La econom¨ªa espa?ola se hundi¨® un 34% al inicio del confinamiento

El coronavirus ha empujado a la econom¨ªa a un precipicio cuya profundidad solo ahora empieza a vislumbrarse con claridad. En las dos primeras semanas de confinamiento, del 16 al 31 de marzo, la actividad en Espa?a se derrumb¨® un 34%, frente a la media del 21% de la eurozona. Esta mayor ca¨ªda se explica en parte por las medidas adoptadas para contener la expansi¨®n de la pandemia, m¨¢s severas que las de otros vecinos europeos. Entre las grandes econom¨ªas del ¨¢rea solo Italia, la primera en vivir con dureza la furia de la covid-19, experiment¨® un desplome similar, seg¨²n una nota publicada este lunes por el Banco de Espa?a.

Impacto econ¨®mico inicial

de la pandemia

Zona euro

Alemania

Francia

Italia

Espa?a

?ndice de severidad en las medidas

de contenci¨®n

De 0 (ausencia de medidas)

a 100 (medidas m¨¢s extremas)

100

80

60

40

20

0

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Ca¨ªda en la movilidad a centros

de trabajo y comercios

En %

80

60

40

20

0

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Zona euro

Alemania

Francia

Italia

Espa?a

Valor a?adido bruto real

Tasa intertrimestral en puntos porcentuales.

I trim. 2020.

2

0

-2

-4

-6

-8

-10

-12

-14

Total

econom¨ªa

Indus-

tria

Construc-

ci¨®n

Servicios

mercado

Serv. no

mercado

VAB real en ramas de servicios

de mercado

Tasa intertrimestral en puntos porcentuales.

I trim. 2020.

0

-2

-4

-6

-8

-10

-12

Comercio,

transporte y

hosteler¨ªa

Informaci¨®n,

comunica-

ciones

Act.

profesionales,

cient¨ªficas...

Act.

art¨ªsticas,

ocio...

Fuente: Banco de Espa?a (con informes de Google,

Universidad de Oxford y Eurostat).

EL PA?S

Impacto econ¨®mico inicial

de la pandemia

Zona euro

Alemania

Francia

Italia

Espa?a

?ndice de severidad en las medidas

de contenci¨®n

De 0 (ausencia de medidas)

a 100 (medidas m¨¢s extremas)

100

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Febrero

Marzo

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Junio

Ca¨ªda en la movilidad a centros

de trabajo y comercios

En %

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Zona euro

Alemania

Francia

Italia

Espa?a

Valor a?adido bruto real

Tasa intertrimestral en puntos porcentuales. I trim. 2020.

2

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Total

econom¨ªa

Indus-

tria

Construc-

ci¨®n

Servicios

mercado

Servicios

no mercado

VAB real en ramas de servicios

de mercado

Tasa intertrimestral en puntos porcentuales.

I trim. 2020.

0

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Comercio,

transporte y

hosteler¨ªa

Informaci¨®n,

comunica-

ciones

Act.

profesionales,

cient¨ªficas...

Actividades

art¨ªsticas,

ocio...

Fuente: Banco de Espa?a (con informes de Google,

Universidad de Oxford y Eurostat).

EL PA?S

Impacto econ¨®mico inicial de la pandemia

?ndice de severidad en las medidas

de contenci¨®n de la pandemia

Ca¨ªda en la movilidad a centros

de trabajo y comercios

De 0 (ausencia de medidas)

a 100 (medidas m¨¢s extremas)

En %

100

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Febrero

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Zona euro

Alemania

Francia

Italia

Espa?a

Valor a?adido bruto real

VAB real en ramas de servicios

de mercado

Tasa intertrimestral en puntos porcentuales.

I trim. 2020.

Tasa intertrimestral en puntos porcentuales.

I trim. 2020.

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Total

econom¨ªa

Indus-

tria

Construc-

ci¨®n

Servicios

mercado

Servicios

no mercado

Comercio,

transporte y

hosteler¨ªa

Informaci¨®n,

comunica-

ciones

Act.

profesionales,

cient¨ªficas...

Actividades

art¨ªsticas,

ocio...

Zona euro

Alemania

Francia

Italia

Espa?a

Fuente: Banco de Espa?a (con informes de Google,

Universidad de Oxford y Eurostat).

EL PA?S

El supervisor sit¨²a el arranque del confinamiento estricto en diferentes fechas seg¨²n el pa¨ªs: el d¨ªa 22 de marzo en Alemania, el 17 en Francia, el 10 en Italia y el 16 en Espa?a. Berl¨ªn, que adopt¨® las medidas menos severas entre las grandes econom¨ªas, seg¨²n un estudio de la Universidad de Oxford recogido por el Banco de Espa?a, solo registr¨® una ca¨ªda del 13% en el periodo de contenci¨®n analizado en el estudio. En Francia, el hundimiento fue similar al de Espa?a e Italia, un 32%, frente al 21% de la zona euro. ¡°En conclusi¨®n, aunque la crisis sanitaria es una perturbaci¨®n con un origen com¨²n, sus efectos a corto plazo han sido diferentes en cada uno de los pa¨ªses miembros¡±, asegura el organismo.

Si el foco se ampl¨ªa a cada sector de la econom¨ªa, las asimetr¨ªas quedan m¨¢s patentes. Los servicios de mercado, categor¨ªa en la que se engloban la hosteler¨ªa o el comercio al por menor, encajaron el golpe m¨¢s duro en toda la zona euro, reflejo directo de las restricciones a los movimientos y del cierre forzoso de muchos negocios. La actividad en este sector, que representa m¨¢s de la mitad de la econom¨ªa de los pa¨ªses del euro, retrocedi¨® un 26% durante el periodo de confinamiento del primer trimestre.

El rev¨¦s fue mucho m¨¢s duro en Espa?a, donde en tan solo dos semanas la ca¨ªda de la actividad en el sector servicios ¡ªque tiene un peso espec¨ªfico superior al de la media de la eurozona, pero ligeramente inferior al de Italia o Francia¡ª alcanz¨® cotas del 50%, reflejo de la fuerte dependencia del turismo y arrastrada por el desplome de la categor¨ªa que agrupa a comercio, transporte y hosteler¨ªa, que se hundi¨® un 71%. En Italia tambi¨¦n el retroceso de este subsector fue importante, del 61%, frente al 53% de Francia y el 22% de Alemania. Algo parecido ocurri¨® con la actividad vinculada a las profesiones art¨ªsticas, el ocio y los servicios personales, que tienen una relevancia superior en Espa?a (4,7%) en comparaci¨®n con los dem¨¢s pa¨ªses analizados y la media del ¨¢rea (3,4%), y que cay¨® un 73%. La lectura: adem¨¢s de las medidas de contenci¨®n, las disparidades en el tsunami que ha supuesto la pandemia para la actividad revelan las diferencias en la estructura productiva, ¡°la orientaci¨®n exportadora de las econom¨ªas y su participaci¨®n en las cadenas globales de valor en un contexto de crisis mundial¡±, resume el supervisor.

¡°Es verdad que la intensidad con la que se ha cerrado la econom¨ªa influye, pero me atrever¨ªa a decir que lo que m¨¢s pesa es la estructura de la econom¨ªa, la especializaci¨®n productiva de cada pa¨ªs¡±, comenta Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas. Este economista enumera algunos de los puntos d¨¦biles de la econom¨ªa espa?ola que le har¨¢n encajar peor el golpe: el elevado n¨²mero de trabajadores temporales, que no han podido ser del todo absorbidos por los ERTE, y el tama?o de las empresas, que en Espa?a son en m¨¢s del 95% pymes. ¡°Es m¨¢s f¨¢cil aguantar con compa?¨ªas medianas y grandes que cuando son peque?as o muy peque?as¡±, resume.

Para 2020, el Gobierno prev¨¦ que el PIB retroceda un 9,2% ¡ªen el primer trimestre lo hizo un 5,2%, seg¨²n el avance del INE¡ª, mientras que el Banco de Espa?a estima una ca¨ªda de entre el 9% y el 11,6%, salvo que haya un rebrote: en este caso, el golpe podr¨ªa rebasar el 15%. En cambio, la recuperaci¨®n en 2021 ser¨¢ sostenida, con un avance superior al 6,5% del PIB tanto seg¨²n el Ejecutivo como seg¨²n el supervisor. ¡°Con el fin del confinamiento habr¨¢ un rebote, la verdadera inc¨®gnita es si ser¨¢ igual en todos los sectores y si habr¨¢ ca¨ªdas ligadas a otras din¨¢micas, como un aumento del ahorro de las familias debido a la incertidumbre¡±, a?ade Torres. Para el segundo semestre ¡ªcuando Espa?a restringi¨® a¨²n m¨¢s los movimientos¡ª, Torres prev¨¦ un mordisco del 18,8% en t¨¦rminos interanuales.

Golpe en los servicios

El estudio publicado este mi¨¦rcoles por el Banco de Espa?a tambi¨¦n da detalles sobre el desplome de la actividad en el conjunto de los primeros tres meses del a?o: en Espa?a e Italia es donde m¨¢s retrocede; le siguen Francia, a poca distancia, y Alemania, con una ca¨ªda de tan solo el 2%. Espa?a experimenta los mayores retrocesos en el sector servicios, Francia en la construcci¨®n y servicios no de mercado ¡ªcomo educaci¨®n o sanidad¡ª, e Italia en la industria.

Rafael Dom¨¦nech, responsable de An¨¢lisis Econ¨®mico en BBVA Research, asegura que los datos publicados este mi¨¦rcoles por el Banco de Espa?a est¨¢n ¡°totalmente en l¨ªnea¡± con las previsiones, y considera que la mayor parte de esta evoluci¨®n se debe a las medidas de confinamiento. ¡°Es cierto que el turismo, uno de los sectores m¨¢s perjudicados por la crisis, pesa m¨¢s en el PIB de Espa?a que en la UE. Pero, por ejemplo, si el peso del turismo se redujese al de la UE y se aumentara en la misma cuant¨ªa el de la industria, la ca¨ªda del PIB en el primer trimestre (-5,2%) solo habr¨ªa sido aproximadamente unas dos d¨¦cimas inferior¡±: ¡°La inc¨®gnita ahora es hasta d¨®nde va a llegar esta recuperaci¨®n, particularmente en el caso del turismo¡±, concluye.

Informaci¨®n sobre el coronavirus

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