El rentable encanto de la ingenier¨ªa

Francisco del Pozo, director de Fondos de Infraestructuras de Bestinver, fue cocinero antes que fraile. Ingeniero de caminos, ha desarrollado la mayor parte de su carrera entre planos, tuneladoras y hormigoneras. ¡°Pas¨¦ casi cinco a?os bajo tierra con la emblem¨¢tica ampliaci¨®n del metro de Nueva York¡±, recuerda. El pasado a?o, en plena pandemia, recibi¨® una llamada de la empresa donde empez¨® su carrera profesional, Acciona, para enrolarse en su ...

Francisco del Pozo, director de Fondos de Infraestructuras de Bestinver, fue cocinero antes que fraile. Ingeniero de caminos, ha desarrollado la mayor parte de su carrera entre planos, tuneladoras y hormigoneras. ¡°Pas¨¦ casi cinco a?os bajo tierra con la emblem¨¢tica ampliaci¨®n del metro de Nueva York¡±, recuerda. El pasado a?o, en plena pandemia, recibi¨® una llamada de la empresa donde empez¨® su carrera profesional, Acciona, para enrolarse en su gestora de activos, Bestinver, y dirigir la nueva ¨¢rea de Fondos de Infraestructuras.

¡°Decidieron que ten¨ªa mucho sentido juntar la experiencia en infraestructuras de Acciona con la capacidad de gesti¨®n de Bestinver para ofrecer a sus clientes minoristas la oportunidad de invertir en capital riesgo, un producto al que hasta ahora solo ten¨ªan acceso los inversores profesionales¡±, comenta Del Pozo. El ¨¢rea que supervisa este madrile?o tiene el objetivo de gestionar 1.500 millones de euros en los pr¨®ximos tres a?os. Ya han lanzado su primer fondo, Bestinver Infra FCR, con el que esperan captar hasta 300 millones y que est¨¢ especializado en cinco ¨¢reas: energ¨ªas renovables, infraestructuras sociales, transporte, agua y telecomunicaciones. ¡°Este primer fondo est¨¢ orientado sobre todo a proyectos en operaci¨®n, es decir, que ya est¨¢n construidos y generan ingresos¡±. A mediados de marzo hicieron el primer cierre del fondo, tras captar 100 millones, y a medida que vayan identificando nuevas oportunidades de inversi¨®n ir¨¢n abriendo nuevas ventanas para los part¨ªcipes hasta llegar a esos 300 millones que se han marcado como objetivo.

¡°La idea es crear una cartera muy diversificada con intereses en Europa, Norteam¨¦rica y Latinoam¨¦rica, con poca correlaci¨®n entre los diferentes activos. Es un producto que ofrece una exposici¨®n parecida a la compra de activos inmobiliarios, pero con m¨¢s estabilidad porque se invierte en diferentes sectores, pa¨ªses y tecnolog¨ªas¡±, se?ala el directivo de Bestinver. Este primer fondo exige un periodo de permanencia de ocho a?os, aunque los part¨ªcipes siempre pueden buscar otro inversor que se quede con su parte en caso de necesidad. La rentabilidad objetivo total es del 8%, y se compone de un dividendo anual m¨¢s la revalorizaci¨®n de los activos en el momento de su venta. La inversi¨®n m¨ªnima es de 100.000 euros.

La principal contraparte en el negocio de las infraestructuras suelen ser los Estados. Debido al sobreendeudamiento p¨²blico y el auge de los movimientos populistas, el principal riesgo de un fondo como el de Bestinver, junto con su baja liquidez, son los impagos. ¡°En los activos de renovables o centros de datos se trata de clientes privados sobre todo. Donde s¨ª tenemos entidades p¨²blicas como socios es en ¨¢reas como el transporte y las infraestructuras sociales, como los hospitales. Para mitigar el riesgo tratamos de invertir en activos que sean cr¨ªticos para la vertebraci¨®n de un pa¨ªs y, por lo tanto, sea m¨¢s dif¨ªcil el impago. Adem¨¢s, buscamos pa¨ªses, sobre todo en Latinoam¨¦rica, con cierta estabilidad pol¨ªtica, como Chile, Colombia o Per¨²¡±, comenta Del Pozo.

Bestinver Infra FCR prev¨¦ culminar en las pr¨®ximas semanas la adquisici¨®n de una participaci¨®n minoritaria en la autopista CM-42 y en los hospitales de Ibiza y San Sebasti¨¢n de los Reyes (Madrid). Ya cuenta en su cartera con una participaci¨®n en Acciona Energ¨ªa Internacional.