Merlin gana 112 millones hasta septiembre, un 65% menos

Merlin Properties, la mayor sociedad cotizada de inversi¨®n inmobiliaria (socimi) de Espa?a, ha ganado en los nueve primeros meses del a?o 111,8 millones de euros, un 64,7% menos que en el mismo periodo de 2019, cuando el beneficio neto alcanz¨® 316,2 millones. No obstante, la compa?¨ªa que dirige Ismael Clemente considera en sus cuentas del tercer trimestre, presentadas este jueves por la noche ante la CNMV, que la situaci¨®n de este 2020 marcado por el coronavirus ¡°no es comparable con el ejercicio anterior por los at¨ªpicos¡±. Entre estos, cita los inmuebles que ha vendido y la menor revalorizaci¨®n de su cartera. La normativa contable obliga a las socimis a incluir en sus cuentas de resultados la apreciaci¨®n o depreciaci¨®n de sus inmuebles, lo que computa en el beneficio y lo impulsa al alza o a la baja. Dicha evaluaci¨®n se realiza dos veces al a?o y en la del pasado junio Merlin se?alaba que sus activos val¨ªan 12.775 millones, solo un 0,2% m¨¢s que en diciembre del a?o pasado.

Al margen del resultado final, Merlin destaca en las cuentas la solidez de los ingresos, ya que en los nueve primeros meses del a?o ha percibido por el alquiler de sus inmuebles 380,9 millones de rentas brutas. Es solo un 3,5% menos que el a?o pasado pese a la pandemia, que ha impactado en su cartera de activos y sobre todo en los centros comerciales. Estos son los ¨²nicos donde el porcentaje de ocupaci¨®n ha ca¨ªdo en 3,5 puntos porcentuales durante el trimestre, mientras que en las divisiones de oficinas y log¨ªstica la ocupaci¨®n ha aumentado. En el conjunto de la cartera, Merlin tiene arrendados el 94,1% de sus espacios.

En t¨¦rminos comparables (like for like), las rentas cobradas por la socimi con respecto a septiembre de 2019 se han encarecido en todos los segmentos. Aunque de nuevo se nota la diferente incidencia de la covid: mientras en las oficinas y la log¨ªstica han subido en el entorno del 3%, en los centros comerciales ese crecimiento es del 1,3%.

48 litigios judiciales por impago

Estos ¨²ltimos son los que m¨¢s dificultades viven a causa de las restricciones impuestas por las autoridades para controlar la epidemia. En sus cuentas del tercer trimestre, Merlin explica que piensa extender hasta el primer semestre de 2021 su pol¨ªtica comercial para aliviar la situaci¨®n de sus arrendatarios: esta incluye bonificaciones del 100% de las rentas si los centros comerciales se ven obligados a cerrar como consecuencia de la covid-19, as¨ª como otras facilidades de pago y bonificaciones para los arrendatarios en dificultades. Hasta septiembre, un 33,2% de las rentas procedentes de centros comerciales estaban acogidas a dicha pol¨ªtica comercial. De las restantes, un 64,9% se hab¨ªan cobrado con normalidad, mientras que un 1,9% se consideran impagos.

Estos ¨²ltimos, llevados al extremo, obligan a la compa?¨ªa a acudir a los juzgados. Las cuentas sostienen que tanto el nivel de impagos como el de litigios es ¡°residual¡±, pero la inmobiliaria defiende que el recurso a los tribunales ¡°no puede ni debe evitarse si se quiere mantener una cartera de arrendamientos sana y bien gestionada, donde no se produzcan diferencias injustificadas de trato¡±. Merlin destaca que solo 48 de los 1.787 contratos de arrendamientos que tiene han derivado en litigios, de los que 13 se han saldado en favor de la compa?¨ªa, ocho est¨¢n pendientes de vista y 27 est¨¢n a¨²n en los tr¨¢mites iniciales. Adem¨¢s, la socimi ha recibido siete solicitudes de medidas cautelares por parte de inquilinos (seis desestimadas y una estimada y pendiente de resoluci¨®n tras el juicio).

La mayor cotizada inmobiliaria por valor de activos ¡ªhasta el inicio de la pandemia lo era tambi¨¦n por capitalizaci¨®n burs¨¢til, pero sus acciones han perdido m¨¢s del 40% de su valor desde el pasado febrero¡ª destaca asimismo que no tiene deuda con vencimiento antes de mayo de 2022. El nivel de endeudamiento se sit¨²a en el 40,9% del valor de sus activos (loan-to-value), frente al 40,6% en que cerr¨® 2019. La liquidez se cifra en 1.179 millones.