La inflaci¨®n en la zona euro se dispara a su m¨¢ximo desde 1997

La escalada de los precios en este final de a?o no para. El IPC en la zona euro ha subido hasta el 4,9% en noviembre, seg¨²n Eurostat. Es la cifra m¨¢s alta en la serie hist¨®rica de la oficina europea de estad¨ªsticas, que arranca en 1997. Esta subida estaba anunciada. Analistas y bancos centrales lo hab¨ªan advertido. Pero no por eso es menos sorprendente ver la inflaci¨®n en unos niveles que Europa no ha conocido en varias d¨¦cadas.

En pa¨ªses como Alemania, con una opini¨®n p¨²blica y pol¨ªtica siempre sensible a los movimientos de los precios, el salto ha sido en un solo mes de 1,4 puntos al llegar su IPC anual al 6%. B¨¦lgica se sit¨²a en algo m¨¢s del 7%, y le superan los tres pa¨ªses b¨¢lticos (Lituania, Letonia y Estonia). Espa?a, por su parte, se queda en el 5,6%. Los ¨²nicos pa¨ªses de la zona euro en los que podr¨ªa hablarse de una inflaci¨®n contenida son Francia (3,4%) y Portugal (2,7%).

Que el incremento sea esperado no acalla las voces de quienes piden al Banco Central Europeo (BCE) que empiece a retirar los est¨ªmulos econ¨®micos para enfilar la proa hacia la contenci¨®n de los precios. Este mismo martes, unas horas antes de que se hayan divulgado los datos de Eurostat, lo hac¨ªa el gobernador del banco central esloveno en una entrevista con la edici¨®n europea de Politico. Aunque por ahora, los m¨¢ximos responsables del BCE se mantienen firmes en las decisiones anunciadas para los pr¨®ximos meses: ¡°Dejamos claro que comenzaremos a subir los tipos poco despu¨¦s de haber finalizado nuestras compras netas de activos. Conf¨ªo en que esas compras netas continuar¨¢n durante el pr¨®ximo a?o¡±, ha explicado, tambi¨¦n este martes, Luis de Guindos, vicepresidente de la entidad, al diario econ¨®mico franc¨¦s Les Echos.

El cambio en la pol¨ªtica monetaria expansiva que ha mantenido el BCE en los ¨²ltimos tiempos podr¨ªa enfriar la econom¨ªa, justo en un momento en que las incertidumbres se han disparado con la aparici¨®n de una nueva variante de la covid-19 sobre la que se sabe muy poco. Entre lo que no se conoce de esta mutaci¨®n del virus est¨¢ la eficacia de las vacunas. ¡°Sabemos que las vacunas actuales son eficaces hasta ahora, no lo sabemos [todav¨ªa] con ¨®micron¡±, ha declarado esta ma?ana la presidenta de la Agencia Europea del Medicamento, Emer Cooke. Esta nueva inc¨®gnita, en consecuencia, complica mucho m¨¢s el objetivo de alcanzar una pol¨ªtica econ¨®mica que mantenga los est¨ªmulos para consolidar una recuperaci¨®n vigorosa e incierta a la vez y que intente contener unos precios desbocados en los ¨²ltimos meses.

La inflaci¨®n se dispara

Para saber si el campo para tomar decisiones se ensancha en el futuro cercano, se tendr¨¢ que despejar la inc¨®gnita de cu¨¢nto tiempo van a mantenerse los precios a esta altura. Los bancos centrales siguen apostando a que la subida es coyuntural y que entrado 2022 la inflaci¨®n perder¨¢ fuelle, aunque tambi¨¦n han empezado a admitir que el aumento del IPC es m¨¢s vigoroso de lo que esperaban en principio. ¡°Los efectos de segunda ronda [que la inflaci¨®n se traslade a los salarios] son muy peque?os por ahora¡±, admiten los analistas del banco holand¨¦s ING, ¡°la preocupaci¨®n por esto es mucho m¨¢s peque?a en la eurozona que en Estados Unidos, donde los salarios han estado creciendo en los ¨²ltimos meses¡±.

Detr¨¢s de este aumento est¨¢n los sospechosos habituales de los ¨²ltimos meses: electricidad y hidrocarburos. En una palabra, la energ¨ªa. Solo en el ¨²ltimo a?o, los precios de este ep¨ªgrafe han aumentado en algo m¨¢s del 27,4%. Este nivel se sit¨²a muy por encima de otros productos b¨¢sicos de la cesta de la compra, como los productos de comida frescos (1,9%) o la comida procesada 2,6%.