Los fabricantes de vacunas se hunden en Bolsa por el apoyo de EE UU a liberar las patentes

El respaldo de la Administraci¨®n de Joe Biden a la liberaci¨®n de las patentes de las vacunas ha provocado una estampida de inversores en algunas de las farmac¨¦uticas encargadas de su producci¨®n, temerosos de que se evaporen los cuantiosos ingresos previstos por su venta. La firma alemana BioNTech, que comercializa la vacuna junto a la estadounidense Pfizer, est¨¢ entre las m¨¢s castigadas, con un desplome de sus acciones del 11% en el parqu¨¦ de Fr¨¢ncfort. Un retroceso a¨²n mayor, del 19%, sufri¨® otro laboratorio germano, CureVac, cuya vacuna se prev¨¦ que sea aprobada pronto por la Agencia Europea del Medicamento. Las estadounidenses Novavax (-5%) y Moderna ¡ªcon una ca¨ªda acumulada cercana al 10% desde el anuncio sobre las patentes¡ª tambi¨¦n experimentan una desbandada notable.

El mercado est¨¢ penalizando especialmente a las farmac¨¦uticas de menor tama?o, cuya cuenta de resultados es m¨¢s dependiente de las ventas de la vacuna. Gigantes como la estadounidense Pfizer, con una cartera de medicamentos mucho m¨¢s diversificada, tambi¨¦n acusan el golpe, con un descenso pr¨®ximo al 3%, pero el castigo es de menor intensidad que en aquellas que han vivido una subida burs¨¢til pr¨¢cticamente vertical gracias al ¨¦xito de la investigaci¨®n de la vacuna. Johnson & Johnson ¡ªpara la que la vacuna representa una cuota proporcionalmente peque?a de sus ingresos¡ª y AstraZeneca son la excepci¨®n entre los principales fabricantes de la vacuna: sus t¨ªtulos se mov¨ªan este jueves sin apenas cambios.

La propuesta de EE UU de suspender las patentes tras la petici¨®n realizada en octubre por la India y Sud¨¢frica puede tener consecuencias globales. La Comisi¨®n Europea ya se ha mostrado dispuesta a debatir sobre el tema, aunque por ahora ve m¨¢s urgente facilitar su exportaci¨®n que abrir la producci¨®n a cualquier empresa del mundo para universalizar su uso, un hecho que alterar¨ªa por completo el reparto de ingresos por la vacuna. Los c¨¢lculos de las farmac¨¦uticas ya est¨¢n hechos, y son multimillonarios. Pfizer elev¨® el martes su pron¨®stico de ventas de la vacuna para 2021 hasta los 21.000 millones de euros, y apunt¨® que la demanda de los gobiernos de todo el mundo que luchan para detener la pandemia podr¨ªa contribuir a su crecimiento en los pr¨®ximos a?os.

Para Elena Rico y Ana G¨®mez, expertas en el sector de Renta 4, en caso de que prospere la medida, las farmac¨¦uticas tardar¨ªan un tiempo en notar el impacto. ¡°La tecnolog¨ªa, la inversi¨®n, el know-how [conocimiento] y el despliegue log¨ªstico necesarios dificultan un incremento de capacidad de forma autom¨¢tica¡±, avisan. Pero aunque no sea de forma inmediata, creen que si se liberaran las patentes los efectos ser¨ªan inevitables. ¡°Las estimaciones que ten¨ªa recogidas el mercado para las compa?¨ªas implicadas deber¨ªan ser revisadas a la baja y la mera sospecha ya hace que las cotizaciones reaccionen a la baja¡±, explican.

Pese al varapalo burs¨¢til, la pandemia sigue siendo por ahora un negocio altamente rentable para las farmac¨¦uticas, sobre todo para las peque?as y medianas que han logrado desarrollar su propio inyectable. BioNTech ha subido m¨¢s de un 300% desde marzo de 2020; CureVac, un 92% desde que empezara a cotizar en agosto de ese a?o, y los avances de Moderna y Novavax rondan el 600% y el 1.000% respectivamente si se toma como punto de partida el inicio de la crisis sanitaria.

La profundidad del golpe final es todav¨ªa un misterio, y est¨¢ a expensas de las conversaciones en el seno de la Organizaci¨®n Mundial del Comercio, donde las decisiones se toman por consenso. Frente a los motivos de salud p¨²blica que esgrimen los defensores de la suspensi¨®n de patentes, los que se oponen alegan que podr¨ªa desincentivar la investigaci¨®n por parte de las farmac¨¦uticas en el futuro, dado que no obtendr¨ªan recompensa econ¨®mica por ello.

Pfizer dedic¨® a investigar 9.405 millones en 2020, frente a los 8.394 millones el a?o antes, y Moderna pr¨¢cticamente triplic¨® sus gastos el a?o pasado debido a la b¨²squeda del f¨¢rmaco. Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro, cree que ¡°las empresas farmac¨¦uticas estar¨¢n interesadas en que la exenci¨®n de la patente sea estrecha y limitada en el tiempo, para evitar sentar un precedente demasiado negativo y desincentivar la investigaci¨®n y el desarrollo futuros¡±.