El Gobierno planea que la banca asuma parte de la quita de los cr¨¦ditos ICO

El Gobierno ultima las f¨®rmulas para aliviar el exceso de deuda empresarial generado por la pandemia. En estos momentos est¨¢ trabajando en c¨®mo hacerlo de forma automatizada. La idea es filtrar mucho para ayudar solo a las empresas viables con un problema de sobreendeudamiento, admiten fuentes gubernamentales. Una posibilidad que se estudia es condonar una parte del 70% u 80% que ha avalado el Estado en los llamados cr¨¦ditos ICO. Pero otra opci¨®n que est¨¢ tambi¨¦n sobre la mesa es que haya una quita a esos pr¨¦stamos y que la banca asuma la p¨¦rdida que le corresponda por la parte no avalada. Todav¨ªa no est¨¢ decidido, apuntan estas fuentes. No obstante, las entidades y el Banco de Espa?a rechazan que el sistema financiero tenga que soportar un quebranto.

Con la quita a las entidades se enviar¨ªa una se?al pol¨ªtica de que se ayuda a las empresas y no a la banca. Adem¨¢s, el marco europeo de ayudas de Estado no permite que las entidades se beneficien de las ayudas, explican fuentes del Ejecutivo.

Seg¨²n c¨¢lculos de la Comisi¨®n Europea, Espa?a es uno de los pa¨ªses m¨¢s expuestos a quiebras empresariales debido a que su econom¨ªa ha ca¨ªdo m¨¢s y a la estructura de su tejido productivo, con m¨¢s pymes y turismo. Aunque el aumento de la deuda de las empresas no ha sido muy elevado, est¨¢ muy concentrado en unos pocos sectores que pueden generar un reguero de p¨¦rdidas tras un a?o aguantando solo con el alivio de los ERTE.

Al Ejecutivo le horroriza que algunas empresas puedan recibir una ayuda y cerrar a continuaci¨®n, como ha sucedido en otros pa¨ªses donde se han entregado subsidios directos. Y la mejor forma de evitarlo es centrar la ayuda en una reducci¨®n de deuda entre los que han tomado un cr¨¦dito ICO, pues se entiende que estas empresas lo han contra¨ªdo con la intenci¨®n de proseguir con su actividad.

Con los avales del ICO se han concedido unos 118.000 millones. Suponiendo que un 30% tuviera problemas y se le aplicara una quita del 20%, el coste rondar¨ªa los 7.000 millones, de los cuales unos 5.000 aumentar¨ªan la deuda p¨²blica y otros 2.000 los encajar¨ªa la banca. La especulaci¨®n con estas cifras pone los pelos de punta en el sector bancario. El Banco de Espa?a tambi¨¦n se opone.

Las cr¨ªticas del sector financiero son feroces. Argumentan que no es el momento para esgrimir el riesgo moral cuando el debate en Estados Unidos gira sobre si pasarse o no con los est¨ªmulos, o cuando Francia y Alemania no escatiman las ayudas directas, dejando as¨ª por la v¨ªa indirecta mucho m¨¢s fortalecida a su banca. ¡°Es la l¨ªnea contraria a lo que se hace en Europa. El resto de pa¨ªses busca preservar la salud financiera y evitar una crisis bancaria. Nadie en el mundo est¨¢ hablando de esta f¨®rmula¡±, alega una fuente financiera. Y a?ade que las entidades ya arrimaron el hombro cuando financiaron sectores vulnerables con una parte del riesgo.

Otra fuente del sector bancario destaca que esta f¨®rmula constituir¨ªa un golpe directo a los resultados de una banca que ha sufrido un gran ajuste y que est¨¢ entre las peor capitalizadas de Europa. Y ocurrir¨ªa sin que haya un marco comunitario en el que m¨¢s pa¨ªses est¨¦n haciendo lo mismo, recalca.

Pero tambi¨¦n resulta f¨¢cil hacer los n¨²meros sobre cu¨¢nto se est¨¢ beneficiando la banca con los pr¨¦stamos ICO. Con unos 118.000 millones concedidos a un inter¨¦s del 2%, est¨¢ ganando unos 2.500 millones, a los que se suma lo que obtenga por lo que paga el BCE al financiarles con tipos negativos. En total, unos 3.000 millones de euros.

Adem¨¢s, mientras que las empresas se han endeudado en unos 50.000 millones, el cr¨¦dito brindado con los ICO supera los 100.000 millones. De lo que puede deducirse que la banca ha concentrado refinanciaciones de los sectores m¨¢s vulnerables en los cr¨¦ditos del ICO, trasladando el riesgo desde las cuentas de las entidades al Estado. El propio ICO cifra las refinanciaciones en casi 25.000 millones.

La quita al ICO supondr¨ªa una novedad en un contexto europeo donde la estrategia est¨¢ m¨¢s encaminada a las ayudas directas. Y los n¨²meros muestran que estas inyecciones en Espa?a son cortas en comparaci¨®n con la ca¨ªda de la econom¨ªa. La p¨¦rdida de PIB super¨® el a?o pasado los 100.000 millones. Con los ERTE y la prestaci¨®n de aut¨®nomos se compens¨® parte de este golpe, al soportar casi 40.000 millones de costes laborales. As¨ª que queda el resto. Lo cual se aprecia en la deuda de las empresas, que subi¨® el a?o pasado en unos 50.000 millones. El mismo Gobierno espera que sectores como la hosteler¨ªa est¨¦n este a?o un 25% por debajo de su actividad prepandemia. Esto es: otros 30.000 millones que habr¨ªa que a?adir a la factura y de los que una parte se enjugar¨¢ con los ERTE. Las ayudas se quedan por tanto por debajo de la p¨¦rdida de facturaci¨®n. Aunque en t¨¦rminos globales la cifra sea manejable, el aumento de deuda ha sido fuerte en los sectores afectados. Del 30% en la hosteler¨ªa. Y ha dejado de crecer, lo que podr¨ªa indicar que las empresas est¨¦n bajando los brazos o, incluso, que se est¨¢ llegando tarde.

Los paralelismos con 2008 son evidentes. Entonces el vicepresidente Pedro Solbes y el gobernador Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez se resistieron a recapitalizar las cajas cuando otros pa¨ªses lo hac¨ªan y Espa?a a¨²n ten¨ªa una triple A. Al final, por arrastrar los pies el agujero se abord¨® con la prima de riesgo disparada. La lecci¨®n es que hay que acelerar con las ayudas y darlas cuando lo hacen los dem¨¢s. Esta vez el problema est¨¢ muy concentrado en unos pocos sectores empresariales golpeados por las restricciones pero con la capacidad de generar una ristra de impagos que podr¨ªan incluso perjudicar al sistema financiero. Los ERTE y los cr¨¦ditos del ICO val¨ªan para el varapalo inicial. Pero al alargarse la pandemia estas soluciones se han quedado cortas. El gobernador del Banco de Espa?a lleva reclamando m¨¢s ayudas desde junio.

El problema de la deuda p¨²blica

Sin embargo, la vicepresidenta econ¨®mica, Nadia Calvi?o, intenta evitar que la deuda p¨²blica alcance el 120% del PIB. As¨ª se mantiene en un nivel similar al de Francia pero tambi¨¦n se limita mucho el margen de maniobra. Pese al discurso dominante de que se ha gastado poco en ayudas, Espa?a va a tener un aumento del d¨¦ficit tan grande o superior al del resto, seg¨²n las cifras del FMI. Al caer m¨¢s la econom¨ªa ha desembolsado m¨¢s en ERTE y desempleo y ha perdido m¨¢s ingresos. Todo ello se come buena parte del esfuerzo fiscal. Y por razones pol¨ªticas el Gobierno se est¨¢ mostrando m¨¢s generoso con el gasto estructural ¡ªv¨¦ase subidas de pensiones y funcionarios¡ª y t¨ªmido con las ayudas temporales ligadas a la pandemia.

Los pr¨¦stamos participativos son una soluci¨®n para las empresas de m¨¢s tama?o, como se est¨¢ haciendo en Francia. Pero el Ejecutivo mira adem¨¢s a las comunidades para que aumenten las ayudas directas a los sectores golpeados por las restricciones aprovechando la abundante financiaci¨®n que les ha dado y los fondos europeos. Las empresas consultadas sostienen que las quitas ser¨ªan insuficientes para aquellas que est¨¢n al l¨ªmite.