Los mercados abrazan el resurgir de la derecha en Chile

Los mercados han reaccionado con entusiasmo al triunfo del ultraderechista Jos¨¦ Antonio Kast en la primera vuelta presidencial chilena. El lunes, la Bolsa de Santiago subi¨® casi un 10%, el mayor salto en 13 a?os, y recuper¨® todo lo perdido en 2020. Tambi¨¦n se apreci¨® el peso un 3,7% y el riesgo pa¨ªs, que es el diferencial que paga la deuda chilena con respecto a la de EE UU, cay¨® por debajo de los 90 puntos. Chile recuper¨® as¨ª su sitio como la econom¨ªa menos riesgosa de la regi¨®n, seg¨²n las agencias de calificaci¨®n.

La fiebre burs¨¢til puso en evidencia el respaldo de los inversores a la agenda promercado del candidato Kast, basada en una bajada masiva de impuestos y sobre todo, el bloqueo a cualquier cambio en el sistema de jubilaciones, hoy en manos privadas. Fue tambi¨¦n evidencia del temor que tienen al izquierdista Gabriel Boric, que llega con casi dos puntos de desventaja al 19 de diciembre, cuando se definir¨¢ el nombre del nuevo presidente en una segunda vuelta electoral.

La econom¨ªa chilena es una de las m¨¢s estables de la regi¨®n. Este a?o crecer¨¢ un 11%, seg¨²n las estimaciones oficiales, y ser¨¢ una de las que m¨¢s r¨¢pido se recuperar¨¢ de los estragos de la pandemia. Jos¨¦ Antonio Kast ha dicho a sus votantes que mantendr¨¢ intacto el modelo, basado en un Estado m¨ªnimo que deja en manos del sector privado cuestiones tan fundamentales como la educaci¨®n, la salud y las pensiones. Boric, en cambio, pretende una subida de impuestos que permita aumentar el gasto social y una mayor presencia del Estado en la econom¨ªa. Ha dicho incluso que reemplazar¨¢ el sistema de jubilaci¨®n privada por otro estatal de reparto solidario. Los inversores consideran que un cambio de rumbo semejante ser¨ªa catastr¨®fico para la econom¨ªa chilena.

¡°La Bolsa tuvo una correcci¨®n a la baja del 1,8% el martes pero con la subida de casi 10% del lunes bast¨® para que las empresas chilenas recuperasen 16.000 millones de d¨®lares de su valor¡±, explica Francisco Casta?eda, director de la Escuela de Negocios de la Universidad Mayor de Chile. ¡°Puede haber muchas crisis, pero en el momento de votar los chilenos optaron por la estabilidad¡±, dice. La clave est¨¢ en la composici¨®n del Congreso. Por primera vez desde el regreso de la democracia, en 1990, las fuerzas de la derecha y la izquierda estar¨¢n empatadas en el n¨²mero de senadores. La paridad ser¨¢ un muro para cualquier cambio estructural, por ejemplo tributario, cualquiera sea el que gane. ¡°Kast prometi¨® bajar los impuestos y Boric subirlos. Pero es todo pol¨ªtica de ciencia ficci¨®n, porque cualquier cambio tiene que pasar por el Parlamento. No habr¨¢ ajuste si no hay consensos previos, y eso, desde el punto de vista de la estabilidad del sistema, es muy saludable¡±, dice Casta?eda.

¡°El mercado hab¨ªa castigado demasiado a los activos chilenos [durante la campa?a electoral] y ahora hubo una suerte de sobrerreacci¨®n¡±, dice Guillermo Larra¨ªn, profesor de econom¨ªa y negocios en la Universidad de Chile, para explicar las cifras del lunes. Larra¨ªn considera que no necesariamente es una buena noticia la paridad en el Parlamento y que ¡°los mercados operan mucho sobre la base de informaci¨®n imperfecta y con mucho prejuicio¡±. ¡°Hay un candidato con un discurso promercado [Kast], pero que no se hace cargo de todo lo que est¨¢ detr¨¢s del estallido social, que es la fuente de la tensi¨®n pol¨ªtica¡±, advierte Larra¨ªn. ¡°Lo mismo cuenta para Gabriel Boric, que tiene una mirada menos amistosa con el mercado, pero con un enfoque de la cuesti¨®n social m¨¢s realista. En alg¨²n momento, esas dos visiones van a tener que confrontar¡±.

Ese enfrentamiento tiene una cita definitiva el 19 de diciembre, en la segunda vuelta. Mientras tanto, los equipos de campa?a apuraban el martes acuerdos para acercar los votos de los cinco candidatos que quedaron fuera de la contienda en la primera vuelta. La necesidad terminar¨¢, finalmente, por moderar las posiciones extremas. Todo sea por captar al centro, que el domingo se qued¨® sin opci¨®n.

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