La Reserva Federal de EE UU apunta a una recuperaci¨®n en la segunda mitad del a?o

Las acciones de las grandes tecnol¨®gicas han iniciado este martes la sesi¨®n en Wall Street con ca¨ªdas, en un mercado preocupado por el eventual alza de las tasas de inter¨¦s de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y a la espera de la comparecencia ante el Congreso de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed). Cauto pero un punto optimista, Powell tranquiliz¨® a todos al descartar que la inflaci¨®n constituya una gran amenaza para la econom¨ªa estadounidense cuando inicie su recuperaci¨®n, all¨¢ para la segunda mitad del a?o, y reiter¨® que el banco central planea mantener sus pol¨ªticas de fomento del crecimiento, con tasas de inter¨¦s cercanas a cero y compra masiva de bonos.

En su audiencia ante el comit¨¦ bancario del Senado para presentar su informe semestral de pol¨ªtica monetaria, Powell declar¨®: ¡°La pandemia ha dejado una significativa huella en la inflaci¨®n. Para algunos de los sectores que han sido m¨¢s severamente afectados los precios se mantienen particularmente d¨¦biles. En general, y en el acumulado de los ¨²ltimos 12 meses, la inflaci¨®n sigue estando por debajo de nuestro objetivo del 2% a largo plazo¡±.

La recuperaci¨®n econ¨®mica es desigual y dista de ser completa, reiter¨® el presidente de la Fed, citando el ejemplo del mercado de trabajo para ilustrar la inconsistencia de la mejor¨ªa. ¡°Aunque se han hecho muchos progresos en el mercado de trabajo, sigue habiendo millones de estadounidenses en paro¡±, record¨®; ¡°el camino que tenemos por delante contin¨²a siendo considerablemente incierto¡±.

El desempleo ha corregido su tendencia al alza tras aumentar dram¨¢ticamente el a?o pasado por culpa del cierre total o parcial de la actividad econ¨®mica, pero la tasa oficial de paro, del 6,3%, sigue siendo el doble de la registrada en febrero de 2020 (3,5%), con un r¨¦cord negativo del 14,7% en abril, correspondiente a la incidencia de la primera oleada y los distintos confinamientos decretados por los Estados. En el ¨²ltimo trimestre del pasado a?o se mantuvo cerca del 7%, lo que indica un estancamiento.

El mercado, mientras, empieza a notar la incipiente confianza del consumidor, con un perceptible aumento del gasto, pero otros sectores contin¨²an lastrados por la paralizaci¨®n derivada de la pandemia. La actividad de la construcci¨®n y la industria sigue tirando de la econom¨ªa. Las ¨²ltimas previsiones del banco central apuntan a un crecimiento del 4,2% este a?o, despu¨¦s de la ca¨ªda del 2,4 % registrada el pasado.

Cuando est¨¢ a punto de cumplirse un a?o de la pol¨ªtica de est¨ªmulos de la Fed, que ha mantenido estos meses el precio del dinero a casi el 0%, m¨¢s la compra mensual de deuda por importe de 120.000 millones de d¨®lares, Powell se mostr¨® ligeramente optimista, sin abandonar su tradicional cautela. ¡°Aunque no deber¨ªamos subestimar los desaf¨ªos que tenemos por delante, los hechos apuntan a una mejor¨ªa de las perspectivas para m¨¢s adelante en el a?o. Sobre todo, si el continuado progreso en [el ritmo de distribuci¨®n de] las vacunas ayuda a acelerar el retorno a las actividades normales¡±, dijo.

Algunos economistas han advertido del riesgo de sobrecalentamiento de la econom¨ªa a medida que el proceso de vacunaci¨®n se generalice y alcance a una mayor¨ªa de estadounidenses -un horizonte, seg¨²n el presidente Joe Biden, que podr¨ªa completarse en julio-, pero los responsables de la Fed han minusvalorado esa preocupaci¨®n. Las din¨¢micas que reflejan la inflaci¨®n generalmente ¡°no cambian por un centavo¡±, ha subrayado Powell este martes, reiterando que, si eso sucediera y hubiera un repunte de los precios, la Fed dispone de las herramientas adecuadas para enfriar la subida.

La pol¨ªtica de est¨ªmulos de la Fed se a?ade a los dos grandes paquetes de ayuda aprobados el a?o pasado por el Congreso, y al ambicioso programa por valor de 1,9 billones de d¨®lares, pendiente de aprobaci¨®n en las C¨¢maras, con el que la Administraci¨®n de Biden pretende responder a las necesidades de familias y pymes.