Escriv¨¢ critica a Guindos por asegurar que condonar deuda p¨²blica es ¡°ilegal¡±

La pol¨¦mica por la propuesta de que el Banco Central Europeo (BCE) cancele la deuda que atesora de los pa¨ªses de la uni¨®n monetaria, lanzada el viernes en EL PA?S por un centenar de economistas, sigue trayendo cola. La respuesta negativa del BCE fue contundente. El espa?ol Luis de Guindos, vicepresidente del organismo, fue el encargado de dar la respuesta oficial: ¡°La cancelaci¨®n de la deuda es ilegal seg¨²n los tratados. Pero no es solo una cuesti¨®n legal. Es que no tiene ning¨²n sentido econ¨®mico o financiero¡±. Unas palabras que no han sentado bien a Jos¨¦ Luis Escriv¨¢, ministro de Inclusi¨®n y Seguridad Social, que lanz¨® una cr¨ªtica ¨¢cida en su cuenta de Twitter: ¡°Eso me suscita la palabra hipocres¨ªa al recordar que el 30% de la deuda p¨²blica del euro est¨¢ en sus bancos centrales¡±, ha dicho el ministro.

Las palabras de Guindos est¨¢n en l¨ªnea con los mensajes lanzados por el organismo antes y despu¨¦s de la publicaci¨®n de la tribuna firmada el viernes por economistas como Thomas Piketty, la presidenta del PSOE, Cristina Narbona, y el secretario de Estado de Derechos Sociales y responsable de Econom¨ªa de Podemos, Nacho ?lvarez. Desde entonces, el BCE se ha desplegado para insistir en que lo considera ilegal y contraproducente. Adem¨¢s, algunos economistas temen que, si este debate se instalara en el radar de los gobiernos, har¨ªa repensar a los pa¨ªses del norte el s¨ª a rega?adientes que han dado a las pol¨ªticas m¨¢s ambiciosas para luchar contra la crisis de la covid.

Pese a ello, Escriv¨¢ defiende el debate que por el momento el banco central rechaza de plano. Jos¨¦ Manuel Gonz¨¢lez-P¨¢ramo, antiguo miembro del Consejo de Gobierno del BCE, sosten¨ªa hace unos d¨ªas en EL PA?S que esta medida ser¨ªa ¡°legalmente imposible, pol¨ªticamente disruptiva y muy dudosa en sus efectos¡±. Aunque admit¨ªa que la propuesta era ¡°t¨¦cnicamente posible¡±. Es decir, se podr¨ªa llevar a cabo, pero conllevar¨ªa da?os para la construcci¨®n europea. ¡°La UE ha conseguido generar confianza para emitir deuda solidaria. Algo as¨ª har¨ªa saltar esa confianza por los aires¡±, a?ad¨ªa Gonz¨¢lez-P¨¢ramo.

El asunto es algo recurrente que genera un profundo rechazo en el organismo. Adem¨¢s, no es la primera vez que un alto representante del Banco Central Europeo tiene que salir a la palestra para zanjarlo. ¡°El art¨ªculo 123 del Tratado de Funcionamiento de la UE proh¨ªbe al BCE financiar los Presupuestos de los Estados. As¨ª de puro y simple. Y la cancelaci¨®n de la deuda ser¨ªa exactamente eso. Vulnerar los tratados no est¨¢ en mi hoja de ruta¡±, aseguraba en octubre a Le Monde la presidenta del eurobanco, Christine Lagarde. ¡°La respuesta simple es que no podemos cancelar deuda porque los tratados no lo permiten. Pero, a pesar de los aspectos legales, cancelar la deuda no ser¨ªa una buena idea en general¡±, abundaba hace unos d¨ªas el economista jefe del organismo, Philip Lane.

Guindos, por su parte, ha asegurado adem¨¢s que condonar la deuda en el balance del banco central implicar¨ªa dificultades para que el BCE mantuviera el flujo de dividendos que paga a los Tesoros nacionales, por lo que la condonaci¨®n de la deuda acabar¨ªa afectando a los dividendos que obtienen los gobiernos. Pero ese no ser¨ªa el ¨²nico problema. Porque un impago implicar¨ªa un da?o a la reputaci¨®n, credibilidad e independencia de los bancos centrales, asegura Guindos.

Otros economistas son menos taxativos a la hora de rechazar la idea. Eso s¨ª, tampoco defienden la condonaci¨®n de deuda. Ejemplo de ello es Paul de Grauwe, profesor en la London School of Economics: ¡°Mientras la deuda p¨²blica contin¨²e en el balance del BCE es como si esos bonos no existieran. El problema vendr¨¢ en el futuro, si el BCE vende esos t¨ªtulos para evitar que la inflaci¨®n supere el 2%¡±, explica por correo electr¨®nico. Para De Grauwe, el problema no es condonar o no la deuda, sino que el BCE permita m¨¢s inflaci¨®n en el futuro, reduciendo as¨ª el valor real de la deuda. ?Qui¨¦n acabar¨ªa pagando por todo en ese caso? ¡°Los inversores que fueron lo suficientemente est¨²pidos como para comprar deuda a 10 a?os con intereses cero o negativos¡±, responde.

Los firmantes del manifiesto, sin embargo, defienden la necesidad de abrir el debate. ¡°Es una propuesta discutible. Pero pone la puntilla a la l¨®gica del austericidio. ?De verdad se piensa que la deuda avalada por el ICO para pymes y aut¨®nomos por la pandemia se devolver¨¢? La primera ayuda directa ser¨ªa esa¡±, asegura Jordi Sevilla, exministro socialista y uno de los economistas que acompa?an a Piketty en esta batalla ideol¨®gica.