La deuda p¨²blica se dispara y se coloca ya en el 110% del PIB en junio
El pasivo de las Administraciones alcanza su nivel m¨¢s alto desde inicios de 1900
La deuda p¨²blica sigue escalando y marcando r¨¦cord, empujada por la crisis econ¨®mica desatada por la pandemia. En junio el pasivo aument¨® en 32.087 millones de euros con respecto a mayo, hasta alcanzar los 1,289 billones, seg¨²n los datos publicados este martes por el Banco de Espa?a. En t¨¦rminos absolutos, es la cota m¨¢s alta jam¨¢s registrada en las estad¨ªsticas del organismo, que todav¨ªa no ofrece datos sobre qu¨¦ ratio supone esta cifra sobre el PIB. Si se toma en cuenta el de los ¨²ltimos cuatro trimestres, que recogen la sacudida provocada por el confinamiento, el pasivo ya rondar¨ªa el 110% del PIB, el nivel m¨¢s elevado desde 1905.
La pregunta ya no empieza por un si, sino por un cu¨¢nto. Todos los organismos, desde el Gobierno hasta el Banco de Espa?a, el Fondo Monetario Internacional y las principales casas de an¨¢lisis, dan por asumido que este 2020 pasar¨¢ a la historia como el a?o de la mayor debacle econ¨®mica de las ¨²ltimas d¨¦cadas. Las estad¨ªsticas ya llevan meses recogiendo el impacto devastador que el coronavirus est¨¢ teniendo sobre las cuentas p¨²blicas, resultado de una repentina subida del gasto p¨²blico y paralizaci¨®n de actividad. La pandemia, sin embargo, est¨¢ lejos de terminar, lo que complica saber cu¨¢n grande ser¨¢ el mazazo que esta crisis infligir¨¢ a las finanzas de los Estados.
La estad¨ªstica publicada este martes por el Banco de Espa?a apunta a un alza del pasivo del conjunto de las Administraciones P¨²blicas tanto en t¨¦rminos mensuales como interanuales, es decir sobre el mismo mes del a?o anterior. El dato implica un alza del 2,5% con respecto a mayo, y del 6,8% sobre junio de 2019. Pero, se mire como se mire, la deuda ya se ha colocado por encima del 100% del PIB, poniendo un punto final a la tendencia a la baja marcada a lo largo de 2019, cuando cerr¨® en el 95,5%.
Aunque el Banco de Espa?a no aclare en su ¨²ltima estad¨ªstica cu¨¢nto supone esta abultada factura sobre el PIB ¡ªseg¨²n el supervisor, en el primer trimestre ya se acercaba peligrosamente al 100%, al marcar un 98,9% tras solo dos semanas de confinamiento¡ª, si se toman los datos del producto interior bruto del cierre de 2019 la ratio ya se colocar¨ªa el 103%. Y calculada en funci¨®n del PIB de los ¨²ltimos cuatro trimestres ¡ªel periodo que se usa para calcular la ratio de deuda sobre PIB¡ª, alcanzar¨ªa en junio un vertiginoso 110%. Para encontrar un guarismo parecido hay que dar un enorme salto atr¨¢s en la historia y retroceder hasta 1905, seg¨²n los datos del historiador econ¨®mico Francisco Com¨ªn, cuando Espa?a todav¨ªa arrastraba las heridas de varios conflictos b¨¦licos.
¡°No es una sorpresa, es consistente con nuestras previsiones¡±, matiza Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, economista s¨¦nior de Funcas. Tan solo entre abril y junio, el periodo m¨¢s duro desde el estallido de la pandemia, la ca¨ªda trimestral del PIB fue del 18,5%, seg¨²n el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), el mayor batacazo registrado por lo menos desde la Guerra Civil. Un resultado que, unido a la ca¨ªda de la actividad del 5,2% entre enero y marzo, ha vuelto a mandar a Espa?a a la casilla de la recesi¨®n a la que ya hab¨ªa retrocedido durante la pasada crisis.
Funcas estima una contracci¨®n del PIB cercana al 10% para 2020, y un pasivo que escalar¨ªa hasta el 116% al cierre del ejercicio. ¡°Nuestra previsi¨®n de PIB para 2020 es 1.130.000 millones, as¨ª que [el dato de deuda de junio] es en torno al 114% del PIB previsto¡±, a?ade Fern¨¢ndez. Un pron¨®stico que otros organismos, como el FMI o el mismo Banco de Espa?a elevan en sus peores previsiones por encima del 120%, y que todav¨ªa permanece rodeado por una elevada incertidumbre. M¨¢s a¨²n ahora, ante la reciente y repentina subida de los contagios y las restricciones a los movimientos decretadas por varios pa¨ªses europeos. ¡°Todo depende de que haya o nuevas restricciones o confinamientos¡±, matiza la economista, lo que provocar¨ªa ulteriores subidas de gasto y paralizaciones de la actividad.
Evoluci¨®n hist¨®rica
de la deuda p¨²blica espa?ola
En porcentaje del PIB
1898
P¨¦rdida de
las colonias
1936-39
Guerra
Civil
1978
Aprobaci¨®n de
la Constituci¨®n
1999
Entrada
en el euro
200
Para encontrar un nivel de deuda parecido (110,4%)
hay que retroceder a 1905
Deuda calculada
sobre el PIB de los
cuatro ¨²ltimos
trimestres
152,5
150
110,0%
110,7
100
84,7
95,5
52,3
50
60,5
9,9
0
1880
1900
1920
1940
1960
1980
2000
2020
Fuente: Francisco Com¨ªn: La crisis de la deuda soberana
en Espa?a (1500-2015) y elaboraci¨®n propia.
EL PA?S
Evoluci¨®n hist¨®rica
de la deuda p¨²blica espa?ola
En porcentaje del PIB
1898
P¨¦rdida de
las colonias
1936-39
Guerra
Civil
1978
Aprobaci¨®n de
la Constituci¨®n
1999
Entrada
en el euro
200
Para encontrar un nivel de deuda parecido (110,4%) hay que retroceder a 1905
Deuda calculada
sobre el PIB de los
cuatro ¨²ltimos
trimestres
152,5
150
110,0%
110,7
100
84,7
95,5
52,3
50
60,5
9,9
0
1880
1900
1920
1940
1960
1980
2000
2020
Fuente: Francisco Com¨ªn: La crisis de la deuda soberana
en Espa?a (1500-2015) y elaboraci¨®n propia.
EL PA?S
Evoluci¨®n hist¨®rica de la deuda p¨²blica espa?ola
En porcentaje del PIB
1898
P¨¦rdida de
las colonias
1936-39
Guerra
Civil
1959
Plan de
estabilizaci¨®n
1978
Aprobaci¨®n de
la Constituci¨®n
1999
Entrada
en el euro
200
Deuda calculada
sobre el PIB de los
cuatro ¨²ltimos
trimestres
152,5
Para encontrar un nivel de deuda parecido (110,4%) hay que retroceder a 1905
150
110,0%
110,7
100
84,7
95,5
52,3
50
60,5
29,1
9,9
0
1880
1890
1900
1910
1920
1930
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
2020
Fuente: Francisco Com¨ªn: La crisis de la deuda soberana en Espa?a (1500-2015) y elaboraci¨®n propia.
EL PA?S
Lo que queda claro es que la factura para las futuras generaciones ser¨¢ mastod¨®ntica. La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef) estimaba hace un mes que har¨¢n falta al menos 20 a?os de ajuste fiscal para devolver el pasivo a los niveles anteriores a la crisis. El organismo encargado de velar por las cuentas p¨²blicas estima que la deuda del conjunto de las Administraciones p¨²blicas se situar¨¢ al cierre del ejercicio entre el 117,6% y el 123,2%, en funci¨®n de la evoluci¨®n de la pandemia. Por ello, pide que se dise?e ya una estrategia de consolidaci¨®n a medio plazo para que el golpe no se convierta en un bache inasumible.
Un discurso parecido al que defiende Pablo Hern¨¢ndez de Cos, gobernador del Banco de Espa?a, que ya ha instado a hacer ajuste y reformas ¡ªeso s¨ª, una vez se deje atr¨¢s lo peor de la crisis, so pena de frenar la recuperaci¨®n¡ª. Porque m¨¢s all¨¢ de lo abultada que llegue a ser la deuda ¡ªalgo que no afectar¨¢ solo a Espa?a, ya que esta crisis est¨¢ causando estragos en todas las latitudes¡ª, los analistas ven fundamental que se genere confianza en los mercados a trav¨¦s de un plan consistente de pol¨ªticas p¨²blicas y reformas estructurales que apuntalen el crecimiento y no agranden a¨²n m¨¢s el agujero.
Subida generalizada
La estad¨ªstica del Banco de Espa?a revela que todas las Administraciones aumentaron su pasivo en junio, tanto en t¨¦rminos mensuales como interanuales. Solo los municipios, que mantienen un pulso con el Ministerio de Hacienda sobre c¨®mo emplear los remanentes que han acumulado tras a?os registrando super¨¢vit, lograron reducir su pasivo en junio en comparaci¨®n con el mismo mes de 2019, aunque experimentaron una subida respecto a mayo.
Tanto la deuda de la Administraci¨®n General del Estado como la de la Seguridad Social marcaron un r¨¦cord en el sexto mes del a?o. La primera creci¨® en 32.091 millones de euros, un 2,8% m¨¢s respecto a mayo y un 8,3% sobre junio del a?o pasado; la segunda se apunt¨® un alza de m¨¢s del 41% interanual. Tambi¨¦n el pasivo de las comunidades aut¨®nomas se increment¨® en comparaci¨®n con mayo, en 2.773 millones, un 0,9% m¨¢s, hasta los 304.855 millones. La deuda de los Ayuntamientos, el subsector de la Administraci¨®n con las cuentas m¨¢s saneadas, repunt¨® un 2,5%, hasta los 25.049 millones sobre el mes anterior. Respecto a junio de 2019, sin embargo, hubo una reducci¨®n del 4,5%.
El Banco de Espa?a prev¨¦ que la ratio de deuda sobre el PIB se sit¨²e en el 115% al cierre de 2020, siempre y cuando la crisis no se recrudezca y se tenga que recurrir a ulteriores confinamientos o medidas que puedan disparar el gasto y frenar la actividad. Por ello, el supervisor tambi¨¦n ha dise?ado otro cuadro estad¨ªstico, que recoge sus pron¨®sticos m¨¢s pesimistas: en el peor de los casos hasta ahora contemplados, vaticina una contracci¨®n de la econom¨ªa del 15,1% y un pasivo por encima del 120% para este a?o. Tambi¨¦n el Gobierno ha tenido que actualizar sus estimaciones ante una crisis sin precedentes: seg¨²n su ¨²ltima previsi¨®n, la deuda alcanzar¨¢ el 115,5% a finales de a?o, muy lejos del objetivo del 94,6% que se hab¨ªa fijado antes de que estallara la pandemia.
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