Las claves del in¨¦dito pulso de Reddit a las ¨¦lites de Wall Street

El modo en que miles de peque?os inversores agrupados en un foro de Reddit ha desafiado a los mercados es el principal tema de conversaci¨®n en Wall Street, aunque su acci¨®n ha trascendido las fronteras del mundo econ¨®mico provocando asombro y oleadas de simpat¨ªa. Las historias en las que el pez peque?o se come al grande no abundan. Y menos cuando hay dinero de por medio.

?Qu¨¦ ha ocurrido?

Las acciones de varias compa?¨ªas, entre ellas la empresa de videojuegos GameStop, la cadena de cines AMC y la tecnol¨®gica BlackBerry, empezaron a subir a mediados de este mes sin que hubiera noticias que lo justificaran. Todas tienen en com¨²n que son firmas en problemas, con dificultades para adaptarse a los cambios de h¨¢bitos de los consumidores, que ahora prefieren descargar videojuegos, ver pel¨ªculas en streaming, y comprar smartphones de Apple, Samsung o compa?¨ªas chinas. Ese perfil decadente hab¨ªa hecho que grandes fondos bajistas de Wall Street, como Melvin Capital y Citron Research, que ganan m¨¢s dinero cuanto m¨¢s se hunde una empresa en Bolsa, pusieran el ojo en ellas. Les iba bien, hasta que s¨²bitamente las acciones empezaron una loca carrera de subidas alentadas desde el subforo de Reddit WallStreetBets (Apuestas de Wall Street), que ha catapultado las acciones de GameStop m¨¢s de un 1.600% este mes, un 525% las de AMC, y un 112% las de BlackBerry.

?Qui¨¦nes son los miembros del foro?

Se hacen llamar a s¨ª mismos degenerados, retrasados o autistas, son mayoritariamente j¨®venes millenials y usan el foro para compartir sus inversiones preferidas, muchas de ellas de una cuant¨ªa muy reducida. Su br¨®ker favorito para operar es Robinhood porque no cobra comisiones. Actualmente son siete millones, pero a comienzos de semana no llegaban a dos millones. Fueron suficientes. No todos ellos han invertido en GameStop, AMC o BlackBerry, pero dado su elevado n¨²mero, una fracci¨®n unida tiene poder para mover el mercado. Al ver que las compras de acciones de esas empresas provocaban un bandazo al alza que hac¨ªa temblar a los odiados fondos bajistas, nuevos foreros se unieron a las compras, unos por multiplicar su inversi¨®n, otros por hacer da?o a los hedge funds de Wall Street que se lucran con la ca¨ªda de empresas y el resto por una mezcla de ambos motivos.

?Solo ellos hicieron subir las acciones?

No. Cuando las acciones suben bruscamente, como sucedi¨® con las compras de los foreros de Reddit, los fondos que tienen inversiones bajistas en ellas cierran su posici¨®n para cortar las p¨¦rdidas. Para hacerlo tienen que comprar los t¨ªtulos, proporcionando nueva gasolina a su cotizaci¨®n. Se desconoce si los algoritmos que invierten autom¨¢ticamente tuvieron alguna influencia en el despegue de las cotizaciones. Tampoco se sabe si hubo grandes inversores implicados, aunque el hombre m¨¢s rico del mundo, el fundador de Tesla, Elon Musk, cuya empresa sufri¨® en el pasado el ataque de los bajistas, apoy¨® p¨²blicamente la revuelta de Reddit, d¨¢ndole nuevos br¨ªos.

?Qui¨¦nes son los l¨ªderes?

El movimiento de Reddit no tiene una cabeza visible. Es horizontal y ca¨®tico, plagado de memes, emoticonos, insultos y burlas hacia los bajistas de Wall Street. Esa es su debilidad pero tambi¨¦n su fortaleza. En las ¨²ltimas horas, algunos foreros han tratado de dirigir acciones m¨¢s organizadas, pero otros m¨¢s antiguos han reaccionado advirti¨¦ndoles de que ese modo de proceder puede facilitar las cosas a los supervisores burs¨¢tiles si se deciden a acusarles de manipular el mercado.

?Han ganado mucho dinero?

Hay de todo. Hay quien ha invertido menos de 1.000 d¨®lares y ha ganado otros miles, pero algunos de los usuarios han compartido capturas de pantalla de sus extractos bancarios con las ganancias. El m¨¢s c¨¦lebre, que escribe bajo el seud¨®nimo DeepFuckingValue, afirma haber transformado 50.000 d¨®lares en m¨¢s de 30 millones, y ha compartido im¨¢genes de su saldo en los ¨²ltimos d¨ªas, aunque su versi¨®n no ha podido ser comprobada.

?A qu¨¦ dificultades se han enfrentado?

El jueves, varios br¨®keres, entre ellos Robinhood e Interactive prohibieron las operaciones de compra de varios valores que hab¨ªan subido gracias al impulso de los usuarios de Reddit. Solo pod¨ªan mantener o vender, lo que provoc¨® un desplome de GameStop, AMC y el resto. Robinhood se escud¨® en que debido a la extrema velocidad de las compras y ventas y sus bruscos cambios de valor, se arriesgaba a incumplir requisitos de la SEC, el regulador estadounidense y tener problemas de liquidez. Un grupo de usuarios de Reddit ha presentado una demanda colectiva contra la compa?¨ªa, que el viernes levant¨® el veto, aunque solo parcialmente, lo cual fue suficiente para auspiciar una nueva avalancha de compras. Destacados legisladores estadounidenses, como la dem¨®crata Alexandria Ocasio-Cortez y el republicano Ted Cruz criticaron la prohibici¨®n de comprar acciones y pidieron la apertura de una investigaci¨®n. La Casa Blanca y la SEC vigilan los movimientos de los foreros de cerca por si hubiera algo ilegal en la manipulaci¨®n del mercado.

?Solo ganan peque?os inversores?

No. Entre los ganadores del desaf¨ªo a los bajistas est¨¢ la mayor gestora de activos del mundo, BlackRock, due?a de casi un 13% de GameStop, o el inversor Ryan Cohen, que se hizo rico tras vender Chewy, una especie de Amazon de productos para animales, e invirti¨® parte de lo ganado en la compa?¨ªa.

?Por qu¨¦ es tan importante?

Hasta ahora, el mercado se mov¨ªa impulsado por la inercia de los grandes fondos. Por primera vez, las cotizaciones se han movido de abajo arriba, lo que abre la puerta a que se repita en el futuro, incluyendo un nuevo factor en los an¨¢lisis de riesgo de los inversores que antes no exist¨ªa.

?Volver¨¢n a bajar las acciones?

Todo hace indicar que s¨ª. La subida no responde a ninguna mejora de la rentabilidad de las empresas, sino a una manipulaci¨®n pr¨¢cticamente piramidal, en la que nuevos inversores se suman alentados por la expectativa de que otros lo hagan despu¨¦s y eleven el precio de la acci¨®n, o por la idea de seguir haciendo da?o a los fondos bajistas. Con el tiempo, las acciones tienden a acercarse a su valor real, en cuyo caso los que vendan m¨¢s tarde se arriesgan a perder dinero.