La SEPI esgrime tres informes independientes para defender el rescate de Plus Ultra

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) esgrime tres informes de entidades independientes para defender el rescate p¨²blico de la aerol¨ªnea Plus Ultra, a la que se concedieron 53 millones de euros. Los informes fueron encargados al banco de inversiones Daiwa Corporate Advisory, a la consultora Deloitte y a la Agencia Estatal de Seguridad A¨¦rea (AESA) y todos ellos dieron un veredicto favorable a la concesi¨®n de las ayudas p¨²blicas. El rescate se produce pese a la cr¨ªtica situaci¨®n financiera de la aerol¨ªnea, salvada varias veces de la quiebra por empresarios venezolanos y una firma paname?a, que ahora se beneficiar¨¢n de las ayudas p¨²blicas.

El Gobierno defiende el rescate de Plus Ultra frente a las cr¨ªticas de la oposici¨®n, que considera que la aprobaci¨®n de las ayudas se ha producido de forma opaca y sin atender a razones estrat¨¦gicas, debido al escaso peso en el sector de las aerol¨ªneas y su delicada situaci¨®n financiera. Frente a esas cr¨ªticas, que relacionan tambi¨¦n el apoyo p¨²blico con la vinculaci¨®n de los principales socios de la aerol¨ªnea con el r¨¦gimen venezolano de Nicol¨¢s Maduro, el Ejecutivo objeta que el rescate se ha llevado a cabo de forma intachable y cumpliendo todos los requisitos t¨¦cnicos. El principal argumento que emplea para defender su postura es que el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estrat¨¦gicas que gestiona la SEPI encarg¨® tres informes independientes a Daiwa Corporate Advisory, a Deloitte y a AESA para comprobar si la compa?¨ªa cumpl¨ªa los requisitos necesarios para recibir esas ayudas y todos ellos se pronunciaron favorablemente, informaron a El PA?S fuentes gubernamentales.

Las tres entidades analizaron la situaci¨®n anterior a la covid-19 y el impacto econ¨®mico sufrido a causa de la pandemia, la capacidad para devolver las ayudas y el plan de viabilidad presentado por la compa?¨ªa, que a su vez cont¨® con el asesoramiento de Price Waterhouse Coopers para su elaboraci¨®n. La propuesta de resoluci¨®n fue aprobada por el Fondo de Solvencia (formado por representantes de los ministerios de Hacienda, Econom¨ªa, Transportes e Industria) y, posteriormente, por el Consejo de Ministros del pasado 9 de marzo.

Los informes de Daiwa y Deloitte se?alan que Plus Ultra cumple los requisitos de acceso al fondo, establecidos en el Real-Decreto aprobado por el Gobierno. Daiwa subraya que ¡°la cuant¨ªa solicitada es suficiente y la compa?¨ªa cumple con los compromisos asumidos, y el plan de viabilidad y calendario de repagos son razonables¡±, seg¨²n las mismas fuentes gubernamentales. Para Daiwa, ¡°la compa?¨ªa ha de ser considerada estrat¨¦gica por la relevancia para la econom¨ªa espa?ola en t¨¦rminos de PIB y empleo del turismo, estrechamente relacionado con el sector en el que opera la compa?¨ªa¡±. ¡°Adem¨¢s de por la raz¨®n anterior¡±, contin¨²a, ¡°entendemos que tambi¨¦n debe ser considerada estrat¨¦gica dado que la desaparici¨®n de Plus Ultra implicar¨ªa la desaparici¨®n de otra compa?¨ªa espa?ola con licencia tipo A [transporte comercial de pasajeros con aviones de mayor tama?o] y alejar¨ªa a¨²n m¨¢s [a Espa?a] de otros pa¨ªses europeos donde el sector tambi¨¦n se considera clave como Alemania, Francia o Reino Unido. Espa?a ya tiene un n¨²mero de compa?¨ªas con licencia tipo A inferior a otros pa¨ªses¡±.

Plus Ultra, en efecto, forma parte de las aerol¨ªneas tipo A del hub de Madrid, consideradas estrat¨¦gicas por el traslado de migrantes y turistas en un sector que es uno de los principales motores econ¨®micos. ¡°Dentro de ese ecosistema, las compa?¨ªas de peque?o tama?o juegan un papel relevante, puesto que cubren nichos de mercado complementarios a los servicios que proporcionan las compa?¨ªas grandes, a las que prestan servicios de arrendamiento con tripulaci¨®n para cubrir sus necesidades t¨¦cnicas puntuales, entre otras. En ese sentido, la decisi¨®n sobre Plus Ultra se ha tomado considerando que las compa?¨ªas de peque?o tama?o tambi¨¦n son relevantes para el hub de Madrid y este criterio se tendr¨¢ en cuenta en otras posibles solicitudes que lleguen al Fondo de Solvencia¡±, seg¨²n las fuentes consultadas.

Esas fuentes apuntan que, en el proceso de due dilligence (estudio de la documentaci¨®n), Deloitte verific¨® la titularidad de las acciones y las retribuciones de consejeros y directivos sin que detectaran contingencias relevantes. Seg¨²n la consultora, ¡°Plus Ultra no ha sido condenada mediante sentencia firme a la pena de p¨¦rdida de la posibilidad de obtener subvenciones o ayudas p¨²blicas por delitos de prevaricaci¨®n, cohecho, malversaci¨®n de caudales p¨²blicos, tr¨¢fico de influencias, fraudes y exacciones ilegales o delitos urban¨ªsticos; no ha dado lugar, por causa de la que hubiese sido declarada culpable, a la resoluci¨®n firme de cualquier contrato celebrado con la Administraci¨®n; se halla al corriente de pago de obligaciones por reintegro de subvenciones o ayudas p¨²blicas y se halla al corriente en el cumplimiento de las obligaciones tributarias y frente a la Seguridad Social impuestas por las disposiciones vigentes¡±.

Por su parte, AESA, dependiente del Ministerio de Transportes, encargada de evaluar la capacidad econ¨®mica y financiera de los titulares de licencias de explotaci¨®n concedida por la autoridad aeron¨¢utica, concluye que ¡°la situaci¨®n financiera de Plus Ultra en el ejercicio 2020 es delicada, ya que estando no calificada como empresa en crisis al cierre de los a?os 2018 y 2019, experimenta un fuerte deterioro financiero principalmente motivado por los efectos de la pandemia y la dificultad de obtener financiaci¨®n bancaria adicional, por lo que su supervivencia hace necesario que reciba la ayuda estatal transitoria solicitada a fin de hacer frente a los pagos previstos y mantener su operativa en los pr¨®ximos 12 meses¡±.

El cr¨¦dito de la sociedad paname?a

Los tres informes que esgrime la SEPI contrastan con la situaci¨®n financiera cr¨ªtica que se dibuja en las ¨²ltimas cuentas del ejercicio fiscal de 2019 depositadas en el Registro Mercantil y en la de los informes de auditor¨ªa que les acompa?an. En ellas, se resalta que la compa?¨ªa, adem¨¢s de presentar siempre p¨¦rdidas desde su constituci¨®n en 2011, ha tenido que recurrir en varias ocasiones a ampliaciones de capital y pr¨¦stamos para escapar de una causa de disoluci¨®n societaria por patrimonio negativo.

En esa monta?a rusa que son los balances de la aerol¨ªnea durante la d¨¦cada de su existencia, han jugado un papel decisivo dos sociedades con v¨ªnculos empresariales con el r¨¦gimen de Nicol¨¢s Maduro y ramificaciones en Panam¨¢, pa¨ªs considerado como un para¨ªso fiscal por la Uni¨®n Europea. En primer lugar, SNIP Aviation, constituida por los empresarios venezolanos Rodolfo Jos¨¦ Reyes Rojas y El Arigie Harbie (y en cuyo consejo figura tambi¨¦n Roberto Roselli Mieles, consejero delegado de Plus Ultra), que entraron en el capital de la aerol¨ªnea en 2017, tras suscribir ¨ªntegramente una ampliaci¨®n de capital de 3,78 millones de euros, y en enero de 2019 ampliaron su presencia hasta alcanzar el 47,2% del capital al adquirir acciones en el marco de otra ampliaci¨®n por nueve millones de euros. Audicar, el auditor de las cuentas, resalta que sin esta ampliaci¨®n la aerol¨ªnea se hubiera quedado sin liquidez, conden¨¢ndose por tanto a la disoluci¨®n.

Previamente a esa ampliaci¨®n, la compa?¨ªa hab¨ªa evitado la quiebra gracias a un pr¨¦stamo participativo por 7,5 millones de d¨®lares (6,3 millones de euros al cambio de entonces) otorgado por Panacorp Casa de Valores, una sociedad paname?a de tramitaci¨®n y negociaci¨®n de valores, vinculada a Reyes Rojas y sus socios.

El pr¨¦stamo, al 9% anual de inter¨¦s fijo m¨¢s otro tipo variable dependiente de los ingresos de la aerol¨ªnea, ha sido renovado gracias al apoyo financiero del Fondo, prorrog¨¢ndose su vigencia hasta el 31 de diciembre de 2028 y quedando subordinado a la financiaci¨®n otorgada por el Fondo, seg¨²n las fuentes citadas. Es decir, que las ayudas p¨²blicas servir¨¢n en parte para pagar a Panacorp. Entre las inversiones de la cartera de Panacorp figuran empresas venezolanas como Avianca, Petr¨®leos de Venezuela y la propia Rep¨²blica Bolivariana de Venezuela.

Cambio del consejero delegado

El apoyo financiero no es una subvenci¨®n a fondo perdido y los pr¨¦stamos deben ser devueltos, seg¨²n las fuentes consultadas. En ese sentido, se realizar¨¢ un seguimiento de la operaci¨®n y, seg¨²n el acuerdo de gesti¨®n, la adopci¨®n de acuerdos por parte de la junta general o del consejo de administraci¨®n requerir¨¢ el consentimiento previo del Fondo, que tiene derecho a nombrar un observador con voz sin voto a cada una de las reuniones del consejo. Adem¨¢s, se ha establecido una comisi¨®n de seguimiento y obligaciones de informaci¨®n en los acuerdos, cuyo incumplimiento constituir¨ªa causa de vencimiento anticipado.

El acuerdo tambi¨¦n impone que, en caso de que se produzca cualquier desviaci¨®n a la baja del plan de viabilidad a nivel consolidado que sea superior al 20% del Ebitda o el saldo de caja final proyectados, el Fondo tendr¨¢ derecho a proponer, y las restantes partes la obligaci¨®n de acatar, el nombramiento de un consejero. Y si la desviaci¨®n es del 30%, podr¨¢ nombrar un consejero delegado, cuya designaci¨®n deber¨¢ recaer en un profesional con experiencia en el sector, sin vinculaci¨®n con su actual equipo gestor.

Seg¨²n los datos aportados por la compa?¨ªa, Plus Ultra no era una empresa en crisis a 31 de diciembre de 2019, de acuerdo al criterio establecido por el Reglamento de la Comisi¨®n Europea, por lo que no estaba en causa de disoluci¨®n. Es decir, su patrimonio neto, incluidos pr¨¦stamos participativos, representaba a dicha fecha el 63% de su capital social y no estaba en causa de disoluci¨®n; cumpl¨ªa ampliamente con las ratios de deuda/capital (menor de 7,50 veces) y Ebitda/intereses (mayor de 1), siendo los mismos de 0,13 y 2,27, respectivamente; no hab¨ªa solicitado declaraci¨®n de concurso voluntario, ni hab¨ªa sido declarada insolvente, ni hab¨ªa recibido ayuda de salvamento o restructuraci¨®n.

En el presupuesto para 2020, elaborado antes de la covid, estimaba superar los 130 millones de facturaci¨®n y tener resultado neto positivo por primera vez desde su fundaci¨®n. Sin embargo, la covid-19 supuso una dr¨¢stica reducci¨®n en t¨¦rminos de operatividad de Plus Ultra, que como el resto de aerol¨ªneas que operan en rutas de largo radio han tenido sus aviones inoperativos. La reducci¨®n de ingresos respecto a 2019 ha sido de un 65,3%.

El Ebitda (resultado operativo) en 2019 fue positivo de 3,3 millones, aunque tuvo p¨¦rdidas netas de 2,7 millones como consecuencia del efecto de la amortizaci¨®n creciente de aeronaves adquiridas en 2016 (6,6 millones de amortizaci¨®n de inmovilizado en 2019 frente a 2,9 millones en 2018 y previsi¨®n de 0,7 millones en 2020). En 2019, la compa?¨ªa vendi¨® dos aeronaves que ten¨ªa en propiedad por lo que el gasto de amortizaci¨®n se reduce considerablemente para 2020, pasando a cuatro Airbus 340-300 (con capacidad para 275-375 pasajeros de media) en leasing operativo. Una de las naves fue retirada en noviembre de 2020 para reducir gastos y evitar un litigio con el propietario. El plan de viabilidad prev¨¦ incorporar en 2021 dos A330-300 (aviones bimotores que gastan menos combustible), uno de ellos en junio para sustituir el A340-300 retirado y el otro en octubre para sustituir a uno de los otros tres A340-300. Actualmente, solo tiene operativo un A340 para los vuelos de repatriaci¨®n a Venezuela, que reiniciar¨¢ este mi¨¦rcoles, d¨ªa 24.

En el ¨²ltimo ejercicio de 2019 la compa?¨ªa transport¨® 176.396 pasajeros y 3.461 toneladas, cifra muy superior a los datos de los tres primeros trimestres de 2020: 26.373 pasajeros y 638 toneladas.

Clamor de la oposici¨®n

El asunto de Plus Ultra ha provocado un terremoto pol¨ªtico que se ha trasladado al Congreso. Vox defender¨¢ en el Pleno de este martes remitir a la Fiscal¨ªa Anticorrupci¨®n el expediente de rescate ¡°con el fin de que se abran diligencias de investigaci¨®n en relaci¨®n con la presunta comisi¨®n de delitos en la concesi¨®n de las ayudas¡±.

La formaci¨®n tambi¨¦n pide ¡°definir con precisi¨®n la condici¨®n de ¡°empresa estrat¨¦gica¡± en la normativa del fondo, reducir de seis a tres meses el plazo de resoluci¨®n de las solicitudes para acceder a las ayudas y que el presidente del gestor del fondo rinda cuentas al Congreso cada tres meses. Asimismo, llama a limitar a funcionarios de carrera pertenecientes a abogados del Estado, t¨¦cnicos comerciales y economistas, interventores y auditores del Estado la entrada en ¨®rganos de direcci¨®n y administraci¨®n de empresas intervenidas.

No es el ¨²nico grupo que llevar¨¢ esta semana al Pleno de la C¨¢mara Baja la gesti¨®n de este fondo de rescate, ya que el PP tambi¨¦n ha planteado que el Congreso pueda someter a votaci¨®n la idoneidad de las operaciones de rescate de la SEPI y encargar una valoraci¨®n externa e independiente para comprobar la legalidad en caso de sospechas.

Por su parte, Ciudadanos ha reclamado a la Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) que se pronuncie acerca del rescate a la aerol¨ªnea al considerar que la ayuda ¡°dif¨ªcilmente puede ser compatible¡± con las condiciones de la Comisi¨®n Europea para asistir a las empresas, al limitar esta ayuda a empresas estrat¨¦gicas y que las mismas no tuvieran antes de 2020 dificultades financieras que pusieran en duda su viabilidad.