El rentable encanto de la ingenier¨ªa

Francisco del Pozo, director de Fondos de Infraestructuras de Bestinver, fue cocinero antes que fraile. Ingeniero de caminos, ha desarrollado la mayor parte de su carrera entre planos, tuneladoras y hormigoneras. ¡°Pas¨¦ casi cinco a?os bajo tierra con la emblem¨¢tica ampliaci¨®n del metro de Nueva York¡±, recuerda. El pasado a?o, en plena pandemia, recibi¨® una llamada de la empresa donde empez¨® su carrera profesional, Acciona, para enrolarse en su gestora de activos, Bestinver, y dirigir la nueva ¨¢rea de Fondos de Infraestructuras.

¡°Decidieron que ten¨ªa mucho sentido juntar la experiencia en infraestructuras de Acciona con la capacidad de gesti¨®n de Bestinver para ofrecer a sus clientes minoristas la oportunidad de invertir en capital riesgo, un producto al que hasta ahora solo ten¨ªan acceso los inversores profesionales¡±, comenta Del Pozo. El ¨¢rea que supervisa este madrile?o tiene el objetivo de gestionar 1.500 millones de euros en los pr¨®ximos tres a?os. Ya han lanzado su primer fondo, Bestinver Infra FCR, con el que esperan captar hasta 300 millones y que est¨¢ especializado en cinco ¨¢reas: energ¨ªas renovables, infraestructuras sociales, transporte, agua y telecomunicaciones. ¡°Este primer fondo est¨¢ orientado sobre todo a proyectos en operaci¨®n, es decir, que ya est¨¢n construidos y generan ingresos¡±. A mediados de marzo hicieron el primer cierre del fondo, tras captar 100 millones, y a medida que vayan identificando nuevas oportunidades de inversi¨®n ir¨¢n abriendo nuevas ventanas para los part¨ªcipes hasta llegar a esos 300 millones que se han marcado como objetivo.

¡°La idea es crear una cartera muy diversificada con intereses en Europa, Norteam¨¦rica y Latinoam¨¦rica, con poca correlaci¨®n entre los diferentes activos. Es un producto que ofrece una exposici¨®n parecida a la compra de activos inmobiliarios, pero con m¨¢s estabilidad porque se invierte en diferentes sectores, pa¨ªses y tecnolog¨ªas¡±, se?ala el directivo de Bestinver. Este primer fondo exige un periodo de permanencia de ocho a?os, aunque los part¨ªcipes siempre pueden buscar otro inversor que se quede con su parte en caso de necesidad. La rentabilidad objetivo total es del 8%, y se compone de un dividendo anual m¨¢s la revalorizaci¨®n de los activos en el momento de su venta. La inversi¨®n m¨ªnima es de 100.000 euros.

La principal contraparte en el negocio de las infraestructuras suelen ser los Estados. Debido al sobreendeudamiento p¨²blico y el auge de los movimientos populistas, el principal riesgo de un fondo como el de Bestinver, junto con su baja liquidez, son los impagos. ¡°En los activos de renovables o centros de datos se trata de clientes privados sobre todo. Donde s¨ª tenemos entidades p¨²blicas como socios es en ¨¢reas como el transporte y las infraestructuras sociales, como los hospitales. Para mitigar el riesgo tratamos de invertir en activos que sean cr¨ªticos para la vertebraci¨®n de un pa¨ªs y, por lo tanto, sea m¨¢s dif¨ªcil el impago. Adem¨¢s, buscamos pa¨ªses, sobre todo en Latinoam¨¦rica, con cierta estabilidad pol¨ªtica, como Chile, Colombia o Per¨²¡±, comenta Del Pozo.

Bestinver Infra FCR prev¨¦ culminar en las pr¨®ximas semanas la adquisici¨®n de una participaci¨®n minoritaria en la autopista CM-42 y en los hospitales de Ibiza y San Sebasti¨¢n de los Reyes (Madrid). Ya cuenta en su cartera con una participaci¨®n en Acciona Energ¨ªa Internacional.