El batacazo de la Bolsa por el coronavirus merma un 6,3% la riqueza de las familias

La riqueza financiera neta de las familias y empresas espa?olas -la diferencia entre sus ahorros y deudas- se redujo un 6,29% al cierre del primer trimestre del a?o. La cifra se situ¨® en 1,527 billones, lo que supone 102.000 millones de euros menos en riqueza desde el inicio de pandemia. En diciembre de 2019 la riqueza neta de familias y empresas ascend¨ªa a 1,628 billones. En tasa interanual, es decir, comparado con marzo de 2019, el descenso fue del 1,47%, seg¨²n las cuentas oficiales del Banco de Espa?a.

Joaqu¨ªn Maudos, director adjunto del Ivie y catedr¨¢tico de la Universidad de Valencia, apunta que esta ca¨ªda en la riqueza financiera se debe ¡°a la virulencia del desplome del valor de los activos financieros de las Bolsas mundiales¡±. Este experto coincide con Jos¨¦ Carlos D¨ªez, economista y profesor de la Universidad de Alcal¨¢ de Henares, en destacar las fuertes ca¨ªdas en los activos de renta variable como fondos de inversi¨®n -con una disminuci¨®n del 9,8%, lo que supone 33.000 millones- y en acciones cotizadas -un 27%, con 35.000 millones-. ¡°Y tambi¨¦n en fondos de pensiones, que han perdido casi 10.000 millones, el 5,6% del patrimonio a esa fecha¡±, a?ade D¨ªez.

La reacci¨®n de las familias ha sido incrementar el ahorro, en una ¨¦poca en la que el confinamiento dificultaba el gasto, ya que el saldo en dep¨®sitos y efectivo ha aumentado en casi 6.700 millones. ¡°Esta reacci¨®n es l¨®gica en un contexto de tanta incertidumbre¡±, indica Maudos .

Desde un punto de vista m¨¢s amplio, incluyendo el saldo total de los activos financieros de los hogares, hasta marzo pasado sumaban 2,288 billones, un 1,1 % inferior al de un a?o antes. El Banco de Espa?a apunta en la misma l¨ªnea que los expertos: ¡°Esta disminuci¨®n fue el resultado de una adquisici¨®n neta de activos financieros de 43.000 millones de euros en el ¨²ltimo a?o¡± y de p¨¦rdidas de 68.000 millones, ¡°debido, fundamentalmente, a la ca¨ªda del precio de los activos de renta variable en el ¨²ltimo trimestre como consecuencia de la crisis de la covid-19¡å.

Como recuerda D¨ªez, esa fuerte ca¨ªda se puede corregir parcialmente en el segundo trimestre, en el que la Bolsa tuvo una subida media del 8% desde los m¨ªnimos marcados en marzo pasado.

Menor endeudamiento de empresas y familias

Por otro lado, seg¨²n las Cuentas Financieras de la Econom¨ªa Espa?ola, publicadas este mi¨¦rcoles, las empresas y las familias e Instituciones Sin Fines de Lucro al Servicio de los Hogares (ISFLSH) contin¨²an reduciendo su endeudamiento con los bancos. Seg¨²n los ¨²ltimos datos, la deuda consolidada de las empresas y de los hogares (que incluye pr¨¦stamos y deuda) ¡°alcanz¨® 1,6 billones de euros en el primer trimestre de 2020, un 129,9% del PIB y 3,7 puntos porcentuales por debajo de la ratio registrada un a?o antes. La deuda consolidada de las sociedades no financieras¡±, las empresas, ¡°represent¨® un 73,1% del PIB mientras que para los hogares e ISFLSH fue un 56,9%¡±.

En el momento ¨¢lgido del boom econ¨®mico, en 2009, las empresas tuvieron un 133% de deuda sobre PIB y los hogares un 85%, lo que suma casi el 218%. Es decir, hace una d¨¦cada ten¨ªan 88 puntos sobre el PIB m¨¢s que ahora.

Bajando al detalle de d¨®nde est¨¢ colocado el patrimonio de las familias, las cifras oficiales apuntan que el grueso se encontraba a cierre del primer trimestre en efectivo y dep¨®sitos, que sumaban el 40% del total, seguido de participaciones en el capital (27%), seguros y fondos de pensiones (16%) y participaciones en fondos de inversi¨®n (13%).

El efectivo y dep¨®sitos fue el componente que m¨¢s increment¨® su peso en los activos financieros de los hogares, 2 puntos porcentuales, mientras que el peso de las participaciones en el capital fue el que m¨¢s cay¨®, 1,8 puntos porcentuales. Las familias espa?olas guardaban en efectivo y dep¨®sitos 925.036 millones de euros a finales de marzo, un 0,72% m¨¢s que al cierre de 2019, y en valores representativos de deuda, 17.566 millones, frente a los 21.059 de diciembre, un 16,6 % menos.

Ca¨ªda de los seguros y pensiones

Seguros y fondos de pensiones custodiaban 372.382 millones de familias espa?olas, un 4,1% menos que en diciembre de 2019, y en otros activos financieros, como derivados, 61.974 millones, frente a 61.029 del cierre de 2019. De esta forma, los activos financieros de los hogares espa?oles quedaron en 2,287 billones al acabar marzo, pocos d¨ªas despu¨¦s de que se decretara el estado de alarma para frenar la expansi¨®n del coronavirus, en tanto que los pasivos o deudas acumuladas sumaban 761.098 millones, un 0,8 % menos que en trimestre precedente.

Con todo, hasta el primer trimestre de 2020 y en t¨¦rminos acumulados de los ¨²ltimos cuatro trimestres, las operaciones financieras netas de las familias y empresas presentaron un super¨¢vit de 30.000 millones de euros, equivalente al 2,4% del PIB, en l¨ªnea con el 2,3% observado al cierre de 2019.