Las exportaciones estadounidenses no bastan

2021 se recordar¨¢ ¡ªaparte de por la covid¡ª como un a?o sin precedentes en el mercado del gas natural, en el que los precios en todo el mundo se han disparado hasta m¨¢ximos hist¨®ricos. La combinaci¨®n del aumento de la demanda debido a un invierno fr¨ªo en el hemisferio norte y la recuperaci¨®n econ¨®mica de las repercusiones de la covid y de un suministro de gas natural licuado (GNL) limitado inicialmente, hizo que el GNL se desviase de Europa hacia Asia y Sudam¨¦rica. Europa respondi¨® utilizando grandes cantidades almacenadas y realizando luego inyecciones m¨¢s lentas en el almacenamiento. Los menores flujos desde Rusia, que estaba reabasteciendo su almacenamiento, empeoraron la situaci¨®n. En los tres ¨²ltimos meses de 2021, los precios se incrementaron a¨²n m¨¢s, a pesar de la disminuci¨®n de la demanda de Asia y de un peque?o incremento de la oferta de GNL.

La principal raz¨®n de que los precios fueran mucho m¨¢s elevados fue la significativa reducci¨®n de los flujos desde Rusia por el gasoducto Yamal Europa a trav¨¦s de Bielorrusia y Polonia hasta Alemania. Aunque Gazprom est¨¢ cumpliendo supuestamente sus compromisos con los compradores europeos, parece que mantiene fuera del mercado posibles emplazamientos de reservas por razones geopol¨ªticas (para presionar al regulador alem¨¢n y a la Comisi¨®n Europea), econ¨®micas (para mantener los precios altos) o por ambas.

Al entrar en 2022, el panorama actual no parece m¨¢s prometedor. Los flujos desde Rusia a trav¨¦s de Yamal Europa, y tambi¨¦n por Ucrania, son todav¨ªa m¨¢s bajos que en diciembre. Sin embargo, se env¨ªa cada vez m¨¢s GNL hacia Europa para compensar la disminuci¨®n de los flujos rusos y el tiempo m¨¢s suave ha ralentizado ligeramente las extracciones del almacenamiento. No obstante, si la demanda asi¨¢tica vuelve a repuntar es posible que Europa no pueda depender durante mucho tiempo de la llegada de cargamentos de GNL para contrarrestar los menores flujos de los gasoductos.

Las perspectivas para 2022 del mercado de GNL en cuanto a la oferta son mucho m¨¢s positivas que las de 2021. Se est¨¢n construyendo dos nuevas plantas de exportaci¨®n de GNL en Estados Unidos y los problemas que afectaron a numerosas plantas de exportaci¨®n en 2021 se est¨¢n resolviendo, hasta cierto punto. Incluso con el aumento de la demanda asi¨¢tica, especialmente en China, deber¨ªa haber margen para que llegue m¨¢s GNL a Europa. Tambi¨¦n es probable que la demanda de gas europea sea m¨¢s baja este a?o, en parte por el tiempo m¨¢s suave, pero tambi¨¦n por las consecuencias de los precios elevados de la electricidad sobre la demanda de gas. Adem¨¢s, la demanda de Turqu¨ªa fue muy importante en 2021, lo que refleja su mala energ¨ªa hidr¨¢ulica, pero podr¨ªa recular algo en 2022.

Sin embargo, para reducir los precios desde los niveles actuales, que son muy elevados, es necesario reconstruir las reservas de gas almacenadas este verano. Aunque la producci¨®n de gas en Europa pueda mantenerse este a?o, la mayor fortaleza de la producci¨®n noruega y la perspectiva de una producci¨®n de Groningen (holandesa) mayor de la esperada, ser¨¢n necesarias m¨¢s importaciones a trav¨¦s de gasoductos desde Rusia, el norte de ?frica, Ir¨¢n y Azerbaiy¨¢n para almacenar m¨¢s gas. Las importaciones hacia Espa?a e Italia desde Argelia fueron especialmente elevadas en 2021, y es m¨¢s probable que sean menores en 2022 debido al cierre del gasoducto hacia Espa?a a trav¨¦s de Marruecos y al aumento de las necesidades de la propia Argelia. Por tanto, Europa depender¨¢ mucho este a?o de que los flujos desde Rusia sean considerablemente m¨¢s altos para bajar los precios. Algo que parece improbable sin la oportuna aprobaci¨®n del Nordstream 2.