La Reserva Federal y el Congreso de EE UU se disponen a inyectar m¨¢s est¨ªmulos en la econom¨ªa

La Reserva Federal de EE UU (Fed) ha anunciado este mi¨¦rcoles sus perspectivas econ¨®micas para los tres pr¨®ximos a?os en una coyuntura ambivalente, marcada por el inicio de la vacunaci¨®n contra el coronavirus pero tambi¨¦n por el aumento de contagios, con una media de 200.000 nuevos casos al d¨ªa en el pa¨ªs. Pese a las buenas noticias que llegan del frente de las vacunas, el organismo que encabeza Jerome Powell ha dejado claro que los est¨ªmulos monetarios siguen haciendo falta, por lo que seguir¨¢ con su programa de compra de deuda hasta que la actividad econ¨®mica se recupere ¡°de forma sustancial¡±. Las compras, de al menos 120.000 millones de d¨®lares al mes, tratan de impulsar ¡°el flujo del cr¨¦dito a familias y negocios¡±, seg¨²n el comunicado.

Con las negociaciones en el Congreso sobre un nuevo paquete de est¨ªmulos a¨²n pendientes de resoluci¨®n, las conclusiones de la ¨²ltima reuni¨®n del a?o del banco central estadounidense -la ¨²ltima tambi¨¦n bajo la presidencia de Donald Trump- no dejan lugar a dudas: la econom¨ªa a¨²n necesita ventilaci¨®n mec¨¢nica. Seg¨²n lo esperado, la Fed deja sin cambios los tipos de referencia, que se mantienen desde marzo en el rango de 0-0,25%, el m¨¢s bajo en el ¨²ltimo lustro.

En un a?o en el que EE UU ha visto c¨®mo la pandemia pon¨ªa fin al mayor ciclo expansivo de su historia, la Fed, adem¨¢s de reducir los tipos de inter¨¦s, ha aumentado la compra de bonos, por lo que la principal inc¨®gnita hoy era conocer su hoja de ruta a corto plazo y, m¨¢s concretamente, durante cu¨¢nto tiempo mantendr¨¢ su programa masivo de compra de deuda. Las compras de bonos son su herramienta m¨¢s directa para influir en la econom¨ªa. ¡°Tanto los hogares como las empresas necesitan apoyo fiscal. A corto plazo, la ayuda que la gente necesita no son solo tipos de inter¨¦s bajos, es un apoyo real. Hay infinidad de peque?os negocios por todo el pa¨ªs que penden de un hilo¡±, ha subrayado Powell durante una comparecencia telem¨¢tica al t¨¦rmino de la reuni¨®n de la Fed.

Al igual que no se espera que los tipos suban durante varios a?os, los analistas confiaban en que la Reserva Federal vincule cualquier reducci¨®n en la compra de bonos a una mejora sustancial de la econom¨ªa. Powell eval¨²a ese plazo en paralelo al necesario para que la poblaci¨®n desarrolle inmunidad frente al virus: ¡°Entre mediados y finales del a?o pr¨®ximo¡±, ha dicho. El responsable del banco central ha recordado que en los ¨²ltimos meses ¡°el ritmo de mejora de la econom¨ªa se ha moderado¡± y que ¡°el camino por delante sigue siendo muy incierto¡±. En cualquier caso, el rumbo depender¨¢ de la evoluci¨®n del coronavirus, sobre el que se mostr¨® ambivalente: ¡°Las noticias sobre la vacuna son muy positivas pero el aumento de casos es particularmente preocupante¡±.

La Fed eval¨²a la contracci¨®n de la econom¨ªa este a?o en el 2,4% (en las previsiones de septiembre llegaba al 3,7%), y espera que el PIB crezca el 4,2% en 2021 y el 3,2% en 2022, pr¨¢cticamente el mismo pron¨®stico de hace tres meses.

En la decisi¨®n de la Fed ha pesado la coyuntura sanitaria en EE UU -esta semana se super¨® la barrera de los 300.000 muertos-, pero tambi¨¦n las perspectivas de inmunizaci¨®n de la poblaci¨®n. Con el tecnol¨®gico Nasdaq batiendo r¨¦cords, Wall Street ha cerrado este mi¨¦rcoles al alza por la garant¨ªa de que la Fed mantendr¨¢ el piloto autom¨¢tico en 2021, y en medio de informaciones sobre la inminencia de un acuerdo en el Congreso para un nuevo paquete de ayuda por valor de 900.000 millones de d¨®lares, seg¨²n fuentes de la negociaci¨®n citadas por la agencia Reuters.

El panorama ha cambiado dr¨¢sticamente desde la ¨²ltima reuni¨®n de las autoridades de la Reserva Federal, a principios de noviembre. Las proyecciones econ¨®micas trimestrales, publicadas por ¨²ltima vez en septiembre, pronosticaban que la econom¨ªa crecer¨ªa un 4% el a?o pr¨®ximo y que la tasa de desempleo caer¨ªa al 5,5%. Pero otros indicadores, como el ¨²ltimo ¨ªndice de ventas minoristas, publicado este martes, apuntan a una nueva ralentizaci¨®n de la econom¨ªa tras el buen comportamiento en el tercer trimestre, con un aumento del 7,4% del PIB. El consumo cay¨® un 0,5% en noviembre, frente al descenso del 0,1% de octubre.

La creaci¨®n de empleo el mes pasado fue la menor en seis meses, y el n¨²mero de personas que se apuntaron al paro fue en la primera semana de diciembre el mayor en casi un trimestre. M¨¢s de 12 millones de estadounidenses sin empleo o ingresos pueden quedarse sin ayudas cuando en Navidad expiren las ayudas contempladas en el primer paquete de est¨ªmulos, de 2,2 billones de d¨®lares, aprobado a finales de marzo. ¡°No vamos a perder de vista a los millones [de estadounidenses] que se encuentran sin trabajo¡±, ha recalcado Powell. Habr¨¢ que esperar hasta 2023 para que la tasa de paro se parezca a la de antes de la crisis sanitaria, seg¨²n la instituci¨®n.

Con la epidemia fuera de control en EE UU, las empresas se enfrentan al doble reto de incrementar las restricciones que han llevado a miles de negocios a la quiebra. Los bares y restaurantes de Nueva York no pueden desde esta semana servir en su interior, un considerable rev¨¦s para los negocios ante la llegada del invierno y un serio retroceso en la paulatina normalizaci¨®n que la ciudad hab¨ªa emprendido en septiembre. El alcalde, el dem¨®crata Bill de Blasio, ha adelantado que no debe descartarse un nuevo cierre de la econom¨ªa si sigue el ritmo de contagios.