seg¨²n un estudio

El confinamiento ordenado por las autoridades para reducir la expansi¨®n de la epidemia de covid-19 ha tenido un efecto devastador sobre el consumo. El gasto efectuado con tarjetas de cr¨¦dito y d¨¦bito cay¨® un 49% con respecto a los niveles del a?o pasado tras la declaraci¨®n del estado de alarma, seg¨²n concluye un estudio publicado por la Universidad de Cambridge. El trabajo -que ha contado con economistas de esa instituci¨®n, de otras dos universidades brit¨¢nicas (Edimburgo y el Imperial College) y de BBVA Research- parte del an¨¢lisis 1.400 millones de transacciones anuales, que se producen tanto en dat¨¢fonos de ese banco distribuidos en comercios de toda Espa?a como desde las tarjetas emitidas por la misma entidad, y compara los datos desde el 1 de enero de 2019 hasta la actualidad.

A partir de lo que los autores valoran como una base de datos ¡°sin precedentes¡±, el estudio analiza el patr¨®n de consumo de Espa?a y es capaz de poner cifras a algunos fen¨®menos que se observaron en torno al 14 de marzo, la fecha en la que el Gobierno declar¨® el estado de alarma. La principal conclusi¨®n es que en los d¨ªas previos el gasto con tarjeta super¨® en un promedio de un 20% a los valores de un a?o antes, pero tras el decreto se desplom¨® hasta casi la mitad. El retroceso del 49% hace referencia al gasto diario, al analizar el gasto acumulado por semana, el descenso de consumo desde el 20 de marzo se estabiliza en torno a un 60%. La investigaci¨®n no haya ninguna alteraci¨®n por las medidas de confinamiento reforzado que se pusieron en marcha el 30 de marzo, pero s¨ª por la Semana Santa, que produjo una anticipaci¨®n de compras que atenuaron el descenso del gasto en las fechas previas a los festivos oficiales.

Los autores recuerdan que no se ha tenido en cuenta el consumo con dinero en efectivo y que algunos comercios obligaron a pagar con tarjeta tras la extensi¨®n de la epidemia para minimizar el contacto entre personas, por lo que no est¨¢ claro c¨®mo afectar¨ªa esa variable al resultado. En BBVA Research creen que el desplome observado apenas cambiar¨ªa: ¡°Internamente hemos estudiado las retiradas de efectivo, que siguen un patr¨®n muy similar al de la compra con tarjeta¡±, se?ala el departamento de estudios del banco.

Tampoco el gasto realizado con tarjeta es equivalente al consumo de los hogares, un indicador muy importante para el c¨¢lculo del PIB nacional, seg¨²n recuerdan los economistas. Pero estos se?alan que ambos fen¨®menos est¨¢n relacionados y aventuran un primer c¨¢lculo sobre esa variable. Su estimaci¨®n es que el consumo de los hogares subi¨® en torno a un 4% en los d¨ªas previos al confinamiento y se desplom¨® un 13% despu¨¦s. ¡°Aunque hay una considerable incertidumbre en el momento de estos c¨¢lculos, parece dif¨ªcil imaginar un escenario en que la media de consumo de los hogares espa?oles no haya ca¨ªdo por lo menos entre un 10% y un 15%¡±, se?ala el profesor de Macroeconom¨ªa de Cambridge Vasco M. Carvalho en una nota difundida por su universidad.

M¨¢s complicado es, sin embargo, extrapolar la situaci¨®n al conjunto de una econom¨ªa que, seg¨²n las ¨²ltimas predicciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), se retraer¨¢ este a?o un 8%. ¡°Para medir la evoluci¨®n econ¨®mica, el consumo es un indicador clave, pero nos faltan inversi¨®n, exportaciones netas y gasto p¨²blico¡±, indican en BBVA Research.

Lo que s¨ª se observa es que ll confinamiento produjo un efecto l¨®gico: las compras en l¨ªnea se incrementaron un 50% mientras que se produc¨ªa un desplome ¡°enorme¡± de las ventas en comercios f¨ªsicos. Desde el punto de vista del producto adquirido, las compras en alimentaci¨®n pagadas con tarjeta se duplicaron en los d¨ªas previos a la alarma y desde entonces siguen un 60% por encima del gasto efectuado el a?o pasado en las mismas fechas. Por el contrario, el gasto en restauraci¨®n y moda es el que m¨¢s est¨¢ sufriendo el encierro.

Apenas consumo de extranjeros

Los datos tambi¨¦n permiten discriminar entre el gasto realizado por consumidores residentes en Espa?a (los que tienen una tarjeta emitida por una entidad espa?ola) y procedentes del extranjero. El estudio se basa en los primeros, que representan un 93% de la muestra de transacciones. Pero tambi¨¦n arroja un dato significativo sobre los segundos: el gasto de extranjeros, con las fronteras pr¨¢cticamente cerradas y el turismo en comp¨¢s de espera, ha ca¨ªdo un 97% respecto a un a?o antes.

En cuando a la distribuci¨®n territorial, el comportamiento es bastante uniforme en todas las comunidades. ¡°El efecto del confinamiento sobre el gasto fue muy similar entre las regiones, independientemente de la incidencia de la enfermedad¡±, se?ala el trabajo, que destaca que las medidas de prevenci¨®n se desarrollaron a la vez en todo el territorio. Ese hecho parece pesar m¨¢s en el comportamiento de los consumidores que la evoluci¨®n de la epidemia en su ¨¢rea m¨¢s inmediata.

¡°En las pr¨®ximas semanas los Gobiernos van a tener que lidiar con c¨®mo relajar las medidas de distanciamiento social, pero tienen pocas maneras de entender el impacto de las diferentes pol¨ªticas sobre la actividad econ¨®mica¡±, valora otro de los autores del estudio, el profesor de la Universidad de Edimburgo Sevi Rodr¨ªguez Mora. Una carencia que el trabajo ayudar¨¢ a paliar, cree el economista jefe de Big Data de BBVA Research ?lvaro Ortiz, ya que ¡°rastrear este tipo de eventos en tiempo real y en alta definici¨®n aporta una importante ventaja estrat¨¦gica para los legisladores, que ahora pueden actuar m¨¢s r¨¢pido para limitar los da?os econ¨®micos¡±.

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