La confianza del inversor se dispara

La confianza del inversor es extremadamente vol¨¢til. Euforia y miedo son dos caras de la misma moneda. La crisis sanitaria de la covid-19, que deriv¨® en crisis econ¨®mica por los confinamientos y el cierre de fronteras, hundi¨® las expectativas de los ahorradores espa?oles. A¨²n estaba muy presente en la mente de muchas personas (y en sus bolsillos) los estragos de la gran recesi¨®n que arranc¨® en 2008 con las hipotecas basura como el canario en la mina. Sin embargo, esta crisis es diferente. Al ser provocada por algo ajeno a la econom¨ªa (un virus), cuando este problema parece que se empieza a solucionar con la vacunaci¨®n masiva los ahorradores han vuelto a recuperar la fe en los mercados financieros a la misma velocidad que la perdieron en los d¨ªas oscuros de marzo de 2020.

EL PA?S publica en exclusiva desde 2007 la Encuesta de Confianza del Inversor Espa?ol, que elabora JP Morgan Asset Management. En todo este tipo, el optimismo de los ciudadanos no hab¨ªa conquistado cotas tan altas como ahora. La Encuesta que realiza la gestora de fondos estadounidense tiene como plato principal un ¨ªndice que refleja la opini¨®n de los participantes acerca del comportamiento que tendr¨¢n las Bolsas en los pr¨®ximos seis meses. En la ¨²ltima oleada, este indicador se ha situado en 4,02 puntos, r¨¦cord hist¨®rico, frente a los 2,04 puntos del primer trimestre 2020.

Respuestas

Cuando a los encuestados se les pregunta qu¨¦ creen que har¨¢n los mercados burs¨¢tiles en el siguiente semestre, el 51,5% se?ala que es ¡°probable¡± o ¡°muy probable¡± que suban. El 31,4% cree que se mantendr¨¢n en los niveles actuales, y solo el 17,2% es pesimista acerca del devenir de la renta variable al pronosticar ca¨ªdas. Los argumentos principales para este optimismo est¨¢n relacionados con la evoluci¨®n de la pandemia. ¡°La crisis del coronavirus se estabilizar¨¢¡± o ¡°se est¨¢ empezando a salir de la crisis¡± son los motivos m¨¢s nombrados por los inversores espa?oles.

Una vez m¨¢s queda demostrado que los peque?os ahorradores siempre llegan con cierto decalaje a las tendencias del mercado. Suelen ser los ¨²ltimos en vender cuando el mercado entra en una fase bajista, y vuelven a apostar por la renta variable cuando la fiesta hace tiempo que empez¨®. Las Bolsas, sobre todo las estadounidenses, acumulan un importante rebote desde los m¨ªnimos a los que cayeron cuando estall¨® la pandemia. Esta fuerte apreciaci¨®n, sumada a las dudas acerca de la evoluci¨®n de la inflaci¨®n ¡ªque podr¨ªa llevar a los bancos centrales a cortar el grifo de la liquidez antes de lo previsto¡ª han trasladado ahora ciertas dudas al parqu¨¦.

Este movimiento proc¨ªclico se observa tambi¨¦n en la elecci¨®n de qu¨¦ mercados guardan mayor potencial. Hace un a?o, las Bolsas estadounidenses ocupaban la cuarta posici¨®n en las preferencias de los inversores espa?oles. Sin embargo, en la ¨²ltima oleada de la Encuesta ya son, en opini¨®n de los ahorradores, los mercados que m¨¢s pueden subir en los pr¨®ximos seis meses. Europa y Asia son la segunda opci¨®n de inversi¨®n para los encuestados, mientras que las acciones espa?olas caen a la cuarta posici¨®n.

El mayor optimismo no se traduce en una revoluci¨®n de su cartera de productos de inversi¨®n. El Banco Central Europeo ha anunciado que los tipos de inter¨¦s seguir¨¢n siendo ultrabajos, pero los dep¨®sitos y las cuentas corrientes, con rentabilidades imperceptibles, siguen siendo la opci¨®n preferencia para los ciudadanos a corto y medio plazo. En concreto, un 34,4% de los encuestados reconoce que comprar¨¢ alg¨²n producto de pasivo en los pr¨®ximos seis meses. Los fondos de inversi¨®n, con un ligero avance frente al trimestre anterior, ocupan la segunda posici¨®n con un 21,2% de las menciones, mientras que la inversi¨®n directa en Bolsa solo es mencionada por el 16,9%.